Mikä on riskisopeutettu pääoman tuotto (RAROC)?
Riskisopeutettu pääoman tuotto (RAROC) on muutettu sijoitetun pääoman tuotto (ROI), joka ottaa huomioon riskielementit. RAROC: n laskemiseen käytetty kaava on:
Missä:
Tuotot pääomasta = (pääomakustannukset) x (riskitön korko)
Odotettu tappio = tietyn ajanjakson aikana odotettavissa oleva keskimääräinen tappio
Taloudellisessa analyysissä projekteja ja investointeja, joilla on suurempi riskitaso, on arvioitava eri tavalla; RAROC kirjaa muutokset sijoitusprofiilissa diskonttaamalla riskialttiit kassavirrat vähemmän riskialttiilla kassavirroilla.
Ymmärtäminen riskisopeutetulla pääoman tuotolla (RAROC)
Riskisopeutettu pääoman tuotto on hyödyllinen väline arvioitaessa mahdollisia yritysostoja. Yleinen RAROC-oletus on investoinnit tai korkeamman riskitason projektit, jotka tuottavat huomattavasti korkeamman tuoton. Yritysten, joiden on verrattava kahta tai useampaa erilaista hanketta tai investointia, on pidettävä tämä mielessä.
RAROC ja Bankers Trust
RAROC-nimitystä kutsutaan myös riskiin perustuvaan kannattavuuden mittauskehykseksi, jonka avulla analyytikot voivat tarkastella yrityksen taloudellista suorituskykyä ja luoda tasaisen kuvan kannattavuudesta kaikilla toimialoilla ja toimialoilla.
RAROC-mittarin kehitti 1970-luvun lopulla Bankers Trust, tarkemmin sanottuna sen pääsuunnittelija Dan Borge. Työkalun suosio kasvoi 1980-luvulla, ja se oli vastikään kehitetty mukautus yksinkertaiseen pääoman tuottoon (ROC). Kaupallinen pankki tuolloin Bankers Trust otti käyttöön samanlaisen liiketoimintamallin kuin investointipankki. Bankers Trust oli purkanut vähittäislainaus- ja talletusliiketoimintansa ja toiminut aktiivisesti vapautettujen arvopapereiden kanssa johdannaiskaupan alkaessa juurtua.
Nämä tukkumyynnit helpottivat RAROC-mallin kehittämistä. Valtakunnallinen julkisuus johti useita muita pankkeja kehittämään omia RAROC-järjestelmiään. Pankit antoivat järjestelmilleen eri nimet, lähinnä kielellä, jota käytettiin osoittamaan samantyyppisiä mittareita. Muita nimiä ovat riskisopeutetun pääoman tuotto (RORAC) ja riskikorjatun pääoman tuotto (RARORAC). Yleisin käytetty nykyinen termi metrille on edelleen RAROC. Muut kuin pankkiyritykset hyödyntävät RAROC: a mittarina vaikutukselle, joka operatiivisella, markkina- ja luottoriskillä on talouteen.
Tuotto riskisopeutetulle pääomalle
Riskisopeutetun pääoman tuottoa (RORAC) käytetään taloudellisessa analyysissä tuottoprosentin laskemiseen, jossa korkeamman riskitason hankkeet ja sijoitukset arvioidaan riskipääoman määrän perusteella. Yhä useammat yritykset käyttävät RORAC-järjestelmää, koska koko yrityksen riskienhallintaan painotetaan entistä enemmän. Tämän mittarin laskelma on hyvin samankaltainen kuin RAROC, sillä pääasiallisena erona pääomasta oikaistaan riskiä RAROC: lla tuottoasteen sijasta.
