Mikä on vesiputousmaksu?
Vesiputouksen maksurakenteet edellyttävät, että korkeamman tason velkojat saavat korkoa ja pääomaa, kun taas matalamman tason velkojat saavat pääomamaksut sen jälkeen, kun korkeamman tason velkojat on maksettu takaisin kokonaan. Velalliset tyypillisesti strukturoivat nämä järjestelyt sellaisiin eriin, että ne priorisoivat ensisijaisesti suurimman pääoman lainat, koska ne ovat myös todennäköisesti kalleimpia.
Avainsanat
- Vesiputousmaksurakenteet antavat korkeammille tasoisille velkojille mahdollisuuden maksaa pääoma ja korot ennen matalamman tason velkojia. Matalamman tason velkojille maksetaan vain korkoa, kunnes korkeamman tason velkojille maksetaan kokonaisuudessaan. Vesiputousmaksut voidaan rakentaa maksamaan yksi laina kerrallaan tai maksamaan kaikki lainat järjestelmällisesti.
Kuinka vesiputousmaksu toimii
Kuvittele vesiputous, joka asettuu alas pystysuoraan kohdistettuihin kauhoihin. Vesi edustaa rahaa, ja kauhat edustavat velkojia. Vesi täyttää ensimmäisen kauhan ensin. Toinen kauha täyttyy vasta, kun ensimmäinen on täynnä. Kun vettä virtaa, lisää kauhoja täytetään siinä järjestyksessä kuin ne ilmestyvät.
Tyypillisesti kauhan koot (velan koko) pienenevät veden laskeutuessa. Tämä johtuu todennäköisesti siitä, että suurten velkojen maksaminen vähentää maksukyvyttömyysriskiä ja vapauttaa käteisvaroja operaatioihin, investointeihin ja investointeihin.
Esimerkiksi tämäntyyppinen suunnitelma toimii parhaiten yritykselle, joka maksaa useamman kuin yhden lainan. Oletetaan, että tällä yrityksellä on kolme toimintalainaa, joilla kullakin on erilaiset korot. Yhtiö suorittaa pääoma- ja korkomaksut kalleimmasta lainasta ja maksaa vain korot vain kahdelle lopulle. Kun kallein laina on maksettu, yritys voi suorittaa kaikki korko- ja pääomamaksut seuraavalle kalliimmalle lainalle. Prosessi jatkuu, kunnes kaikki lainat on maksettu.
Esimerkki vesiputousmaksuista
Osoittaakseen, että vesiputousmaksujärjestelmä toimii, oleta, että yritys on ottanut lainoja kolmelta velkojalta, luotonantajalta A, luotonantajalta B ja velkojalta C. Järjestelmä on rakennettu siten, että velkoja A on korkeimman tason velkoja, kun taas velkoja C on pienin- porrastettu velkoja. Järjestely siitä, mitä yritys velkaa kaikille velkojille, on seuraava:
- Luotonantajalle A on velkaa yhteensä 5 miljoonaa dollaria korkoja ja 10 miljoonaa dollaria pääomasta. Luotonantajalle B on velkaa yhteensä 3 miljoonaa dollaria korkoja ja 8 miljoonaa dollaria pääomasta. Luotonantajalle C on velkaa yhteensä 1 miljoona dollaria korkoja ja 5 miljoonaa dollaria pääomaa..
Oletetaan, että vuosi ensimmäisenä yhtiö ansaitsee 17 miljoonaa dollaria. Sitten se maksaa takaisin kokonaisuudessaan 15 miljoonaa dollaria velkojalle A, jättäen sille 2 miljoonaa dollaria maksamaan lisävelat. Koska etusijajärjestely on edelleen voimassa, tämä 2 miljoonaa dollaria on käytettävä luotonantajaan B. Oletetaan, että yritys maksaa miljoonan dollarin velkojalle B koroista ja miljoonan dollarin velkojalle B pääomalle. Tulos ensimmäisen vuoden jälkeen on seuraava:
- Luotonantaja A on täysin maksettu. Luotonantajalle B on velkaa yhteensä 2 miljoonaa dollaria korkoja ja 7 miljoonaa dollaria pääomaa. Luotonantajalle C on velkaa yhteensä miljoona dollaria korkoja ja 5 miljoonaa dollaria pääomaa.
Jos yritys ansaitsee toisena vuonna 13 miljoonaa dollaria, se voisi maksaa jäljellä olevan velkasitoumuksen velkojalle B ja alkaa maksaa velkojalle C. Tulos toisen vuoden jälkeen on seuraava:
- Luotonantaja A on täysin maksettu. Luotonantaja B on maksettu kokonaan. Luotonantaja C on velkaa 2 miljoonaa dollaria.
Tätä esimerkkiä yksinkertaistettiin vesiputouksen maksujärjestelmän mekaniikan näyttämiseksi. Todellisuudessa jotkut vesiputousjärjestelmät ovat rakenteellisia, joten vähimmäiskorot maksetaan kaikille tasoille kunkin maksusyklin aikana.
