Sijoittajilla on käytettävissään useita vaihtoehtoja, kun on kyse sijoitetusta rahastosta. Sijoitusrahastot tarjoavat suurimman valikoiman vaihtoehtoja ja ovat suosituimpia yksittäisten sijoittajien keskuudessa, mutta pörssikaupalla käyvissä rahastoissa (ETF) ja suljetuissa rahastoissa (CEF) on myös ansioita. Sekä ETF: n että CEF: n avulla sijoittaja voi ostaa ammattimaisesti hallinnoitavan rahaston osakkeita ilman, että tarvitaan suurta alkuinvestointia, ja molemmilla rahasto-optioilla käydään kauppaa jatkuvasti pörssin kautta. ETF- ja CEF-rahastot eroavat kuitenkin palkkioista, rahastojen avoimuudesta ja hinnoittelusta avoimilla markkinoilla.
Maksujen ja kulusuhteiden erot
Kaikilla yhdistetyillä sijoitusvaihtoehdoilla on kulusuhteet, jotka kattavat rahastojen hallinnointiin ja jakamiseen tarvittavat kustannukset. ETF-rahastossa arvioidut kulusuhteet ovat usein huomattavasti alhaisemmat kuin CEF: iin sovellettavat kulusuhteet taustalla olevien arvopapereiden hoidon luonteen vuoksi. ETF: t ovat indeksoituja salkkuja; ne on luotu seuraamaan tietyn indeksin, kuten S&P 500: n, suorituskykyä. ETF: n hoitaja ostaa arvopapereiden osakkeita jäljitellä niiden painotusta seuratussa pörssissä, ja muutokset tehdään vasta, kun yrityksiä lisätään tai poistetaan siitä. erityinen vaihto. Tämä passiivinen hallintotapa pitää ETF: n kustannussuhteet alhaisina.
Vaikka CEF-rahastot on järjestetty ja listattu pörssissä, kuten ETF-rahastot, CEF-markkinoiden rahastonhoitajat hiovat tiettyjä toimialoja, aloja tai maailman alueita, ja he käyvät aktiivisesti kauppaa kohde-arvopapereilla tuoton tuottamiseksi. Tämän aktiivisen hallintotavan vuoksi CEF: n kustannussuhteet ovat usein paljon korkeammat kuin ETF: issä. Kuluttajasuhteet ja muut sijoittajilta perittävät palkkiot löytyvät sponsoroivan yrityksen toimittamasta ETF- tai CEF-tarjousesitteestä.
Rahastojen avoimuuserot
Suurin ero ETF: n ja CEF: n välillä on kuinka avoin kukin rahasto on sijoittajalle. ETF-rahastot ovat erittäin avoimia, koska ETF-rahastonhoitajat yksinkertaisesti ostavat arvopapereita, jotka on listattu tietyssä indeksissä. ETF: n hallussa olevat osakkeet, joukkovelkakirjat ja hyödykkeet voidaan tunnistaa nopeasti ja helposti tarkistamalla indeksi, johon rahasto on kytketty. CEF: n hallussa olevia arvopapereita ei kuitenkaan ole yhtä helppo löytää, koska niitä hallitaan aktiivisesti ja käydään useammin kauppaa.
Hinnoitteluerot
ETF: t ja CEF: t eroavat myös hinnoittelustaan ja sijoittajille myytävästä. ETF-rahastot hinnoitellaan indeksin, johon ne on kytketty, tai sen alapuolella olevan rahasto-osuuden arvopaperien koron tai sitä lähellä olevan substanssiarvon (NAV) läheisyydessä. CEF: t käyvät kauppaa alennuksella tai lisämaksulla NAV: iin sijoittajien kysynnän perusteella. CEF-vakuutusmaksut johtuvat suuremmasta ostajamäärästä kuin markkinoiden myyjistä, kun taas alennus johtuu useammista myyjistä kuin ostajista. Sekä ETF: t että CEF: t käyvät kauppaa vakiintuneilla jälkimarkkinoilla, kuten Nasdaq ja New Yorkin pörssi.
Advisor Insight
Thomas M Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp, Hilton Head, SC
CEF laskee liikkeelle kiinteän määrän osakkeita alkuperäisen julkisen tarjouksen kautta. Tämän jälkeen ne voivat käydä kauppaa ja käyvät usein kauppaa hinnalla, joka on erilainen kuin NAV, jälkimarkkinoiden kysynnän mukaan.
ETF: t voivat luoda tai lunastaa osakkeita jatkuvasti valtuutetun osallistujan, yleensä suuren rahoituslaitoksen, kautta; joten osakkeet käyvät yleensä kauppaa lähellä NAV: ta.
Hallinnointi: ETF-rahastot ovat enimmäkseen passiivisia, joten niistä aiheutuu muutama kauppamaksu. CEF: llä on korkeammat kaupankäyntikustannukset, koska ostojen ja myyntien tiheys on suurempi.
Verot: Jos ETF-sijoittaja haluaa lunastaa osakkeita, ETF ei myy osakkeita salkussa. Sen sijaan se tarjoaa "luontoissuorituksia", jotka eivät yleensä rajoita myyntivoittoja. Sitä vastoin CEF-osakkeet myyvät osakkeita, jolloin syntyy myyntivoittoja, jotka siirretään sijoittajalle.
