Mikä on arvonloukku?
Arvo-ansa on osake tai muu sijoitus, joka näyttää olevan edullisesti hinnoiteltu, koska se on käynyt kauppaa alhaisilla arvonmuutosmetriikoilla, kuten kerrannaisilla hinnan ja tuloksen välillä (P / E), hinnan kassavirtaan (P / CF), tai hinta kirjanpitoarvoon (P / B) pidemmän ajanjakson ajan. Arvo-ansa voi houkutella edullisia sijoittajia, koska ne vaikuttavat edullisilta verrattuna osakekannan historiallisiin arvonkertoimiin tai suhteessa alan vertaisarvioihin tai vallitseviin markkinoihin. Arvoloukun vaara ilmenee, kun osake jatkaa laskuaan tai laskee edelleen sijoittajan ostaessaan yritystä.
Avainsanat
- Arvoloukut ovat sijoituksia, jotka käyvät kauppaa niin alhaisella tasolla ja ovat sijoittajien ostamismahdollisuuksia, mutta ovat tosiasiallisesti harhaanjohtavia. Arvo-ansainvestoinnille alhaiseen hintaan liittyy usein myös pitkiä ajanjaksoja pieniä kertoja. Arvonloukku on huono Investoinnit, koska alhaisen hinnan ja alhaisten kerrannaisten syynä on yrityksen taloudellinen epävakaus ja sen kasvupotentiaali on vähäinen.
Arvo-ansojen ymmärtäminen
Yleensä yrityksellä, joka on käynyt kauppaa alhaisella tulojen, kassavirran tai kirjanpitoarvon kerralla pitkään, ei ole paljoa lupaa eikä mahdollisesti ole tulevaisuutta - vaikka niiden osakekurssi näyttää houkuttelevalta. Osake muuttuu sijoittajalle ansaan, mikäli yhtiön kilpailukykyyn, innovaatiokykyyn, kykyyn hillitä kustannuksia ja / tai johtoon ei tehdä merkittäviä parannuksia.
Vaikka yritys on menestynyt aikaisempina vuosina - kokenut nousevat voitot ja hyvä osakekurssi - yritykset voivat joutua tilanteeseen, jossa he eivät pysty tuottamaan liikevaihtoa ja voittoa kasvun vuoksi kilpailutilanteen muutoksista, uusien tuotteiden puutteesta tai palvelut, kasvavat tuotanto- ja käyttökustannukset tai tehoton hallinta.
Sijoittajalle, joka on tottunut näkemään tietty arvostus tämän yhtiön osakkeista, hinta, joka näyttää halvalla, voi olla houkutteleva. Arvo-sijoittajat ovat erityisen alttiita arvo-ansoille. Kuten kaikissa sijoituspäätöksissä, suositellaan perusteellista tutkimusta ja arviointia ennen sijoittamista mihin tahansa yritykseen, joka näyttää halvalla perinteisten arvostusmittarien perusteella.
Arvoloukkujen tunnistaminen
Arvoloukkujen tunnistaminen voi olla hankalaa, mutta kaluston huolellinen perusteellinen analyysi voi paljastaa, mikä on loukku ja mikä on hyvä sijoitusmahdollisuus. Tässä on joitain esimerkkejä mahdollisista arvo-ansoista:
- Teollisuusyritys, jonka osake on käynyt kauppaa 10x: n tuloksella viimeisen kuuden kuukauden aikana, verrattuna loppuvuoden 5x-keskiarvoonsa 15x.Mediayritys, jonka arvo on vaihdellut 6x-8x EV / EBITDA viimeisen 12 kuukauden aikana sen takana oleva 10 vuoden keskiarvo on 12x. Eurooppalainen pankki, jonka arvo on ollut viimeisen kahden vuoden aikana alle 0, 75-kertainen kirjanpidolliseen hintaan verrattuna 8-vuoden keskiarvoon 1, 20x.
