Mikä on sääntö 10b5-1?
Arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) vuonna 2000 perustama sääntö 10b5-1 sallii julkisesti noteerattujen yritysten sisäpiiriläisten laatia kauppasuunnitelman omistamiensa osakkeiden myymiseksi. Se on vuoden 1934 arvopaperi- ja pörssilain nojalla perustetun säännön 10b-5 (joskus kirjoitettu säännönä 10b5) selitys, joka on ensisijainen väline arvopaperipetoksia tutkittaessa. Sääntö 10b5-1 sallii suurten omistajien myydä ennalta määrätyn määrän osakkeita ennalta määrätyllä hetkellä. Monet yritysjohtajat käyttävät 10b5-1-suunnitelmia välttääkseen sisäpiirikauppojen syytöksiä.
Avainsanat
- Sääntö 10b5-1 sallii yrityksen sisäpiiriläisten laatia ennalta määrätyn suunnitelman myydä yhtiön osakkeita sisäpiirikauppoja koskevien lakien mukaisesti. Hinta, määrä ja myyntipäivämäärät on määritettävä etukäteen ja määritettävä kaavalla tai mittareilla.Myyjä ja välitystä tekevällä välittäjällä ei saa olla pääsyä olennaiseen ei-julkiseen tietoon (MNPI).
Sääntö 10b5-1 ymmärtäminen
Sääntö 10b5-1 sallii sisäpiiriläisten tehdä ennalta määrättyjä kauppoja noudattaen sisäpiirikauppoja koskevia lakeja ja välttäen sisäpiirikauppoja koskevia syytöksiä. On suositeltavaa, että yritykset sallivat toimeenpanevan johdon hyväksyä tai muuttaa 10b5-1-suunnitelmaa, kun sen johtajat saavat käydä arvopapereiden vaihtoa sisäpiirikauppojensa mukaisesti. Sääntö 10b5-1 estää sisäpiiriläisiä muuttamasta tai hyväksymästä suunnitelmaa, jos heillä on olennaista ei-julkista tietoa (MNPI). Siellä on yleiskatsaus ja asetetaan suunnitellut ohjeet sopivan säännön 10b5-1 suunnitelman laatimiseksi.
Sisäpiirikaupat eivät aina ole laitonta.
Ei ole harvinaista, että merkittävä osakkeenomistaja myy osan osakkeistaan säännöllisin väliajoin. Esimerkiksi XYZ Corporationin johtaja voi myydä 5000 osakkeen osaketta joka kuukauden toisena keskiviikkona. Ristiriitojen välttämiseksi sääntö 10b5-1 -suunnitelmat on laadittava, kun henkilö ei ole tietoinen sisäpiiritiedoista. Nämä suunnitelmat ovat yleensä olemassa sisäpiiriläisen ja välittäjän välisellä sopimuksella.
Säännön 10b5-1 mukaan yrityksen johtajat ja muut merkittävät sisäpiiriläiset - suuret osakkeenomistajat, virkamiehet ja muut, joilla on MNPI: n käyttöoikeus - voivat laatia kirjallisen suunnitelman, josta käyvät ilmi, milloin he voivat ostaa tai myydä osakkeita ennalta määrätyn ajankohtana aikataulun mukaisesti.. Se on perustettu tällä tavalla, jotta he voivat tehdä nämä liiketoimet, kun ne eivät ole olennaisen sisäpiiritiedon lähellä. Tämän ansiosta yritykset voivat myös käyttää 10b5-1-suunnitelmia suurten osakeostojen yhteydessä.
Sisäpiiriläisten pääsyä säännön 10b5-1 mukaiseen suunnitelmaan ei saa olla pääsyä MNPI: hen mistään yrityksestä ja yhtiön arvopapereista. Jotta suunnitelma olisi voimassa, sen on noudatettava kolmea erillistä kriteeriä:
- Hinta ja määrä on määritettävä (tämä voi sisältää kiinteän hinnan) ja tietyt myynti- tai ostopäivät on merkittävä muistiin. Määrä, hinta ja päivämäärä on määritettävä kaavan tai mittareiden avulla. Suunnitelman on annettava välittäjälle yksinoikeus päättää, milloin myydä tai ostaa, kunhan välittäjä tekee niin ilman MNPI: tä kauppojen yhteydessä.
Säännön 10b5-1 erityiset näkökohdat
SEC-laeissa ei ole mitään, mikä pakottaisi paljastamaan säännön 10b5-1 käytön yleisölle, mutta se ei tarkoita, että yritysten ei tulisi paljastaa tietoja muutenkaan. Ilmoitukset säännön 10b5-1 käytöstä ovat hyödyllisiä torjumaan suhdetoimintaongelmia ja auttamaan sijoittajia ymmärtämään tiettyjen sisäpiirikauppojen takana olevaa logistiikkaa.
