Bank of America Merrill Lynch näyttää epätavallisen nousevalta nykypäivänä huolimatta useista merkittävistä markkinoiden myymisistä ja kasvavasta epävarmuudesta talouskasvusta ja yritysten tuloista. Yrityksen ennuste vaatii varastojen nousua vuoden loppuun mennessä, vaikkakin voittoihin saattaa liittyä lisääntynyt volatiliteetti. Pankki ennustaa myös osakekannan pitkän aikavälin edistymisen, joka laajentaisi sonni-markkinoita, jotka ovat jo kymmenen vuotta kestäneet. "Uskomme, että lomaralli on käynnissä." sanoo heidän raporttinsa. "Lokakuu tunnetaan markkinoiden jyrkästä laskusta, mutta tunnetaan myös markkinoiden matalimman luomisen takia, mikä nostaa osakkeita vuoden lopun ralliin", he huomauttavat ja lisäävät: "Tärkeää on, että uskomme osakemarkkinoiden pitkän aikavälin trendi olevan korkeampi."
BAML ei kuitenkaan odota, että ralli kulkee sujuvasti ylöspäin. "Korkeammat korot ja tuottokäyrän muuttuva muoto ilmoittavat meille, että volatiliteetin tai äärimmäisen hintojen liikkumisen pitäisi olla odotettavissa", he varoittavat ja lisäävät, "Tämän rallin tekniset indikaattorit leveydestä ja volyymista ovat tärkeitä määritettäessä tulevaa hintakäyttäytymistä. " Seuraavassa taulukossa on yhteenveto BAML: n tärkeimmistä syistä optimismille.
| Tulot kasvavat edelleen |
| Kohtuulliset arvot |
| BKT: n reaalikasvu vahva |
| Ei merkittäviä inflaatiopaineita |
| Yhdysvaltain 10 vuoden valtion velkasitoumuksen tuotto pysyy alle 3, 25% |
Merkitys sijoittajille
Vaikka BAML on varma, että vuoden loppumääräinen ralli on käynnissä, he myöntävät, että sijoittajien on viime aikoina ollut karkea kyydin. He huomauttavat, että S&P 500 -indeksi (SPX), Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo (DJIA) ja Nasdaq Composite -indeksi (IXIC) ovat kaikki esittäneet negatiivisen kokonaistuoton yhden ja kolmen kuukauden jaksoilta, jotka päättyvät 31. lokakuuta, samoin kuin 7 merkittävää kansainvälistä osakeindeksiä.
Siitä huolimatta BAML havaitsee joitain tärkeitä myönteisiä asioita, jotka he odottavat ruokkivan rallia, kuten yllä olevassa taulukossa esitetään. Osakkeiden arvonmäärityksen osalta ne huomauttavat, että S&P 500: n termiinisuhde P / E-arvo on laskenut 14, 6-kertaiseen ennustetun tuloksen laskuun huipusta 16, 3-kertaiseksi. 10-vuotisen joukkovelkakirjalainan tuotto pysyy todennäköisesti alle 3, 25%: n, heidän mielestään "tämä lieventää jonkin verran osakepaineita". Huolimatta voimakkaasta inflaatiokorjatusta BKT: n kasvusta, jota seuraa täysi työllisyys, he eivät näe "merkittäviä inflaatiopaineita".
"Tulos on edelleen positiivinen; arvostuksia ei ole liian venytetty… Tärkeää on, että uskomme osakemarkkinoiden pitkän aikavälin trendi olevan korkeampi." - Bank of America Merrill Lynch
Siitä huolimatta BAML näkee joitain riskejä edessä. Vaikka yritysten voitot ovat edelleen nousussa, "ansiotason kasvu on todennäköisesti saavuttanut huippunsa". Asuntolainojen korkojen nousu aiheuttaa asuntomarkkinoiden hidastumisen, joka on Yhdysvaltojen taloudellisen toiminnan keskeinen veturi. Jos 10-vuotisen T-Note -lainan tuotto nousee yli 3, 25%, BAML uskoo, että tämä saattaa herättää toisen osakemarkkinoiden myynnin. Kiinassa ja Euroopassa on myös merkkejä talouskasvun hidastumisesta.
"Kauppaa koskevat huolet" ovat toinen tekijä, joka painaa maailmanlaajuista kasvua, ja Brexit, Italian meneillään oleva budjettikriisi ja "pankkitoiminta" ovat edelleen hämärtäneet Euroopan taloudellista kuvaa. BAML sanoo myös: "vaarana on, että Washingtonin umpikujaan liittyy lisää epävarmuutta ja yritykset voivat hidastaa investointejaan äskettäin voimakkaiden menojen seurauksena."
Nuveen Asset Managementin vanhempi salkunhoitaja ja pääomasijoitusstrategi Bob Doll arvioi olevansa pitkällä aikavälillä nouseva, mutta uskoo, että S&P 500 on vuoden lopussa 2 800, 4, 0% enemmän kuin 15. marraskuuta., mutta 4, 8% alle kaikkien aikojen korkeimman tason. Doll odottaa, että markkinat "kimpoavat paljon sivuttain epävakaasti" per CNBC. Hänen mukaansa kolme kysymystä "kummittelevat" markkinoita: kuinka kauan tulot säilyvät vahvoina, korottaako Yhdysvaltain keskuspankki korkoja liian jyrkästi, ja Yhdysvaltojen ja Kiinan välisen kauppasodan lopulliset vaikutukset. Goldman Sachs on hiukan optimistisempi kuin Doll. Ennusteen mukaan S&P 500: lla on vuoden lopussa 2 850, joka on 5, 8% enemmän kuin 15. marraskuuta.
Katse eteenpäin
Koska kuluttajamenot ovat suurin osa Yhdysvaltain BKT: tä, sijoittajien tulisi kiinnittää erityistä huomiota kulutustietoja koskeviin tietoihin ja kuluttajien luottamustutkimuksiin, BAML neuvoo. Näiden lukujen heikentyminen voi olla varhainen varoitus talouden, varastojen tai molempien heikkoudesta. Sijoittajien tulisi keskittyä korkealaatuisiin suuryrityksiin juuri nyt, BAML suosittelee huomauttaen, että terveydenhuollon osakkeet ovat tällä hetkellä johtavassa asemassa. Samaan aikaan Goldman Sachsin äskettäisessä raportissa todetaan, että Yhdysvaltojen suurten yritysten toimitusjohtajat ja muut ylimmät johtajat suhtautuvat yleisesti optimistisesti maailmantalouden kasvunäkymiin vuoteen 2019 mennessä, kuten toisessa Investopedia-artikkelissa keskustellaan.
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
taloustiede
Karhumarkkinoiden historia
Kauppapsykologia
Kontraristi: Tietoja BAML: n mielialaindikaattorista
Riskienhallinta
Osakeriskipreemion laskeminen
Perusanalyysi
7 syytä varastot voivat olla rajusti yliarvostettuja
Eläkesuunnittelu
Miksi 4-prosenttinen eläkkeellesääntö ei ole enää turvallinen
osakkeet
Markkinoiden välitavoitteet, kun härkämarkkinat muuttuvat 10
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Mitä Trumpflaatio tarkoittaa? Termi “Trumpflaatio” viittaa huolestuneisuuteen siitä, että inflaatio saattaa nousta Donald Trumpin presidenttikauden aikana. lisää Plutonomia Määritelmä Plutonomialla tarkoitetaan yhteiskuntaa, jossa varallisuutta hallitsee muutama harvat ja jossa talouskasvu riippuu samasta varakkaasta vähemmistöstä. lisää Mikä on vakautuspolitiikka? Vakautuspolitiikka on hallituksen strategia, jonka tarkoituksena on edistää tasaista talouskasvua, jopa hintatasoa ja optimaalista työllisyyslukua. enemmän Bruttokansantuote - BKT Bruttokansantuote (BKT) on kaikkien tietyn ajanjakson aikana maassa valmistettujen valmiiden tuotteiden ja palvelujen rahallinen arvo. lisää CBOE Volatility Index (VIX) -määritelmä CBOE Volatility Index eli VIX on Chicago Board Options Exchange (CBOE): n luoma indeksi, joka osoittaa markkinoiden odottavan 3 päivän volatiliteettia. lisää Kuinka helpotusralli toimii Hyötyralli on hengitysmarkkinapaine, joka johtaa arvopapereiden hintojen nousuun. Joskus se tapahtuu, kun odotetut negatiiviset uutiset lopulta ovat positiivisia tai ne ovat odotettua lievempiä. lisää