Mikä on rajaton riski?
Rajoittamaton riski tarkoittaa tilannetta, jossa kaupasta tai tietystä sijoituksesta voi aiheutua rajoittamattomia tappioita. Joka kerta, kun omaisuuserän hinta voi liikkua loputtomiin kauppiaan asemaa vastaan, tarkoittaa sitä, että omaisuuden riski on rajoittamaton. Lyhyt kauppa on esimerkki strategiasta, jolla on rajaton riski.
Vaikka rajattomalla riskikaupalla teoriassa on rajaton riski, elinkeinonharjoittajan ei oikeastaan tarvitse ottaa rajoittamatonta riskiä. He voivat ryhtyä toimiin todellisten tappioiden rajoittamiseksi, kuten suojata tai asettaa stop loss -käskyjä.
Rajattoman riskin ymmärtäminen
Rajoittamaton riski on rajoitetun riskin vastakohta. Rajoittamattomalla riskillä on mahdollisuus menettää enemmän kuin alkuperäinen sijoituksesi, mikä on mahdollista lyhytaikaisessa myynnissä, futuurisopimuksissa tai alastomia optioita kirjoitettaessa.
Itse riskillä tarkoitetaan todennäköisyyttä, että sijoituksella on todellinen tuotto, joka poikkeaa sijoittajan odottamasta tuotosta. Riski vaihtelee osan sijoituksen menetyksestä potentiaalisen kokonaisen alkuperäisen sijoituksen menettämiseen. Rajoittamattomalla riskillä on mahdollista (mutta ei välttämättä todennäköistä) menettää useita kertoja alkuperäisen sijoituksen määrä.
Riski vaihtelee sijoituksista sijoituksiin, ja yksi riskinarviointimuoto voidaan laskea käyttämällä tietyn sijoituksen historiallisen tuoton tai keskimääräisen tuoton keskihajontaa, ja korkeampi keskihajonta osoittaa suurempaa riskitasoa.
Vaikka prosessi saattaa olla pelottava, sijoittajat tekevät korkean riskin sijoituksia säännöllisesti ja monista loogisista syistä. Tärkein perustelu on, että rahoituksessa teoreettisesti mitä suurempi riski sijoittajalle on, sitä suurempi mahdollinen tuotto on. Korkeampi potentiaalinen tuotto kompensoi sijoittajan ottaman lisäriskin.
Hallitse riskiä ja rajoittamatonta riskiä
Rajoittamaton riski voi tehdä siitä, että tiettyjen kauppojen tekeminen tai tietyt sijoitukset eivät ole kannattavia. Esimerkiksi, koska lyhyeksi myymisellä on teoriassa rajaton riski, tietyt kauppiaat voivat välttää sitä. Vaikka riski on teoriassa rajoittamaton, se ei oikeastaan ole rajaton, ellei kauppias (ja heidän välittäjänsä) salli tämän tapahtuvan.
Kauppias voisi aloittaa lyhyen kaupan osakekannalla 5 dollarilla ja päättää sulkea lyhyen kaupan, jos hinta nousee 5, 50 dollariin. Tässä tapauksessa heidän todellinen riski on 0, 50 dollaria osakkeelta, eikä se ole rajaton. Hinta voi erota yli 5, 50 dollarin stop loss -hinnan, sanoen 6 tai 7 dollari. Tämä lisäisi tappiota, mutta tappion enimmäismäärä on 1 tai 2 dollaria, jolloin pysäytystappio aiheuttaisi näissä tapauksissa.
Sama käsite koskee futuurisopimuksia tai alastomien optioiden kirjoittamista. Menettää rahaa kauppa voidaan sulkea. Hinta, jolla kauppias sulkee sijainnin, määrää heidän todellisen tappionsa.
On mahdollista, että tappio voi olla suurempi kuin mitä he alun perin sijoittivat kauppaan, tai jopa enemmän kuin mitä kauppatilillä on. Kun näin tapahtuu, sitä kutsutaan marginaalipuheluksi, ja välittäjä pyytää elinkeinonharjoittajaa tallettamaan varoja säilyttääkseen asemansa (jos se on edelleen auki) tai nostaa tilinsaldo nollaan. Jos kaupankäyntitili putoaa alle nollan kaupankäyntitappion vuoksi, kauppiaalla on velkaa välittäjälle.
Esimerkkejä rajattomasta riskistä kirjoitettaessa alastomia vaihtoehtoja
Oletetaan, että elinkeinonharjoittaja on kiinnostunut kirjoittamaan alastomia puheluita Apple Inc.:lle (AAPL). Kirjoittaja saa optio-palkkion, joka on heidän suurin voitto. Jos AAPL: n hinta on alle myyntihinnan voimassaolon päätyttyä, optio-oikeuksien kirjoittaja pitää palkkion kaupan voitona.
Jos AAPL: n hinta nousee lakikurssin yläpuolelle, optio-oikeuksien kirjoittajalla on teoreettisesti rajoittamaton riski, koska hintalle ei voida asettaa ylärajaa. Kirjoittaja on sitoutunut myymään AAPL: n osakkeita merkintähintaan myyntioption ostajalle. Tämä tarkoittaa, että optio-oikeuksien kirjoittajan on ostettava AAPL: n osakkeita myydäksesi ne ostajalle ostohintaan, riippumatta AAPL: n tuolloin voimassa olevasta markkinahinnasta.
Oletetaan, että yksi osto-optio on kirjoitettu merkintähinnalla 250 dollaria, joka vanhenee kolmessa kuukaudessa. AAPL-osakkeen nykyinen hinta on 240, 50 dollaria. Optio myydään 6, 35 dollarilla, mikä tarkoittaa, että kirjoittaja saa 635 dollaria (6, 35 dollaria x 100 osaketta yhdestä sopimuksesta).
Jos AAPL: n osakkeiden hinta pysyy alle 250 dollarissa, kirjoittaja pitää 635 dollaria tai osan siitä, jos ne sulkevat sijoituksen aikaisin.
Jos AAPL nousee yli 250 dollaria, he kärsivät rajattomasti tappioita, mutta he voivat silti hallita, kuinka paljon he menettävät. Esimerkiksi, jos AAPL nousee 255 dollariin ennen voimassaolon päättymistä, he voivat päättää vähentää tappioitaan ja poistua optiokaupastaan.
Jos AAPL: n hinta on 255 dollaria voimassaolon päättyessä, kirjoittaja ei ole silti menettänyt rahaa. Tämä johtuu siitä, että he voivat ostaa AAPL: n 5 dollarilla lakkohinnan (255 dollaria) yli myydäksesi sen lakkohintaan (250 dollaria). He menettävät 5 dollaria siellä, mutta antoivat 6, 35 dollaria optiolla, joten he tasoittavat silti 1, 35 dollaria osakkeelta, vähentämällä palkkiot.
Jos AAPL: n hinta on 270 dollaria voimassaolon päätyttyä, alastoman vaihtoehdon kirjoittaja on menettänyt rahaa. Heidän on maksettava 20 dollaria enemmän kuin merkintähinta (270 dollaria - 250 dollaria) voidakseen myydä osakkeet lakkohinnalla (250 dollaria). He menettävät 20 dollaria täällä, mutta ansaitsivat 6, 35 dollaria optio-myynnillä, joten he menettivät 13, 65 dollaria. Heidän teoreettinen tappio oli rajoittamaton, mutta todellinen menetys oli 13, 65 dollaria. Tätä voidaan mahdollisesti vähentää käyttämällä stop loss -tappioita, poistumalla varhaisessa vaiheessa häviämisen yhteydessä, ostamalla osakkeita katettua puhelustrategiaa varten tai suojaamalla.
