Rahamarkkinarahastot ovat hyödyllisiä välineitä, joilla on rooli melkein missä tahansa sijoitussalkussa. Sinun on kuitenkin ymmärrettävä näiden rahastojen luonne päättääksesi, sopivatko ne sijoitustavoitteisiisi ja miten.
Mikä on rahamarkkinarahasto?
Rahamarkkinarahasto on sijoitusrahasto, joka sijoittaa yksinomaan käteiseen ja vastaaviin arvopapereihin, joita kutsutaan myös rahamarkkinavälineiksi. Nämä ajoneuvot ovat erittäin likvidejä lyhytaikaisia sijoituksia, joilla on korkea luottokelpoisuus.
Rahamarkkinarahastot sijoittavat yleensä seuraaviin instrumentteihin:
Arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) säännöt sanovat, että rahastosalkun on pidettävä painotetun keskimääräisen maturiteetin (WAM) ollessa 60 päivää tai vähemmän.
Kuten muutkin sijoitusrahastot, myös rahamarkkinarahastot laskevat liikkeeseen lunastettavia osuuksia (osakkeita) sijoittajille ja niiden on noudatettava SEC: n asettamia ohjeita. Kaikki sijoitusrahaston ominaisuudet koskevat rahamarkkinarahastoa, lukuun ottamatta yhtä poikkeusta, joka liittyy sen nettovarallisuusarvoon (NAV). Tarkastellaan perusteellisesti tätä poikkeusta myöhemmin.
Rahamarkkinarahastot vs. rahamarkkinatilit
Vaikka rahamarkkinarahastot kuulostavat hyvin samanlaisilta, ne eroavat rahamarkkinatileistä (MMA). Keskeinen ero: Ensin mainittua rahoittavat rahastoyhtiöt, eikä sillä ole mitään takuita pääomalle, kun taas jälkimmäiset ovat rahoituslaitosten tarjoamia korkoa ansaitsevia säästötilejä, joilla on rajoitetut transaktio-oikeudet ja jotka on vakuuttanut liittovaltion talletusvakuutusyhtiö (FDIC). Rahamarkkinatili maksaa yleensä korkeamman koron kuin pankkisäästötili, mutta hieman alhaisempi korko kuin CD tai rahamarkkinarahaston kokonaistuotto.
Lisäksi rahamarkkinatilit rajoittavat tilien saldojen saatavuutta shekkien kirjoittamisen kautta, kun taas rahamarkkinarahastojen nosto on yleensä saatavana pyynnöstä. Jotkut pankit voivat sallia korkeintaan kuusi nostoa per laskutusjakso MMA: lle, kun taas toiset eivät tarjoa lainkaan shekkien kirjoitusvaihtoehtoa. Monet rahamarkkinarahastot tarjoavat rajoittamattoman sekkien kirjoittamisen, mutta vaativat sekkien kirjoittamisen vähimmäismäärästä dollaria.
Rahamarkkinarahastojen ainutlaatuiset ominaisuudet
Rahamarkkinarahastot ovat erityisiä kolmesta syystä:
1. Turvallisuus
Arvopaperit, joihin nämä rahastot sijoittavat, ovat vakaita ja yleensä turvallisia sijoituksia. Rahamarkkina-arvopapereilla on kiinteä tuotto lyhyillä maturiteeteilla. Ostamalla pankkien, suurten yritysten ja valtion liikkeeseen laskemia velkapapereita rahamarkkinarahastoilla on alhainen maksukyvyttömyysriski ja tarjotaan silti kohtuullinen tuotto.
2. Alhainen alkuinvestointi
Rahamarkkina-arvopapereilla on yleensä suuret vähimmäisostovaatimukset, jotka vaikeuttavat suurimman osan yksittäisten sijoittajien ostamista. Sitä vastoin rahamarkkinarahastoilla on huomattavasti alhaisemmat vaatimukset, jotka ovat jopa keskimääräistä alhaisemmat sijoitusrahastojen vähimmäisvaatimukset. Seurauksena on, että rahamarkkinarahastot antavat sijoittajille mahdollisuuden hyödyntää turvallisuutta, joka liittyy rahamarkkinasijoitukseen alarajoilla.
3. Saavutettavuus
Rahamarkkinarahastojen osakkeita voi ostaa ja myydä milloin tahansa, eikä niihin sovelleta markkinoiden ajoitusrajoituksia. Suurin osa näistä rahastoista tarjoaa shekkien kirjoittamiseen liittyviä etuoikeuksia ja tarjoaa sijoittajille saman päivän maksun, joka on samanlainen kuin rahamarkkinapapereiden kauppa.
Verotettava vs. verovapaat rahamarkkinarahastot
Rahamarkkinarahastot jaetaan kahteen luokkaan: verotettavat ja verovapaat. Jos ostat verollista rahastoa, kaikista rahaston tuottoista peritään yleensä säännölliset osavaltion ja liittovaltion verot.
Verotettavat rahastot sijoittavat pääasiassa Yhdysvaltain valtiovarainministeriön arvopapereihin, valtion virastojen arvopapereihin, takaisinostosopimuksiin, CD-levyihin, yritystodistuksiin ja pankkiirien vastaanottoihin. Moniin muun tyyppisiin sijoituksiin voidaan soveltaa verollisia rahamarkkinarahastoja. Esimerkiksi, jos pidät asuntosektorista, voit ostaa rahamarkkinarahaston, joka sijoittaa yksinomaan Fannie Maesiin.
Verovapaat varat eivät tarjoa niin monta vaihtoehtoa. Nämä rahastot sijoittavat lyhytaikaisiin velkasitoumuksiin, jotka ovat antaneet liittovaltion verovapaat yhteisöt (kunnalliset arvopaperit), ja niiden tuotto on alhaisempi. Joissain tapauksissa voit ostaa verottomia varoja, jotka on vapautettu sekä valtion että paikallisista veroista; Tällaiset poikkeukset ovat kuitenkin pikemminkin poikkeuksia kuin normeja.
Verottomien rahamarkkinarahastojen tuottojen laskeminen
Et voi vain verrata näiden kahden rahaston tuottoa yksin. Sen sijaan sinun on muutettava verovapaa tuotto vastaavaksi verotettavaksi tuottoksi. Tämä voidaan suorittaa seuraavalla yhtälöllä:
Verotettava vastaava tuotto = (1 −marginaaliveroaste) Veroton vapaa tuotto
Oletetaan esimerkiksi, että olet 24%: n veroryhmässä ja sinun on valittava verotettavan rahamarkkinarahaston tuotto 1, 5% ja verovapaan rahaston tuotto 1, 3%. Muuntamalla verovapaa tuotto verotettavaksi vastaavaksi tuottoksi (yllä olevan kaavan avulla) saadaan 1, 71%:
0, 013 Ö (1-0, 24) = 0, 0171
Joten valinta on ilmeinen: Verovapaat rahamarkkinat ovat tie, joille verosäästöillä saadaan parempi tuotto. Mitä korkeampi veroluokka, sitä paremmaksi verotettava vastaava tuotto tulee.
Rahamarkkinarahastojen riskit
Mikään omaisuus ei tule ilman varoituksia. Ennen kuin sijoitat rahamarkkinarahastoon, ole tietoinen kolmesta huolenaiheesta:
Kulusuhde
Kuten säännöllisissä sijoitusrahastoissa, myös rahamarkkinarahastoilla on kuluja. Rahasto, jonka kulusuhde on keskimääräistä korkeampi, tulee syömään suhteellisen alhaisella tuotolla.
Sijoitustavoite
Riskitekijät
Vaikka rahamarkkinarahastot ovat suhteellisen alhaisen riskin, ne eivät ole täysin riskittömiä. Denverin Yhdysvaltain valtion rahamarkkinarahasto sai vuonna 1994 vaikeuksia, kun sen salkkua hallitsevien johdannaisten hinnat laskivat voimakkaasti. Arvopaperi- ja pörssikomissio likvidei rahaston, ja sijoittajat (kaikki institutionaaliset) saivat vain 0, 94 dollaria dollarilta.
Uuemmassa tapauksessa Reserve Ensisijainen Rahasto epäonnistui syyskuussa 2008. Maineikkaalla rahastolla oli satoja miljoonia lyhytaikaisia lainoja Lehman Brothers -yhtiölle, ja kun sijoituspalveluyritys meni konkurssiin, Reserven omien sijoittajien keskuudessa syntyi paniikkimyynnin aalto. Rahaston osakekurssi laski 0, 97 dollariin; pystymättä täyttämään lunastuksia, Reserve joutui lopulta taittumaan. Jotta vältettäisiin toimialan romahtaminen, Yhdysvaltain valtiovarainministeriön piti astua sisään ja taata muut rahamarkkinarahastot.
Tämä ns. Dollarin rikkoutuminen - kun rahamarkkinarahaston nettovarallisuus (NAV) laskee alle sen perinteisen 1 dollarin tason, jonka sen on tarkoitus ylläpitää, mikä johtaa rahaston selvitystilaan - on tietenkin etäinen mahdollisuus. (Yhteisön pankkiirit ja ensisijainen varainhoitoyhtiö ovat vain kaksi todettua epäonnistumista rahamarkkinarahastojen historiassa vuodesta 1983.) Mutta se on muistutus siitä, että jokaisessa sijoituksessa on joitain riskejä, jopa konservatiivisia.
Pohjaviiva
Päätätkö käyttää rahamarkkinarahastoja sijoitusvälineenä tai väliaikaisena sijoituspaikkana rahaa odottaessasi oikeaa ostoturvaa, varmista, että tiedät mahdollisimman paljon tietystä rahastosta, sen ominaisuuksista, sen sijoitusstrategiasta ja kuinka sen kulut verrataan vastaaviin ajoneuvoihin. Rahamarkkinarahastot mainitaan usein samoina kuin käteisrahat. He eivät ole. Mikään sijoitus ei ole - etkä haluaisi sen olevan. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta "CPFXX, SPAXX, VMFXX: Hallituksen parhaimmat rahamarkkinarahastot")
