Mikä on sovintohinta?
Sijoitushinta, jota käytetään tyypillisesti johdannaismarkkinoilla, on hinta, jota käytetään määritettäessä päivän voitto tai tappio, sekä marginaalitarpeet. Selvityshinta on keskimääräinen hinta, jolla sopimus käy kauppaa, laskettuna sekä jokaisen kaupankäyntipäivän avoimena että päättyvänä, ja se on tärkeä, koska se määrittelee, vaaditaanko kauppiaan lisäämään marginaaleja. Se asetetaan yleensä määritellyillä menettelytavoilla, jotka eroavat hiukan pörssistä ja vaihdetusta instrumentista riippuen.
Selvityshinta voi myös viitata lopulliseen hintaan, jonka kohde-etuus saavuttaa suhteessa optiosopimuksiin sen määrittämiseksi, ovatko ne rahassa (ITM) vai rahan ulkopuolella (OTM) vanhenemishetkellä ja mitä niiden voittojen pitäisi olla olla. Sijoitushintoja voidaan käyttää myös laskemaan sijoitusrahastojen tai ETF: ien nettovarallisuusarvo (NAV) päivittäin.
Selvityshintojen ymmärtäminen
Selvityshinnat perustuvat usein sopimuksen keskimääräiseen hintaan tietyllä ajanjaksolla, kuten koko kaupankäyntipäivänä, toisinaan käyttämällä laskennan osana aloitus- ja päätöshintoja, vaikka kaikki markkinat eivät kuitenkaan käytä samaa kaavaa.
Siirtohintaa käytetään viitehinnana avoimien johdannaissopimusten arvon merkitsemiseksi tai niiden arvon arvioimiseksi vanhentuessa.
Hinnoittelu, avaaminen ja sulkeminen
Alkuhinta heijastaa tietyn arvopaperin hintaa kaupankäyntipäivän alussa tietyn pörssin sisällä, kun taas päätöskurssi viittaa tietyn arvopaperihinnan hintaan saman kaupankäyntipäivän lopussa.
Siirtohinnat perustuvat tietyn ajanjakson hintakeskiarvoihin. Nämä hinnat voidaan laskea perustuen koko kaupankäyntipäivän aktiivisuuteen tai tiettyyn ajanjaksoon kaupankäyntipäivän aikana tapahtuvan toiminnan perusteella. Tapauksissa, joissa arvopapereilla käydään kauppaa useilla markkinoilla, päätöskurssi voi poiketa seuraavan päivän alkamishinnasta johtuen siitä, että ensimmäiset markkinat suljetaan.
Vaikka aloitus- ja sulkemishintoja käsitellään yleensä samalla tavalla pörsseistä toisiin, ei ole standardia siitä, kuinka selvityshinnat on määritettävä eri pörsseissä, mikä aiheuttaa eroja maailmanmarkkinoilla.
Sovintohintojen määrittäminen tietyillä markkinoilla
Tyypillisesti selvityshinta asetetaan määrittämällä painotettu keskimääräinen hinta tietyllä kaupankäyntijaksolla, tyypillisesti vähän ennen markkinoiden sulkemista. Chicagon Mercantile-pörssissä tiettyjen osakefutuurien selvityshinnat määritettiin pitkin kaupankäynnin volyymin mukaan painotetulla keskiarvolla 30 sekunnissa kello 15:14:30 ja 15:15:00 CDT. Alkaen joulukuusta 2014, aika siirrettiin vastaavasti 12:59:30 pm ja 13:00:00 CDT, ylläpitäen edellistä 30 sekunnin ikkunaa, mutta perustaa se toiselle ajanjaksolle.
Moskovan pörssissä (MOEX) RTS-indeksin ja MICEX-indeksin selvityshinnat perustuvat aktiivisuuteen viimeisen kaupankäyntipäivän klo 15.00-16.00. Venäjän volatiliteetti-indeksi käyttää eri ajanjaksoa sen sijaan, että se keskittyy aktiivisuuteen välillä kello 14:03:15 - 18:00
Avainsanat
- Sijoitushintaa käytetään tyypillisesti johdannaisiin ja se on tietyllä ajanjaksolla sen hinnan keskimääräinen hinta. Ei ole olemassa standardia siitä, kuinka selvityshinnat on laskettava, ja siksi samankaltaisten sopimusten selvityshintojen vaihtelut vaihtelevat suuresti pörsseissä.
Esimerkki sovintohinnasta
