Taloudelle, jolla on sekä julkisen talouden alijäämä että vaihtotaseen alijäämä, viitataan usein "kaksoisvajeeseen". Yhdysvallat on jo vuosien ajan kuulunut tiukasti tähän luokkaan. Päinvastaista skenaariota, joka sisältää finanssi- ja vaihtotaseen ylijäämän, pidetään luonnollisesti paljon parempana taloudellisena tilanteena. Kiina mainitaan usein esimerkkinä kansakunnasta, jolla on ollut pitkäaikainen julkisen talouden ja vaihtotaseen ylijäämä.
Ensimmäinen kaksoset: julkisen talouden alijäämä
Huolimatta siitä, että heitä kutsutaan kaksosiksi, jokainen velanparin puoli on oikeastaan aika erilainen. Julkisen talouden alijäämä on terminologia, jota käytetään kuvaamaan skenaariota, kun kansakunnan menot ylittävät tulot. Tätä tilannetta kutsutaan myös "budjettivajeeksi".
Intuitiivisesti alijäämän ylläpito ei kuulosta positiiviselta kehitykseltä, ja konservatiivisimmat sijoittajat ja monet poliitikot ovat sitä mieltä, että se ei ole. Väitteen toisella puolella enemmän kuin muutama taloustieteilijä ja poliitikko huomauttaa alijäämämenoista, jotka voivat olla hyödyllinen väline pysähtyneen talouden käynnistämisessä. Kun kansakunta kokee taantumaa, alijäämämenot auttavat usein rahoittamaan infrastruktuurihankkeita, jotka johtavat materiaalien hankintaan ja työntekijöiden palkkaamiseen. Nämä työntekijät käyttävät rahaa, polttoainetta talouteen ja lisäävät yritysten voittoja aiheuttaen osakekurssien nousun.
Hallitukset rahoittavat usein finanssipoliittisia alijäämiä laskemalla liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja. Sijoittajat ostavat joukkovelkakirjalainat, lainaavat rahaa hallitukselle ja ansaitsevat korkoa lainalle. Kun hallitus maksaa velat, sijoittajan pääoma palautetaan. Lainan myöntäminen vakaalle hallitukselle pidetään usein turvallisena sijoituksena. Hallituksille voidaan yleensä luottaa maksamaan velat, koska niiden kyky verottaa veroja antaa niille suhteellisen ennustettavan tavan tuottaa tuloja.
Toinen kaksoset: vaihtotilin alijäämä
Kansalla sanotaan olevan vaihtotaseen alijäämä, kun se tuo enemmän tavaroita ja palveluita kuin vie. Intuitio taas ehdottaa, että vaihtotaseen alijäämän ylläpito ei ole hyvä uutinen.
Alijäämän ylläpitäminen ei pelkästään maksa rahaa, koska velan hoitamiseksi on maksettava korkoa, mutta vaihtotaseen alijäämää pitävät maat ovat toimittajilleen. Viejämaat kykenevät kohdistamaan taloudellisia ja poliittisia paineita maahantuojiin. Tällä voi olla merkittäviä verotuksellisia, poliittisia ja jopa kansallisen turvallisuuden vaikutuksia.
Jokaisella väitteellä on tietysti kaksi puolta. Maan kauppataseen tai kansainvälisen kauppataseen voidaan katsoa olevan suhteessa suhdannevaihteluun ja talouteen. Taantuman aikana vienti luo työpaikkoja. Voimakkaasti kasvaessa tuonti tarjoaa hintakilpailua, joka voi pitää inflaation kurissa. Kaupan alijäämä on todennäköisesti huono laman aikana, mutta voi auttaa laajentumisen aikana.
Maalla voi myös olla lyhytaikainen alijäämä, koska se tuo maahan keskeneräisiä tuotteita. Kun nämä tavarat on muutettu valmiiksi tavaroiksi, ne voidaan viedä ja alijäämä muuttuu ylijäämäksi.
Kaksinkertaisen alijäämän hypoteesi
Jotkut taloustieteilijät uskovat, että suuri budjettivaje korreloi suuren vaihtotaseen alijäämän kanssa. Tämä makrotaloudellinen teoria tunnetaan kaksoisvajehypoteesina. Teorian taustalla on valtion veronalennukset, jotka vähentävät tuloja ja lisäävät alijäämää, mikä lisää kulutusta, kun veronmaksajat käyttävät uutta rahaa. Lisääntyneet menot vähentävät kansallista säästöastetta, aiheuttaen kansakunnan kasvattamaan ulkomailta lainaamiaan määriä.
Kun maalla loppuu rahaa menojen rahoittamiseen, se kääntyy usein ulkomaisten sijoittajien puoleen lainanoton lähteenä. Samaan aikaan kansakunta lainaa ulkomailta, kansalaiset käyttävät usein lainattua rahaa tuontitavaroiden ostamiseen. Toisinaan taloudelliset tiedot tukevat kahden alijäämän hypoteesia. Muutoin tiedot eivät. Kiinnostus teoriaan kasvaa ja vähenee kansakunnan alijäämien aseman myötä.
Muut palapelin osat
Julkisen talouden alijäämä ja vaihtotaseen alijäämä ovat vain kaksi monista panoksista, joita käytetään määrittämään maan finanssitilanne. Itse asiassa vaihtotili itsessään on vain yksi kolmesta pääryhmästä, joka löytyy maan maksutaseesta (BOP). BOP seuraa rahaa, joka tulee ja lähtee maasta.
