Maksutase (BOP) on tietue kaikista maksoista tai kuitista, jotka tehdään yhden maan ja sen kansalaisten välillä minkä tahansa muun maan kanssa. Vaihtotili, pääomatili ja rahoitustili muodostavat maan maksutaseen. Yhdessä nämä kolme tiliä kertovat tarinan talouden tilasta, sen taloudellisista näkymistä ja strategioista haluttujen tavoitteiden saavuttamiseksi.
Esimerkiksi suuri tuonnin ja viennin määrä voi viitata avoimeen talouteen, joka tukee vapaata kauppaa. Toisaalta maalla, jonka pääoma- tai rahoitustilillä on vähän kansainvälistä toimintaa, voi olla alikehittyneet pääomamarkkinat ja vähän ulkomaisia valuuttoja, jotka tulevat maahan suorien ulkomaisten sijoitusten muodossa.
Vaihtotili kirjaa tavaroiden ja palveluiden virran maasta ja pois maasta, mukaan lukien aineelliset tavarat, palvelumaksut, matkailukuitit ja rahat, jotka lähetetään suoraan muihin maihin joko apuna tai lähetetään perheille. Rahoitustili mittaa kansainvälisiin omistajavaroihin liittyviä lisäyksiä tai vähennyksiä, joihin maa liittyy, kun taas pääomatili mittaa maan investointeja ja kokonaistuloja.
Keskitymme tässä pääoma- ja rahoitustiliin, jotka kertovat tarinan tietyssä maassa sijaitsevista sijoitus- ja pääomamarkkinasäännöistä.
Avainsanat
- Maan maksutase muodostuu sen vaihtotaseesta, pääomatilistä ja rahoitustilistä. Pääomatilillä kirjataan tavaroiden ja palveluiden virtaukset maasta ja ulos, kun taas finanssitili mittaa kansainvälisen omistuksen varojen nousua tai laskua. Positiivinen pääoma- ja rahoitustili tarkoittaa, että maalla on enemmän velkoja kuin luottoja, mikä tekee maasta nettovelallisen. maailman. Negatiiviset tilit tekevät maasta netto-velkoja.
Pääomatili
Maan päästötilillä tarkoitetaan kaikkia kansainvälisiä pääomansiirtoja. Kokonaiskulut ja tulot mitataan varojen sisäänvirtauksella ja ulosvirtauksella sijoitusten ja lainojen muodossa, jotka virtaavat talouteen ja ulos. Alijäämä osoittaa, että enemmän rahaa virtaa ulos, kun taas ylijäämä osoittaa, että enemmän rahaa virtaa.
Muiden kuin rahoitusvarojen ja tuottamattomien omaisuuserien kanssa sisältyy myös seuraavat:
- Kaupat kuten velan anteeksiantaminenTavaroiden ja rahoitusvarojen siirto maasta lähtevien tai saapuvien siirtolaisten kauttaKiinteäomaisuuden ja kiinteän omaisuuden myyntiin tai hankintaan tarkoitettujen varojen omistusoikeuden siirtoLahja- ja perintöveroKuolemamaksut, patentit, tekijänoikeudet, rojaltitYhteisön vakuuttamattomat vahingot
Monimutkaiset liiketapahtumat sekä pääomavarojen että taloudellisten saatavien kanssa voidaan kirjata sekä pääoma- että vaihtotileille.
Rahoitustilit
Maan rahoitustili jaotellaan edelleen kahteen alatiliin: ulkomaisten varojen kotimainen omistus ja kotimaisten varojen ulkomainen omistus.
Jos rahoitustilin ulkomaisten varojen kotimainen omistusosuus kasvaa, se kasvattaa kokonaisrahoitustiliä. Jos kotimaisten varojen ulkomainen omistus kasvaa, se pienentää kokonaisrahoitustiliä, joten kokonaisrahoitustili kasvaa, kun kotimaisten varojen ulkomainen omistus vähenee. Yhdessä maan kotimainen omistus ulkomaisista varoista ja ulkomainen omistus omistusosuudesta mittaa niiden varojen kansainvälistä omistajuutta, joihin maa liittyy.
Rahoitustili käsittelee valuuttavarantoihin ja yksityisiin yrityssijoituksiin liittyviä rahaa, kiinteistöjä, joukkovelkakirjoja ja osakkeita. Rahoitustilin yksityiskohdat ovat myös valtion omistamat varat, kuten erityiset nosto-oikeudet Kansainvälisessä valuuttarahastossa (IMF), tai muissa maissa olevat yksityisen sektorin varat, ulkomaalaisten hallussa olevat paikalliset varat - julkiset ja yksityiset - sekä suorat ulkomaiset sijoitukset (FDI).).
Kuinka ne toimivat
Pääoma, joka on siirretty maasta sijoitusta varten, kirjataan veloituksena kumpaankin näistä tileistä. Tämä johtuu siitä, että raha poistuu taloudesta. Mutta koska kyse on sijoituksesta, siitä on epäsuoraa tuottoa. Tämä tuotto - onko salkkuinvestointien myyntivoitto (rahoitustilillä veloitus) vai suorien sijoitusten tuotto (pääomatilin veloitus) - kirjataan luottoksi vaihtotilille. Täällä tulosijoitukset kirjataan maksutaseeseen. Päinvastoin on totta, kun maa saa pääomaa: Tuoton maksaminen mainitusta sijoituksesta merkitään debetiksi tilille.
Taloudellisen analyysin toimisto mittaa pääomatiliä Yhdysvalloissa
Mitä tämä tarkoittaa?
Toisin kuin vaihtotaseen, jonka odotetaan teoreettisesti olevan ylijäämäinen tai alijäämäinen, maksutaseen olisi oltava nolla. Siten toisella puolella olevan vaihtotilin ja toisella puolella olevan pääoma- ja rahoitustilin pitäisi tasapainottaa toisiaan.
Esimerkiksi, jos Grönlannin kansalainen ostaa takin Kanadan yrityksestä, Grönlanti saa takin, kun taas Kanada saa vastaavan määrän valuuttaa. Nollan saavuttamiseksi pääkirjaan lisätään tasapainottava erä arvonvaihdon heijastamiseksi. IMF: n maksutaseen käsikirjan mukaan maksutasekaava tai henkilöllisyys on tiivistetty seuraavasti:
Vaihtotili + rahoitustili + pääomatili + tasapainottava erä = 0
Kun taloudessa on kuitenkin positiivinen pääoma- ja rahoitustilit (nettorahoitusvirta), maan velat ovat enemmän kuin luotot johtuen velan lisääntymisestä muille talouksille tai vaatimusten vähentämisestä muissa maissa. Tämä tapahtuu yleensä samanaikaisesti vaihtotaseen alijäämän kanssa - rahavirta tarkoittaa, että sijoituksen tuotto on vaihtotaseen veloitusta. Siten talous käyttää maailmansäästöjä paikallisten investointien ja kulutustarpeidensa tyydyttämiseen. Se on nettovelallinen muulle maailmalle.
Jos pääoma- ja rahoitustilit ovat negatiiviset (nettorahoitusvirta), maalla on enemmän korvausvaatimuksia kuin velat, joko johtuen siitä, että ulkomaan talouden vaatimukset ovat lisääntyneet tai ulkomaisten talouksien velkojen määrä on vähentynyt. Vaihtotaseen pitäisi kirjata ylijäämä tässä vaiheessa, mikä osoittaa, että talous on netto-velkoja, joka tarjoaa varoja maailmalle.
Liberaalitilit
Pääoma- ja rahoitustilit ovat kietoutuneet, koska ne kirjaavat molemmat kansainväliset pääomavirrat. Nykypäivän globaalissa taloudessa pääoman rajoittamaton liikkuvuus on olennaisen tärkeää maailmankaupan ja lopulta kaikkien paremman vaurauden varmistamiseksi. Jotta tämä tapahtuisi, maiden on kuitenkin oltava "avoimia" tai "liberaaleja" pääoma- ja rahoitustilipolitiikkoja. Nykyään monet kehitysmaat toteuttavat pääomatilien vapauttamista - prosessia, jolla poistetaan pääomanliikkeiden rajoitukset - osana talousuudistusohjelmaansa.
Maan pääomatilin vapauttaminen voi merkitä siirtymistä kohti järkevää talouspolitiikkaa.
Tämä pääoman rajoittamaton liikkuvuus tarkoittaa, että hallitukset, yritykset ja yksityishenkilöt voivat vapaasti sijoittaa pääomaa muihin maihin. Tämä tasoittaa tietä paitsi suorien ulkomaisten sijoitusten lisäämiseksi teollisuudelle ja kehitysprojekteille myös arvopaperisijoituksiin pääomamarkkinoilla. Siten suuremmille markkinoille ja pienemmille markkinoille pyrkivät yritykset, jotka haluavat suurempaa pääomaa ja kotimaisia taloudellisia tavoitteita, voivat laajentua kansainväliselle areenalle, mikä johtaa vahvemppaan globaaliin talouteen.
Edut, joita vastaanottava maa saa ulkomaisista suorista sijoituksista, ovat ulkomaisen pääoman virtaus maahansa sekä teknisen ja johtamisosaamisen jakaminen. Ulkomaisia sijoituksia tekevän yrityksen etu on kyky laajentaa markkinaosuuttaan ulkomaiseen talouteen ja siten kerätä suurempaa tuottoa. Jotkut väittävät, että jopa maan sisäiseen poliittiseen ja makrotaloudelliseen politiikkaan tulee edistyneempiä tapoja, koska paikalliseen talouteen sijoittavilla ulkomaisilla yrityksillä on arvokas osuus paikallisen talouden uudistusprosessissa. Näistä ulkomaisista yrityksistä tulee paikallishallinnon asiantuntijakonsultteja liiketoiminnan helpottamiseksi.
Salkun ulkomaiset sijoitukset voivat edistää pääomamarkkinoiden sääntelyn purkamista ja pörssivolyymeja. Sijoittamalla useampaan kuin yhteen markkinoihin sijoittajat pystyvät monipuolistamaan salkun riskiään kasvattamalla samalla tuottoaan, joka johtuu sijoittamisesta kehittyville markkinoille. Paikallisen talouden uudistamiseen ja pääoma- ja rahoitustilien vapauttamiseen perustuvat syventävät pääomamarkkinat voivat siten nopeuttaa kehittyvien markkinoiden kehitystä.
Pieni hallinta voi olla hyvä
Poliittisten ideologioiden lisäksi joissakin järkevissä talousteorioissa todetaan, miksi pääomantilien hallinta voi olla hyvä. Muista Aasian vuoden 1997 talouskriisi. Jotkut Aasian maat avasivat taloutensa maailmalle, ja ennennäkemättömän suuri määrä ulkomaista pääomaa oli ylittämässä rajojensa saapumista, lähinnä salkkuinvestointien muodossa - rahoitustililuoton ja vaihtotilisi veloituksen muodossa. Tämä tarkoitti, että sijoitukset olivat lyhytaikaisia ja helppo purkaa, eikä pitkäaikaisempia.
Kun spekulointi nousi ja paniikki levisi koko alueelle, pääomavirrat kääntyivät ensin kääntymään, ja rahaa vedettiin pois näiltä pääomamarkkinoilta. Aasian taloudet olivat vastuussa lyhytaikaisista veloistaan (vaihtotaseen veloitukset), koska arvopaperit myytiin ennen myyntivoittojen hyödyntämistä. Osakemarkkinatoiminta ei kärsinyt, vaan myös ulkomaiset varannot olivat ehtyneet, paikalliset valuutat heikentyivät ja finanssikriisit asettuivat.
Analyytikot väittävät, että rahoituskatastrofi on saattanut olla lievempi, jos pääomatilien valvontaa olisi ollut. Esimerkiksi, jos ulkomaisen lainan määrää olisi rajoitettu (mikä on vaihtotilin velka), sillä olisi lyhytaikaisia lyhytaikaisia velvoitteita ja taloudellinen vahinko olisi voinut olla lievempi.
Pohjaviiva
Maan maksutase on yhteenveto tietueesta maan kansainvälisistä liiketoimista muun maailman kanssa. Nämä liiketoimet luokitellaan vaihtotilille, pääomatilille ja rahoitustilille.
Aasian finanssikriisin opetukset ovat johtaneet uusiin keskusteluihin parhaasta tavasta vapauttaa pääoma- ja rahoitustilit. Itse asiassa IMF ja Maailman kauppajärjestö ovat historiallisesti tukeneet tavaroiden ja palvelujen vapaata kauppaa (vaihtotilin vapauttaminen) ja ovat nyt pääomanvapauden monimutkaisia. Kokemus on osoittanut, että ilman minkäänlaista hallintaa pääomavirtojen äkillinen kääntyminen ei vain tuhoa taloutta, vaan voi myös lisätä kansakunnan köyhyyttä.
