Mikä on valtion joukkovelkakirjalaina?
Valtion joukkovelkakirjalaina (T-joukkovelkakirjalaina) on valtion velkakirja, joka ansaitsee korkoa maturiteettiin saakka, jolloin omistajalle maksetaan myös pääoman suuruinen nimellismäärä. Valtion joukkovelkakirjalainat ovat osa laajempaa luokkaa valtion joukkovelkakirjalainoja, eräitä joukkovelkakirjalainoja, jotka on laskenut liikkeeseen kansalliset hallitukset ja jotka ovat sitoutuneet maksamaan kauden korkomaksut, jotka tunnetaan kuponkimaksuna, samoin kuin pääoma eräpäivänä. Valtion joukkovelkakirjalainat ovat jälkimarkkinakelpoisia kiinteäkorkoisia Yhdysvaltain valtion velkapapereita, joiden maturiteetti on yli 10 vuotta. Kuten muidenkin valtion joukkolainojen kohdalla, valtion joukkovelkakirjalainat suorittavat koronmaksut puolivuosittain, ja saaduista tuloista verotetaan vain liittovaltion tasolla. T-joukkovelkakirjalainat tunnetaan markkinoilla ensisijaisesti riskivapaina; ne on myöntänyt Yhdysvaltain hallitus erittäin pienellä maksukyvyttömyysriskillä. Hopeakannat ja muut harvinaiset metallit ovat usein riippuvaisia nykyisistä valtion joukkolainojen koroista.
Avainsanat
- Valtion joukkovelkakirjalainat ovat Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoja, joiden maturiteetti on välillä 10–30 vuotta ja jotka ovat jälkimarkkinakelpoisia ja vahvistettu kiinteällä korolla.T-joukkovelkakirjalainat maksavat puolivuotiset koronmaksut eräpäivään asti, jolloin lainan nimellisarvo maksetaan omistaja. Valtionlainat ovat yksi neljästä käytännössä riskitöntä valtion liikkeeseen laskemaa arvopaperilainaa yhdessä valtion velkasitoumusten, valtion velkasitoumusten ja inflaatiosuojattujen arvopapereiden kanssa.
Rahoituslaina
T-joukkovelkakirjojen ymmärtäminen
Valtion joukkovelkakirjalainat (T-joukkovelkakirjalainat) ovat yksi neljästä velkatyypistä, jotka Yhdysvaltain valtiovarainministeriö laski liikkeelle hallituksen menojen rahoittamiseksi. Neljä velkatyyppiä ovat valtion vekselit, valtion velkasitoumukset, valtion joukkovelkakirjalainat ja valtiolliset inflaatiosuojatut arvopaperit (TIPS). Arvopaperit vaihtelevat maturiteetin ja kuponkimaksun mukaan. Kaikkia niitä pidetään vertailuarvoina vertailukelpoisiin kiinteätuottoisiin luokkiin, koska ne ovat käytännössä riskittömiä, Yhdysvaltain hallituksen tukemana. Ne voivat korottaa veroja ja kasvattaa tuloja täysimääräisten maksujen varmistamiseksi. Näitä sijoituksia pidetään myös vertailuarvoina vastaavissa korkokategorioissaan, koska ne tarjoavat riskittömän sijoituskoron, jonka tuotot ovat luokkien alhaisimmat.
Erityiset näkökohdat
Treasury Bond -lainojen maturiteetti vaihtelee
Valtion joukkovelkakirjalainat lasketaan liikkeelle 10–30 vuoden maturiteeteilla. Ne laskettiin liikkeeseen vähintään 1 000 dollarin nimellisarvolla, ja joukkovelkakirjojen kuponkimaksut maksetaan puolivuosittain. Joukkovelkakirjalainat myydään alun perin huutokaupalla, jossa enimmäismäärä on 5 miljoonaa dollaria, jos tarjous ei ole kilpailukykyinen, tai 35% tarjouksesta, jos tarjous on kilpailukykyinen. Kilpailevassa tarjouksessa ilmoitetaan korko, jonka tarjoaja on valmis hyväksymään; se hyväksytään riippuen siitä, kuinka sitä verrataan joukkovelkakirjalainan vahvistettuun korkoon. Kilpailematon tarjous varmistaa, että tarjoaja saa joukkovelkakirjalainan, mutta hänen on hyväksyttävä asetettu korko. Huutokaupan jälkeen joukkovelkakirjalainat voidaan myydä jälkimarkkinoilla.
Treasury Bondin jälkimarkkinat
Treasury-joukkovelkakirjalainoilla on aktiiviset jälkimarkkinat, mikä tekee sijoituksista erittäin likvidejä. Jälkimarkkinat tekevät myös valtion joukkovelkakirjalainojen hinnasta vaihtelevan huomattavasti kaupan markkinoilla. Sellaisenaan nykyiset valtion joukkovelkakirjalainojen huutokauppa- ja tuottoprosentit sanelevat niiden hintatason jälkimarkkinoilla. Samoin kuin muun tyyppisissä joukkovelkakirjalainoissa, jälkimarkkinoilla olevien joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat, kun huutokauppakorot nousevat, koska joukkovelkakirjalainan tulevien kassavirtojen arvo diskontataan korkeammalla kurssilla. Käänteisesti, kun hinnat nousevat, huutokauppakorkojen tuotot laskevat.
Rahoituslainojen tuotot
Korkosijoitusmarkkinoilla valtion joukkovelkakirjalainojen tuotot auttavat muodostamaan tuottokäyrän, joka sisältää kaiken Yhdysvaltojen hallituksen tarjoamien sijoitusten. Tuottokäyräkaaviot tuottavat maturiteetin mukaan ja ovat useimmiten ylöspäin kaltevia, ja matalammat maturiteetit tarjoavat alhaisempia korkoja kuin pidemmän maturiteetin maturiteetit. Kuitenkin, kun pidemmillä maturiteeteilla on suuri kysyntä, tuottokäyrä voidaan kääntää, mikä osoittaa pidemmät maturiteetit, joiden korot ovat lyhyempiä kuin lyhyemmät maturiteetit.
