Öljy ja kulta tekevät suuria muutoksia vastakkaisiin suuntiin, mikä on tärkeä varoitus merkistä siitä, että markkinat ovat menossa vakavan taantuman suuntaan. Viime viikolla merkittiin ensimmäistä kertaa maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen, kun kulta oli noussut vähintään 5, 2% ja öljy putosi vähintään 8, 7%, ja ennen sitä tällainen jyrkkä ero kahden tärkeimmän vertailuhyödykkeen välillä on tapahtunut vain kahdessa muussa tilanteessa. —Molemmat dotcom-kuplan puhkeamisen aikana. Kasvavan globaalin kaupan jännitteiden keskellä on vaikea nähdä viime viikon muutoksia vain laskevana.
”Vain kolme muuta kertaa historiassa jalometallit nousivat öljyn pudotessa! Kaikki ne tapahtuivat vaikeiden karhumarkkinoiden ja taantumien aikana ”, Crescat Capital -yrityksen makroanalyytikko Tavi Costa postitti Twitteriin MarketWatchin mukaan. "Solki, ihmiset."
2 varoitussignaalia öljyn ja kullan hintojen voimakkaasta erottelusta
- 2019: Öljy on pudonnut yli 8, 7%, kun kulta on noussut yli 5, 2% samalla viikolla; 3 aiempaa tapausta tapahtui karhumarkkinoilla ja taantumissa; 2 tunnetuimpia tapahtumia olivat vuosien 2000-2001 tekninen kaatuminen ja vuoden 2008 finanssikriisi.
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Kasvavan kulta / öljy -suhteen ohella Costa pani merkille joukon muita laskusignaaleja, mukaan lukien kuparin hintojen lasku ja yritysten luottoriskien leveneminen. Hän huomautti myös Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtajan Jerome Powellin äskettäisistä kommentteista vastauksena kärjistyvään kauppasotaan selvästi laskusuuntaiseksi. Powell ehdotti, että Fed harkitsisi korkojen alentamista talouskasvun ylläpitämiseksi.
"Emme tiedä miten tai milloin nämä kauppakysymykset ratkaistaan", Powell sanoi tiistaina The Wall Street Journal -lehden mukaan. "Seuraamme tarkkaan tämän kehityksen vaikutuksia Yhdysvaltojen talousnäkymiin ja toimimme kuten aina asianmukaisesti jatkaaksemme laajentumista." Fedin poliittinen kanta näyttää olevan muuttunut; keskustelu ei ole enää siitä, nostetaanko hinnat vai ei, vaan siitä, milloin niitä leikata.
"Hintatason alennukset suhdannesyklin myöhään eivät ole koskaan olleet nouseva merkki", Costa sanoi. ”Se vahvistaa monet karkeat makrosignaalit, joihin olemme osoittaneet. Taloudelliset olosuhteet ovat heikentyneet, kun varallisuuskuplia on kaikkialla."
Costa ei ole ainoa, joka heiluttaa punaista lippua. Nomura-markkinastrategi Masanari Takada vetää myös rinnakkaisia nykypäivän ja yli kymmenen vuotta sitten maailmanlaajuiseen finanssikriisiin johtavan johdon välillä. ”Katsomme, että Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden suuntaus alkaa muistuttaa mallia, jota havaittiin ennen Lehmanin kriisiä”, Takada kertoi Bloombergille mainitseen yrityksen omistamaa suhtautumisindeksiä. Takadan mielestä pahimmassa tapauksessa S&P 500 voi pudota jopa 40%.
Myös Maailmanpankki julkaisi tiistaina tiedot, jotka lisäsivät kasvavaa pessimismiä. The Wall Street Journal -lehden mukaan pankki tarkisti arviotaan maailmanlaajuisesta talouskasvusta laskevan 2, 9 prosentista 2, 6 prosenttiin ja globaalin kaupan kasvusta 3, 6 prosentista 2, 6 prosenttiin. Globaalin talouskasvun odotetaan olevan heikointa vuodesta 2016 ja kaupan kasvun heikointa globaalin finanssikriisin jälkeen.
Katse eteenpäin
Pessimismistä huolimatta jotkut näkevät markkinoiden viimeaikaisen vetäytymisen ostomahdollisuutena. Heron Asset Managementin sijoitusjohtaja Alberto Tocchio uskoo, että heikko keskipankki ja vakaa taloudellinen tieto auttavat edistämään taloutta ja markkinoita. Jos Powell pysyy sanallaan ja on halukas lisäämään tukea tarpeen mukaan, Tocchio voi olla oikeassa. Tietenkin paljon riippuu myös tulevien kauppaneuvottelujen tuloksista, etenkin maailman kahden suurimman talouden välillä.
