Mitä ovat myrkylliset aineet?
Myrkylliset omaisuuserät ovat sijoituksia, joita on vaikea tai mahdoton myydä mihin hintaan tahansa, koska niiden kysyntä on romahtanut. Myrkyllisille omaisuuserille ei ole halukkaita ostajia, koska ne pidetään laajalti taatuna tapana menettää rahaa.
Termi myrkyllinen omaisuus otettiin käyttöön vuoden 2008 finanssikriisin aikana kuvaamaan asuntolainavakuudellisten arvopapereiden, vakuudellisten velkasitoumusten ja luottoriskinvaihtosopimusten (CDS) markkinoiden romahtamista. Suuri määrä näitä varoja sijoitettiin eri rahoituslaitosten kirjoihin. Kun myrkyllisistä omaisuuseristä tuli mahdotonta myydä, niistä tuli todellinen uhka niitä omistavien pankkien ja laitosten vakavaraisuudelle.
Avainsanat
- Myrkylliset omaisuuserät ovat sijoituksia, joista on tullut arvottomia, koska niille markkinat ovat romahtaneet. Myrkylliset omaisuuserät ansaitsivat nimensä vuoden 2008 talouskriisin aikana, kun asuntolainavakuudellisten arvopapereiden markkinat purskahtivat asuntokuplan mukana. Niin sanotut korppikapitalistit etsivät todella myrkyllisiä omaisuuserät, jotka voivat olla aliarvostettuja ja joilla pyritään palauttamaan niiden kannattavuus.
Myrkyllisten aineiden ymmärtäminen
Myrkyllisiä omaisuuseriä kutsuttiin alun perin levottomiksi. Vuoden 2008 finanssikriisi tuotti kirkkaamman termin. Silloin kävi selväksi, että jotkut Yhdysvaltain suurimmista rahoituslaitoksista istuivat valtavan määrän arvottomia varoja. Itse asiassa he menettivät arvoaan vauhdilla, joita monet eivät olleet luuleneet mahdolliseksi.
Tämä heikentyneen riskin aliarviointi saattoi olla osittain mielikuvituksen puute, mutta luottoluokituslaitosten tiukka puute pahensi sitä.
Kuinka omaisuuserä menee myrkylliseksi
Myrkyllinen omaisuus voidaan parhaiten kuvata esimerkin avulla. John ostaa talon ja ottaa 400 000 dollarin asuntolainan 5 prosentin korolla pankin A kautta. Pankki A muuttaa arvopaperistamisprosessin kautta prosessin lainasta asuntolainan vakuudeksi ja myy sen pankille B. Pankki B omistaa nyt. tuloja tuottava omaisuus: Johnin maksama 5 prosentin kiinnityskorko. John jatkaa asuntolainansa maksamista, koska asuntojen hinnat nousevat ja asuntolainansa pienenee. Hän rakentaa pääomaa, jota hän voi hyödyntää jollain tulevaisuuden päivänä. Kaikki voittavat.
Sitten asuntojen hinnat alkavat laskea. Osoittautuu, että John on lainannut enemmän kuin hänellä olisi varaa, ja talo on arvoltaan vähemmän kuin hän on siitä velkaa. John laiminlyö lainansa. Pankki B ei enää vastaanota maksuja, joihin sillä on oikeus. Talo voidaan myydä tappiolla, jos ollenkaan. Pankin B asuntolainavakuudesta on tullut myrkyllinen omaisuus.
Vuoden 2008 finanssikriisin voidaan sanoa johtuvan aliarvioinnista heikentymisriskissä yhdistettynä luottoluokitteluyritysten puutteellisuuteen.
Suurenna tätä miljoonilla kertoimilla, ja sinulla on tarina asuntolainan romahtamisesta.
Myrkyllisten aineiden käsittely
Myrkyllisten omaisuuserien käsittelystä ei ole lopullista ohjekirjaa, mutta on yksi esimerkki toimivasta strategiasta.
Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen Troubled Asset Relief Program (TARP) oli Yhdysvaltain hallituksen ratkaisu. Se loi laillisesti valtuutetun ja hallituksen tukeman viimeisen keinon ostajan, joka vei nämä varat pois rahoituslaitosten kirjanpidosta ja antoi niiden estää verenvuodon.
Tämä yhdessä liittovaltion keskuspankin toteuttamien toimien kanssa rahan pumppaamiseksi järjestelmään pelasti todennäköisesti maailmantalouden syöksymästä täydelliseen masennukseen vakavan laman sijasta.
Valtiovarainministeriö päätti joulukuussa 2013 TARP: n ja hallitus totesi, että sen ohjelma oli ansainnut yli 11 miljardia dollaria veronmaksajille. TARP palautti varoja yhteensä 441, 7 miljardia dollaria verrattuna sijoitettuihin 426, 4 miljardiin dollariin.
Hallitus vaati myös luottoa Yhdysvaltojen autoteollisuuden epäonnistumisen estämiseksi ja yli miljoonan työpaikan säästämiseksi, pankkien vakauttamiseksi ja yksityisten ja yritysten luoton saatavuuden palauttamiseksi.
Kuka haluaa myrkyllisiä aineita?
Jotkut ammattimaiset sijoittajat ovat erikoistuneet myrkyllisten varojen keräämiseen. He ovat vakuuttuneita siitä, että näiden omaisuuserien arvo on laskenut paljon alle tason, jonka niiden perusteet oikeuttavat.
Nämä ns. Korppisijoittajat toivovat voittavansa, kun pelko on lakannut ja tällaisen omaisuuden markkinat palautuvat.
