Kun yritys lyö Wall Streetin ansaintaennusteita tietyltä vuosineljännekseltä, sen osakekurssin tulisi nousta perinteisen viisauden mukaan. Mutta niin ei aina ole. Useissa tapauksissa osakekurssi laskee odotettua paremman tuoton ilmoittamisen jälkeen.
Sijoittajien on tiedettävä, että osakekurssin laskuun on syy. Se vain ei ehkä ole ilmeinen syy.
On viisi suurta syytä, miksi osakekurssi voi odottamatta laskea:
1. Suurimman osakkeenomistajan myynti
Jotkut institutionaaliset osakkeenomistajat asettavat tavoitteensa myydä osakkeensa tietyllä hinnalla tai tietyn tapahtuman tapahtuessa. Lopputuloksena on, että myytävissä olevien osakkeiden tarjonta (tapahtuman tapahtumisen jälkeen) yleensä alentaa osakkeen hintaa.
Kuinka keskimääräinen sijoittaja voi kertoa, jos merkittävä osakkeenomistaja purkaa asemaansa? Vastaus löytyy nauhan yksittäisistä kaupan volyymeista (tai aika- ja myyntiraporteista).
Esimerkiksi, kun yksittäiset sijoittajat tekevät tyypillisesti kauppaa satojen tai pienten tuhansien osakkeiden kanssa, sijoitusrahastot, kuten sijoitusrahastot, myyvät usein osakkeita kymmenissä tuhansissa osakkeissa - tai jopa nopeassa tulipalon ollessa vähäinen, 3000 tai 4000 osaketta.
Katso tietoja ja yritä selvittää, johtaako instituutioiden myynti todellakin osakekurssin laskuun. Kun myynti on ohi, olettaen, että yhtiön perustekijät pysyvät ennallaan, osakekurssi hyppää usein takaisin melko nopeasti. Tämä luo loistavan ostomahdollisuuden pitkäaikaiselle sijoittajalle.
(Lisätietoja saadaksesi Institutionaaliset sijoittajat ja perusteet: Mikä on linkki?)
2. Negatiiviset tutkimustiedot
Joskus myyjäpuolella toimiva analyytikko julkaisee (negatiivisen) tutkimusilmoituksen yrityksestä joko juuri ennen tai heti sen jälkeen, kun ansainnat vapautetaan. Tämä raportti (vaikka se olisi luonteeltaan vain lievästi negatiivinen) voi vaikuttaa yrityksen asiakkaiden ajattelutapaan, etenkin lyhytaikaisempaan suuntautuneisiin. Joka tapauksessa analyytikon kommenttien seurauksena myyntipaine syntyy usein.
Vaikka yksittäisillä sijoittajilla voi olla vaikeuksia näiden raporttien saamisessa, suuret uutistoimistot ilmoittavat usein, että välitysyrityksen raportti on annettu, tai yritys itse voi julkistaa joitain tietoja raportin olemassaolosta suurelle yleisölle. Taitava sijoittaja voi jälleen kerran käyttää näitä tietoja ostopaikkana, kun myyntipaine laskee, olettaen, että yrityksessä ei ole tapahtunut perustavanlaatuisia muutoksia.
(aiheesta aiheesta Mikä on tutkimuksen vaikutus osakekursseihin? )
3. Ei täytä kuiskauslukua
Usein yritys voittaa Wall Streetin keskimääräisen arvion, mutta ei pysty täyttämään tai voittamaan kuiskauslukua. Seurauksena on, että sen osakekurssi laskee. Kuiskausluku on yksinkertaisesti epävirallinen arvio tai huhu, joka kiertää Wall Streetin ympärillä. Sen lisäksi, että se on tietoinen siitä, mitä tämä luku on, sijoittaja ei todellakaan voi tehdä paljon puolustaakseen tätä vastaan. Se kuitenkin selittää joitain myyntiä.
(Jos haluat lisätietoja, lue Whisper Numbers: Pitäisikö sinun kuunnella?)
4. Vialliset numerot
Joskus osakkeilla on perusteltua syy laskea tulojen ilmoittamisen jälkeen. Ehkä esimerkiksi yrityksen bruttokateprosentit ovat laskeneet dramaattisesti viimeisestä vuosineljänneksestä, tai ehkä sen kassavirta on vähentynyt dramaattisesti. Yhtiö voi myös käyttää liian paljon rahaa myynti-, hallinto- ja yleiskuluihin maksaakseen uuden tuotteen lanseerauksen.
Sijoittajien on tarkasteltava tarkkaan tulosilmoituksia yrittääkseen selvittää paitsi, ylittääkö yritys tulosennusteet, myös sen, miten se voittaa ne. Yhtiön taloudellisen aseman määrittäminen on erittäin tärkeää, koska mahdolliset puutteet heijastuvat varmasti tai myöhemmin osakekurssiin.
Tarkastele erityisesti kaikkia (peräkkäisiä ja / tai vuotta enemmän) muutoksia bruttokatteissa ja käyttökateissa. Tarkastele myös kassavarojen sekä peräkkäisiä että vuosittaisia laskuja. Ja älä unohda etsiä suuria kertaluonteisia lisäyksiä tai vähennyksiä nettotuloista, jotka voivat vaikuttaa sijoittajien ajattelutapaan. Yritä lopulta tarkistaa, mitä analyytikkoyhteisö ja tiedotusvälineet sanovat heti ansaitsemisen jälkeen, koska heidän tilanteen analysointisi saattaa tosiasiallisesti korostaa huolestuttavaa aluetta, jonka olet huomannut.
(Lisätietoja lukemiseksi, katso Tulot: Laatu merkitsee kaikkea .)
5. Muutos tulevaisuuden ohjauksessa
Useimmat julkiset yritykset järjestävät neuvottelupuhelun tulojen vapauttamisen jälkeen. Tässä ehdotuspyynnössä johto voi tehdä ennusteita tai antaa muita ohjeita yrityksen tulevaisuudennäkymistä. Sijoittajien on muistettava, että jokaisella ohjeella, joka on ristiriidassa sen kanssa, mitä sijoitusyhteisö odottaa, voi olla olennainen vaikutus osakkeen hintaan.
Sijoittajien tulisi yrittää osallistua neuvottelupuheluun tai ainakin kuunnella uusintateippiä, joka asetetaan usein saataville yhtiön verkkosivuilla tunnin tai kahden kuluttua alkuperäisen puhelun jälkeen.
(Lisätietoja näistä kokouksista neuvottelupuhelun perusteista .)
Bottom Line
Tietyn osakekurssin laskusuuntauksilla on melkein aina konkreettinen syy ansaitsemisen jälkeen, mutta sijoittajan on tehtävä etsivä rooli ja yritettävä selvittää, mikä tämä syy on. Niille, jotka kykenevät tulkitsemaan tällaisten markkinoiden liikkumisen logiikan (ja lähteen), voidaan palkita runsaasti.
