Mikä on keskeytetty kauppa?
Kaupankäynnin keskeytyminen tapahtuu, kun Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) puuttuu markkinoihin lopettaakseen kaupankäynnin vakavien huolenaiheiden vuoksi yhtiön varoista, toiminnoista tai muista taloudellisista tiedoista. Kun arvopaperi on keskeytetty, osakkeet eivät voi käydä kauppaa, ennen kuin keskeyttäminen on peruutettu tai sen voimassaolo päättyy. Keskeytysaika määritetään tapauskohtaisesti.
Keskeytetyn kaupan ymmärtäminen
SEC: llä on valtuudet keskeyttää arvopapereiden kauppa jopa kymmeneen kaupankäyntipäivään sijoittajien suojaamiseksi vuoden 1934 arvopaperipörssilain 12 pykälän k alakohdan nojalla. SEC tekee päätöksen tehdä tämä tutkimuksen perusteella ja aikoo sitten antaa lehdistötiedotteen, jossa selvitetään keskeyttämisen syyt. Kymmenen päivän aikana SEC ei kommentoi julkisesti tutkinnan tilaa.
Miksi keskeytettyä kauppaa tapahtuu?
Keskeytetty kaupankäynti tapahtuu monista eri syistä, mukaan lukien:
- Nykyisten, tarkkojen tai riittävien tietojen puute yrityksestä, kuten silloin, kun se ei ole ajan tasalla määräaikaiskertomusten toimittamisessa.Kysymykset julkisesti saatavilla olevien tietojen, myös viimeaikaisten lehdistötiedotteiden sisällön, paikkansapitävyydestä.Haku osakekaupasta, kuten sisäpiirikaupat tai markkinoiden manipulointi.
Yleisin syy keskeyttämiseen on nykyisten tai tarkkojen taloudellisten tietojen puute. Monissa tapauksissa yritykset voivat ratkaista ongelman lähettämällä vaaditut tilinpäätökset palatakseen sääntöjenmukaisuuteen. Vähemmän yleisiin tapauksiin voi liittyä petoksia, joissa yritys näkee kaupankäynnin keskeyttämisen pidemmällä aikavälillä.
SEC ei voi varoittaa sijoittajia tulevasta keskeyttämisestä tutkimuksen eheyden suojelemiseksi. Jos keskeytystä ei tapahdu, ennenaikaisella ilmoituksella olisi ollut kohtuuttoman kielteinen vaikutus olemassa oleviin sijoittajiin.
Avainsanat
- Keskeytetty kaupankäynti on SEC: n keskeyttämä arvopapereiden kauppa vastauksena arvopapereita koskeviin huolenaiheisiin tai siihen liittyvien tarkkojen taloudellisten tietojen puuttumiseen .SEK ei voi varoittaa sijoittajia tulevasta keskeyttämisestä.
Mitä tapahtuu, kun kauppa jatkuu?
Kansallisissa pörsseissä käyvä arvopaperi, kuten NYSE tai NASDAQ, voi jatkaa kauppaa heti, kun suspensio peruutetaan.
Välittäjäkauppiaat eivät voi kysyä sijoittajia ostamaan tai myymään aikaisemmin keskeytettyjä arvopapereita, ennen kuin tietyt vaatimukset täyttyvät, mutta ei-toivottu kauppa on sallittua. Erityisesti välittäjien on täytettävä lomake 211 FINRA: lla osoittaen, että he ovat täyttäneet kaikki sovellettavat sääntöjen 15c2-11 ja FINRA-säännön 6432 vaatimukset. Nämä säännöt varmistavat, että välittäjäkauppiailla on syytä uskoa, että sen tilinpäätös ja muut asiakirjat ovat tarkkoja.
Usein arvopapereiden hinta liikkuu jyrkästi alhaisempana keskeyttämisen seurauksena, koska luottamus hallintoon saattaa puuttua. Hinta voi kuitenkin palautua nopeasti, jos ongelmien katsotaan olevan ratkaistu.
Esimerkkejä keskeytetystä kaupasta
Viimeaikaisessa historiassa on olemassa useita tapauksia osakekaupan keskeyttämisestä.
Enron-skandaalin paljastamisen jälkeen vuonna 2001 yhtiön osakekurssi kaatui ja kauppaa penniä parissa päivässä. Enron haki myöhemmin konkurssia myöhemmin samana vuonna, ja NYSE keskeytti osakekaupan seuraavana vuonna vedoten osakekurssin alle 1 dollariin rikkoen sen Big Board -standardeja perusteena osakekaupan keskeyttämiselle.
Sama pörssi keskeytti myös NASDAQ-pörssissä noteerattujen osakkeiden kaupan alle päiväksi, kun tekniset häiriöt johtivat siihen, että kauppiaat saivat kaupan toteuttamista koskevat raportit epätavallisella tavalla.
