Bitcoin tarjoaa tehokkaan tavan siirtää rahaa Internetin välityksellä, ja sitä hallitsee hajautettu verkko, jolla on läpinäkyvät säännöt, mikä tarjoaa vaihtoehdon keskuspankin hallitseman fiat-rahan määrälle. Bitcoinien hinnoittelusta on puhuttu paljon, ja aloitimme tässä tutkia, millainen bitcoinin hinta voi näyttää siltä varalta, että se saavuttaa jonkin verran laajaa käyttöönottoa.
, pyrimme luomaan puitteet bitcoinien keskipitkän ja pitkän aikavälin arvon laskemiseksi ja antamaan lukijalle mahdollisuuden tehdä omia ennusteitaan bitcoinien arvosta. (Et ole vielä ilmoittanut verojasi, koska et tiedä kuinka ilmoittaa virtuaalivaluuttasi? Tutustu Investopedian lopulliseen Bitcoin IRS -verotusoppaaseen.)
oletukset
Osana kehystämme teemme useita keskeisiä oletuksia.
Ensimmäinen olettamuksemme on, että bitcoin saa arvonsa sekä käytöstä vaihtovälineenä että arvonvarastossa. Tämän oletuksen alaviitteenä on todettava, että bitcoinin hyödyllisyys arvon säilyttäjänä on riippuvainen sen hyödyllisyydestä vaihtovälineenä. Perustamme tämän vuorostaan oletukseen, että jotain, jota voidaan käyttää arvon säilyttäjänä, sillä on oltava jonkinlainen luontainen arvo, ja jos bitcoinilla ei saavuteta menestystä vaihtovälinettä, sillä ei ole käytännöllistä hyötyä eikä siten ole luontaista arvoa, ja se ei ole houkutteleva arvon tallentaja.
Toinen oletuksemme on, että bitcoinien tarjonta lähestyy 21 miljoonaa nykyisen protokollan mukaisesti. Jotta voidaan antaa jonkinlainen konteksti, bitcoinien nykyinen tarjonta on noin 13, 25 miljoonaa, bitcoinien vapautumisnopeus laskee puoleen suunnilleen neljän vuoden välein, ja tarjonnan pitäisi nousta 19 miljoonaan yli vuonna 2022. Tämän oletuksen keskeinen osa on että protokollaa ei muuteta. Huomaa, että protokollan muuttaminen vaatisi suurimman osan bitcoinien louhintaan käytetystä laskentatehosta.
Kolmas oletuksemme on, että kun bitcoin saavuttaa legitiimiyden, laajemmat sijoittajat ja lisää omaksumistaan, sen volatiliteetti vähenee siihen pisteeseen, että volatiliteetti ei ole huolenaihe, joka vähentäisi hyväksyntää.
Neljäs oletuksemme on, että bitcoinin nykyarvo perustuu suurelta osin spekulatiiviseen kiinnostukseen. Bitcoinilla on ollut kuplan ominaisuuksia dramaattisilla hinnankorotuksilla ja median huomion hullulla tavalla vuosina 2013 ja 2014. Mutta oletamme, että spekulatiivinen kiinnostus bitcoiniin vähenee, kun se saavutetaan.
Ja viides oletuksemme on, että bitcoinien käyttöön ei koskaan liitetä murto-osuuspankkitoimintaa ja bitcoin tukee kaikkia keinoja bitcoinien varastoimiseksi.
Metodologia
Tarkastelemme bitcoin-valuuttaa ja bitcoin-arvoa. Jotta voimme asettaa arvon bitcoinille, meidän on projisoitava, minkä markkina-aseman se saavuttaa jokaisella alalla. Tämä artikkeli ei anna perusteita markkinoiden levinneisyydelle, mutta arvioinnin vuoksi valitsemme melko mielivaltaisen arvon, joka on 15%, sekä bitcoinille valuuttana että bitcoinille arvonvarastoksi. Sinua kannustetaan muodostamaan oma mielipiteesi tätä ennustetta varten ja säätämään arvoa vastaavasti.
Yksinkertaisin tapa lähestyä mallia olisi tarkastella kaikkien vaihtoväliaineiden ja kaikkien bitcoiniin verrattavien kauppojen nykyistä maailmanlaajuista arvoa ja laskea bitcoinien ennustetun prosenttiosuuden arvo. Valtaosa vaihtovälineestä on valtion tukema raha, ja mallissamme keskitymme yksinomaan niihin. Rahan tarjonnan ajatellaan usein jakautuvan erilaisiin kauhoihin, M0, M1, M2 ja M3. M0 tarkoittaa liikkeessä olevaa rahaa. M1 on M0 plus kysyntätalletukset kuten tilien tarkistaminen. M2 on M1 plus säästötilit ja pienet määräaikaistalletukset (tunnetaan talletustodistuksina Yhdysvalloissa). M3 on M2 plus suuret määräaikaistalletukset ja rahamarkkinarahastot. Koska M0 ja M1 ovat helposti saatavissa kaupassa käytettäväksi, pidämme näitä kahta kauhaa vaihtovälineenä, kun taas M2 ja M3 pidetään rahana, jota käytetään arvonvarastossa.
Viitaten DollarDaze-blogiin, näimme, että M1 (joka sisältää M0) oli vuonna 2010 arvoltaan noin 25 biljoonaa dollaria, mikä toimii nykyisenä vaihtoehtomme maailmanlaajuisena arvona.
Samasta DollarDaze-blogista näemme, että M3 (joka sisältää kaikki muut kauhat) miinus M1 on noin 45 biljoonaa Yhdysvaltain dollaria. Otamme tämän mukaan arvovarastoksi, joka on verrattavissa bitcoiniin. Tähän lisätään myös arvio arvon varastossa pidettävän kullan maailmanlaajuisesta arvosta. Vaikka jotkut saattavat käyttää koruja arvon säilyttäjänä, mallissamme otamme huomioon vain kultaharkot. Yhdysvaltain geologisen tutkimuksen mukaan vuoden 1999 lopussa oli käytettävissä noin 122 000 tonnia maanpäällistä kultaa. Tästä 48% eli 58 560 tonnia oli yksityisten ja virallisten metalliharkkojen varastossa. Arvioidulla nykyisellä hinnalla 1200 dollaria troija unssilta tämä kultamäärä on nykyään 2, 1 biljoonaa Yhdysvaltain dollaria arvoinen. Koska hopean tarjonnassa on viime aikoina ollut alijäämää ja hallitukset ovat myyneet huomattavia määriä hopeaharkkojaan, syytä siihen, että suurin osa hopeasta käytetään teollisuudessa eikä arvonvarastointina, eikä sisällyttää hopeaa malliimme. Emme myöskään käsittele muita jalometalleja tai jalokiviä. Kaiken kaikkiaan arviomme bitcoineihin verrattavien kauppojen globaalista arvosta, mukaan lukien säästötilit, pienet ja suuret määräaikaistalletukset, rahamarkkinarahastot ja kultaharkot, ovat 47, 1 biljoonaa dollaria.
Kokonaisarviomme vaihtomahdollisuuksien ja arvovarastojen maailmanlaajuisesta arvosta on siten 72, 1 biljoonaa dollaria. Jos bitcoin saavuttaisi 15% tästä arvosta, sen markkina-arvo nykypäivän rahassa olisi 10, 8 biljoonaa dollaria. 21 miljoonan bitcoinin liikkeessä ollessa kyseessä yhden bitcoinin hinta olisi 514 000 dollaria. Se olisi yli tuhat kertaa nykyinen hinta.
Tämä on melko yksinkertainen pitkän aikavälin malli. Ja ehkä suurin kysymys, josta se riippuu, on kuinka paljon hyväksymistä bitcoinilla saavutetaan? Bitcoinin nykyisen hinnan arvon nouseminen merkitsisi hinnoittelua riskissä, että bitcoinia käytetään vähän tai epäonnistuu valuuttana, mikä voi sisältää yhden tai useamman muun digitaalisen valuutan syrjäyttämisen. Mallit tarkastelevat usein rahan nopeutta ja väittävät usein, että koska bitcoinilla voidaan tukea alle tunnin kestäviä siirtoja, tulevan bitcoin-ekosysteemin rahan nopeus on suurempi kuin rahan nykyinen keskimääräinen nopeus. Toinen näkemys tästä olisi kuitenkin se, että nykypäivän maksuraiteet eivät rajoita rahan nopeutta ja että sen päätekijä on ihmisten tarve tai halukkuus tehdä kauppoja. Siksi rahan ennustettua nopeutta voitaisiin pitää suurin piirtein yhtä suurena kuin sen nykyarvo.
Toinen näkökulma bitcoin-hintojen mallintamisessa, ja ehkä hyödyllinen lähiajan tai keskipitkällä aikavälillä, olisi tarkastella tiettyjä toimialoja tai markkinoita, joiden voidaan ajatella vaikuttavan tai häiritä, ja pohdittava, kuinka suuri osa kyseisistä markkinoista voisi lopulta käyttää bitcoinia. Maailman Bitcoin-verkosto tarjoaa hienon työkalun juuri tämän tekemiseen.
Pohjaviiva
Kuten matemaatikko George Box sanoi: "Kaikki mallit ovat väärässä, jotkut ovat hyödyllisiä". Olemme päättäneet rakentaa kehyksen bitcoinien hinnoittelulle, mutta muuttujien ymmärtäminen on tärkeää. Ajattelumme perusteella näyttää siltä, että bitcoin voi lopulta nousta hintaan suuruusluokilla, mutta kaikki riippuu bitcoinin hyväksymisasteesta. Tärkein kysymys on "Aikovatko ihmiset käyttää bitcoinia?"
