Painotetun keskimääräisen luottoluokituksen (wacr) määritelmä

Mikä on painotettu keskimääräinen luottoluokitus (WACR)?

Painotettu keskimääräinen luottoluokitus (WACR) liittyy painotettuun keskimääräiseen luottoluokitukseen kaikissa joukkovelkakirjalainarahastoissa olevista joukkovelkakirjoista. Tämä luokitusmenettely antaa sijoittajille kuvan rahaston luoton laadusta. Se auttaa myös tunnistamaan joukkovelkakirjalainasalkun kokonaisriskin. Mitä matalampi on painotettu keskimääräinen luottoluokitus, sitä vaarallisempi on joukkovelkakirjarahasto. Painotettu keskimääräinen luottoluokitus on merkitty kirjainluottomuodossa, mukaan lukien AAA, BBB tai CCC.

Avainsanat

• Painotettu keskimääräinen luottoluokitus antaa sijoittajille kuvan rahaston yleisestä luottoluokituksesta, nimeltään AAA, BBB tai CCC. Painotettu keskimääräinen luottoluokitus lasketaan ottamalla huomioon kunkin yksittäisen luottoluokituksen arvon osuus ja merkitsemällä se Prosenttiosuus koko salkusta tuottaa siten keskimääräisen luottoluokituksen. Jotkut kyseenalaistavat painotetut keskimääräiset luottoluokitukset, koska ne voivat aiheuttaa sekaannusta sijoittajille, jotka eivät ymmärrä perusteellisesti luottoluokitusta. Lineaarisia tekijöitä käytetään myös rahaston luottoluokituksen määrittämiseen, ja ne luokitellaan luottotasolle epätodennäköisyyden perusteella.

Kuinka painotettu keskimääräinen luottoluokitus (WACR) toimii

Painotetun keskimääräisen luottoluokituksen taulukkolaskentatapa vaihtelee rahoitusalalla. Yleisesti ottaen painotetussa keskimääräisessä luottoluokituksessa otetaan huomioon kunkin luottoluokituksen arvon osuus ja pidetään sitä prosentteina koko salkusta. Yksittäisillä luokituspainoilla rahasto voi määrittää keskimääräisen luottoluokituksen.

Painotetulla keskimääräisellä luottoluokituksella sijoittajat voivat paljastaa joukkolainarahaston todellisen luottoluokituksen.

Erityiset näkökohdat

Painotettu keskimääräinen luottoluokitus ei ole ainoa tilasto, jota sijoittajilla on käytettävissään ymmärtää rahaston luoton laatua. Tilastolliset raportoijat voivat myös integroida lineaarisen tekijän painotettujen keskimääräisten luottoluokituslaskelmiin. Samalla tavoin kuin normaalilla painotetulla keskimääräisellä laskelmalla, tämä menetelmä määrittelee kunkin luottotason arvon suhteellisen painon.

Lineaarisilla tekijälaskelmilla jokaiselle luokitustasolle osoitetaan lineaarinen kerroin luokituksen oletustodennäköisyyden perusteella. Keskimääräinen lineaarikerroin määräytyy salkussa olevien joukkovelkakirjojen suhteellisten luottoluokitusten perusteella. Painotettu keskimääräinen luottoluokitus määritetään sitten sitä vastaavalla lineaarisella kertoimella.

Painotettujen keskimääräisten luottoluokitusten kritiikki

Tämän tyyppinen luokitus ei ole kiistaton. Painotetun keskimääräisen luottoluokituksen prosessi on kiistelty joukkovelkakirjalaina-alalla, koska sijoittajat voivat hämmentyä. Painotetun keskimääräisen luokitusmenetelmän avulla voidaan ottaa huomioon kaikki mahdolliset luokitusluokitukset, joihin rahasto voi sijoittaa. Siksi rahastolla ei ehkä ole hallussaan joukkovelkakirjalainoja määritettyyn painotettuun keskimääräiseen luokittelukategoriaan, ja tämä voi aiheuttaa sekaannusta niille, jotka näkevät taulukon mukaiset luvut..

Esimerkki painotetusta keskimääräisestä luottoluokituksesta (WACR)

Joukkovelkakirjalainalla, jonka arvo on 25% AAA: n arvosta, 25% BBB: ssä ja 50% CCC: ssä, keskimääräinen luottoluokitus olisi B +, joka on BBB: n ja CCC: n välillä. Tämä ei välttämättä tarjoa hyvää edustusta sijoittajille, koska rahastolla ei ole B + -lainoja. Tästä syystä suurin osa joukkovelkakirjarahastoista päättää tarjota markkinointimateriaalissaan asteikon, jolla on painotukset luottoluokituksen perusteella. Tämä auttaa sijoittajia ymmärtämään joukkovelkakirjojen keskittymistä luottoluokituksen perusteella eikä vain katsomaan painotetun keskimääräisen luottoluokituksen tuloksia.

Vanguardin pitkäaikainen yrityslainaindeksirahasto oli pari vuotta sitten tehokkaimpia joukkovelkakirjarahastoja. Rahasto ei antanut painotettua keskimääräistä luottoluokitusta markkinointimateriaalissaan tai rahastoraportoinnissa. Sen sijaan se sisälsi seuraavan asteikon, joka osoittaa luoton laadun hajonnan:

Yhdysvaltain hallitus.	0, 1%
Aaa	3, 6%
aa	7, 8%
	39, 1%
määkiä	49, 4%
<Baa	0, 0%
Kaikki yhteensä	100, 0%