Mikä on vertikaali sulautuminen?
Pystysuuntainen fuusio on kahden tai useamman yrityksen sulautuminen, jotka tarjoavat erilaisia toimitusketjun toimintoja yhteiselle hyödylle tai palvelulle. Fuusio toteutetaan useimmiten synergioiden lisäämiseksi, toimitusketjun prosessin paremman hallinnan saamiseksi ja liiketoiminnan lujittamiseksi. Vertikaalinen sulautuminen johtaa usein kustannusten alenemiseen ja tuottavuuden ja tehokkuuden lisääntymiseen.
Mikä on vertikaalinen sulautuma?
Pystysuuntaisen sulautumisen ymmärtäminen
Vaikka termejä vertikaali sulautuminen ja vertikaalinen integraatio käytetään usein keskenään, ne eivät ole täysin samoja. Vertikaalinen integraatio - toiminnan laajentaminen toimitusketjun prosessin muihin vaiheisiin - voi tapahtua sulauttamatta kahta yritystä. Esimerkiksi vertikaalisen integraation avulla tikkaidenvalmistusyritys voisi päättää tuottaa oman alumiinin lopputuotteelle sen sijaan, että ostaisi sitä toimittajilta. Toisaalta vertikaalinen sulautuminen johtaisi valmistusyrityksen ja toimittajan sulautumiseen.
Pystysuuntaisen sulautumisen vastakohta on horisontaalinen sulautuma, johon sisältyy kahden kilpailevan yrityksen sulautuminen, jotka tuottavat toimitusketjun prosessin samassa vaiheessa.
Vertikaaliset sulautumat vähentävät kilpailua ja antavat uudelle yhdelle yksikölle suuremman osuuden markkinoista. Sulautumisen onnistuminen perustuu siihen, onko yhdistyneellä yksiköllä enemmän arvoa kuin kukin yritys erikseen.
Esimerkkejä vertikaalisesta sulautumisesta
Toinen esimerkki vertikaalisesta sulautumisesta on autonvalmistaja, joka ostaa rengasyrityksen. Tämä vertikaalinen sulautuma voisi vähentää renkaiden kustannuksia valmistajalta ja mahdollisesti laajentaa sen liiketoimintaa sallimalla sen toimittaa renkaita kilpaileville valmistajille. Tämä esimerkki osoittaa, kuinka vertikaalisella sulautumisella voi olla kaksinkertainen hyöty integraatiota toteuttavalle yritykselle. Aluksi yritys hyötyisi alennetuista kustannuksista, mikä voisi johtaa voittojen kasvuun. Toissijainen etu on yhtiön tulovirtojen laajeneminen, mikä myös voisi parantaa yrityksen tulosta.
Huomattava vertikaalinen sulautuma oli Time Warner Inc. -yrityksen, suuren kaapeliyhtiön, ja Turner Corporationin, CNN-, TNT-, Cartoon Network- ja TBS-kanavista vastaavan merkittävän mediayrityksen, sulautuminen vuonna 1996. Vuonna 2018 valmistettiin Time Warnerin ja AT&T: n (T: NYSE) sulautuminen, mutta ei ilman intensiivistä tutkimusta.
Kuten Associated Press ilmoitti, "liittovaltion muutoksenhakutuomioistuin hyväksyi AT&T: n Time Warnerin haltuunoton helmikuusta 2019 alkaen. Torjunta hylkäsi Trumpin hallinnon väitteet, joiden mukaan 81 miljardin dollarin kauppa vahingoittaa kuluttajia ja vähentää kilpailua televisioteollisuudessa."
Avainsanat
- Kahden yrityksen välisen vertikaalisen fuusion tarkoituksena on synergioiden lisääminen, toimitusketjun prosessin paremman hallinnan saaminen ja liiketoiminnan lisääminen. Luottamuksellisuuteen kohdistuvia rikkomuksia mainitaan usein, kun vertikaalisia fuusioita suunnitellaan tai tapahtuu, koska todennäköinen markkinoiden kilpailun väheneminen on. Vertikaaliset sulautumat voivat johtaa alhaisempiin kustannuksiin ja lisätä tuottavuutta ja tehokkuutta osallistuville yrityksille.
Vertikaalinen yrityskeskittymäkiista
Vertikaaliset sulautumiset eivät ole kiistanalaisia. Kilpailusääntöjen rikkomuksiin viitataan usein, kun vertikaalisia sulautumia suunnitellaan tai tapahtuu markkinoiden kilpailun vähentymisen todennäköisyyden vuoksi. Vertikaalisia sulautumia voitaisiin käyttää estämään kilpailijoita pääsemästä raaka-aineisiin tai toteuttamasta tiettyjä vaiheita toimitusketjussa.
Mieti esimerkiksi autonvalmistajan ostamaa rengasvalmistajaa. Oletetaan, että sama autovalmistaja osti suurimman osan alan rengasvalmistajista. Sitten se voisi hallita markkinoiden tarjontaa ja hintaa tuhoamalla siten rehellisen tai "täydellisen" kilpailun. Lisäksi jotkut taloustieteilijät uskovat, että vertikaaliset sulautumat voivat edistää salamurhan alkuvaiheessa olevien yritysten keskuudessa.
