On tavallista, että finanssianalyytikot ja sijoitusjulkaisut viittaavat Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainoihin (T-joukkovelkakirjalainat) riskittömiksi sijoituksiksi. Tämä nimitys on periaatteessa totta ja samalla harhaanjohtava. Kaikkien valtiovarainministeriön velvoitteiden implisiittisen tuen ansiosta T-joukkovelkakirjalainalle ei ole käytännössä mitään riskiä pääoman menetyksestä.
Useimmissa luottosuhteissa asuntolainoista yrityslainoihin sisältyy maksukyvyttömyysriski. Luotonantaja ottaa riskin, että lainanottaja ei pysty täyttämään pääoma- tai korkomaksuvelvoitteitaan. Jopa tapauksissa, joissa konkurssimenettely voi auttaa saamaan takaisin velkojavaroja, markkinoilla ei ole todellisia takuita.
Tämä ei pidä paikkansa T-joukkovelkakirjojen kanssa, koska liittovaltion keskuspankki voi aina toimia liittovaltion hallituksen tukina. Sijoittajat tietävät, että valtiovarainministeriö maksaa heille aina takaisin, vaikka Fedin tase on ruma.
Suosituimmat käyttölainat
Rahoituslainojen sijoittamisen riskit
Vaikka maksukyvyttömyysriski on melkein olematon, T-joukkovelkakirjalainojen sijoitusriski keskittyy vaihtoehtoisten kustannusten, korkovaihteluiden ja nousevien hintojen ympärille.
Inflaatio
Jos keskuspankki luo liikaa uusia luottoja, taloudessa on riski inflaatioon. Normaalin T-joukkovelkakirjalainan pääoma on taattu vain nimellismääränä. Inflaatioympäristössä pääoman tuotto on pienempi kuin alkuinvestointi. Tätä ongelmaa vaikeuttaa valtionkassojen perinteisesti alhaiset tuotot.
Korkoriski
Valtiovarainministeriöihin liittyy myös korkoriski, eli korkojen noustessa velkasitoumusten markkina-arvo yleensä laskee. Tämä vaikeuttaa joukkovelkakirjalainan sijoittajan selvittämistä menettämättä sijoitusta.
Mahdollisuuskustannukset
Kaikista taloudellisista päätöksistä, jopa T-joukkovelkakirjalainasijoituksista, aiheutuu vaihtoehtoisia kustannuksia. Kun sijoittaja ostaa 1 000 dollarin arvoisen joukkovelkakirjalainan, hän menettää kykynsä käyttää kyseistä 1000 dollaria muihin asioihin. Ehkä sijoittaja olisi ollut parempi ostaa toisen tyyppisiä arvopapereita korkeammalla tuotolla tai ostaa kulutustavaroita, joiden lopulta hän arvostaa enemmän kuin joukkovelkakirjojen tuotot.
