Mikä on variaatio?
Muuttuvuus, melkein määritelmän mukaan, on se, missä määrin tilastollisen jakauman tai tietojoukon datapisteet eroavat - vaihtelevat - keskiarvosta, samoin kuin missä määrin nämä tietopisteet eroavat toisistaan. Rahoituksellisesti tätä käytetään useimmiten sijoitustuottojen vaihtelevuuteen. Sijoitustuottojen vaihtelevuuden ymmärtäminen on yhtä tärkeää ammattimaisille sijoittajille kuin itse tuoton arvon ymmärtäminen. Sijoittajat rinnastavat tuoton suuren vaihtelun korkeampaan riskiin sijoitettaessa.
Avainsanat
- Vaihtelevuudella tarkoitetaan tietojen poikkeamista keskiarvosta, ja sitä käytetään yleisesti tilasto- ja finanssisektoreilla. Rahoituksen vaihtelevuutta käytetään yleisimmin tuottojen vaihtelevuuteen, jolloin sijoittajat mieluummin sijoitukset, joilla on korkeampi tuotto vähemmän vaihtelevuudella. Vaihtelevuutta käytetään sijoituksesta saatujen tuottojen standardisointiin ja se tarjoaa vertailukohdan lisäanalyyseille.
Muuttuvuuden ymmärtäminen
Ammattimaiset sijoittajat näkevät omaisuusluokan riskin olevan suoraan verrannollinen tuoton vaihtelevuuteen. Tämän seurauksena sijoittajat vaativat suurempaa tuottoa omaisuuseriltä, joiden tuoton vaihtelu on suurempi, kuten osakkeista tai hyödykkeistä, kuin mitä he voisivat odottaa varoista, joiden tuotto vaihtelee vähemmän, kuten valtion velkasitoumuksista.
Tämä odotusero tunnetaan myös riskipreemiona. Riskipreemio tarkoittaa määrää, jota tarvitaan sijoittajien motivoimiseksi sijoittamaan rahaa korkeamman riskin omaisuuteen. Jos omaisuuserän tuotot vaihtelevat paremmin, mutta tuotto ei ole suurempi, sijoittajat eivät todennäköisesti sijoita rahaa omaisuuteen.
Muuttuvuustilastoilla tarkoitetaan eroa, jonka datapisteet esittävät tietojoukossa, suhteessa toisiinsa tai suhteessa keskiarvoon. Tämä voidaan ilmaista tietojoukon alueen, varianssin tai keskihajonnan avulla. Rahoitusala käyttää näitä käsitteitä, koska niitä sovelletaan erityisesti hintatietoihin ja tuottoihin, joita hintamuutokset tarkoittavat.
Alue tarkoittaa eroa tutkittavan muuttujan suurimman ja pienimmän arvon välillä. Tilastollisessa analyysissä aluetta edustaa yksi luku. Taloudellisissa tiedoissa tämä alue viittaa yleisimmin tietyn päivän tai muun ajanjakson korkeimpaan ja alimpaan hinta-arvoon. Vakiopoikkeama edustaa hintapisteiden välillä vallitsevaa eroa kyseisellä ajanjaksolla, ja varianssi on keskihajonnan neliö, joka perustuu saman ajanjakson tietopisteiden luetteloon.
Erityiset näkökohdat Vaihtelevuus sijoittamisessa
Yksi palkkion ja vaihtelun välinen mitta on Sharpe-suhde, joka mittaa omaisuuserän ylituoton tai riskipreemion riskiyksikköä kohden. Pohjimmiltaan Sharpe-suhde tarjoaa mittarin vertailla korvauksen määrää, jonka sijoittaja saa, suhteessa kokonaisriskiin, jonka kyseinen sijoitus hallitaan. Ylimääräinen tuotto perustuu tuottoprosentiin, joka koettiin sijoitusten ulkopuolella, joita pidetään riskivapaina. Kaiken muun ollessa tasa-arvoinen, omaisuuserä, jolla on korkeampi Sharpe-suhde, tuottaa enemmän tuottoa samalla riskimäärällä.
