Mikä on viitevarat
Viiteomaisuus on kohde-etuus, jota käytetään luottojohdannaisissa suojaamaan velanomistajaa mahdollisesti riskialttiilta lainanottajilta. Viitevarat tunnetaan myös viitekokonaisuutena, viitevelvoitteena tai katettuina velvoitteina. Viiteomaisuus voi olla omaisuus, kuten joukkovelkakirjalaina, vekseli tai muu velkapaperi.
BREAKING DOWN Viiteaineisto
Viite omaisuuserä on eräänlainen lainavakuudellinen arvopaperi. Kun yhteisö laskee liikkeeseen velan tai lainaa rahaa, on aina mahdollista, että se ei maksa varoja takaisin, jota kutsutaan oletusriskiksi. Velanomistaja altistuu luonnostaan riskille, kun lainanottaja voi laiminlyödä velansa. Suojautuakseen tältä laiminlyöntiriskiltä velanhaltija voi tehdä luottojohdannaisen, kuten kokonaistuoton tai luottoriskinvaihtosopimuksen (CDS). Nämä luottojohdannaiset kohdistavat riskin kolmannelle osapuolelle maksukyvyttömyysriskiä vastaan.
Luottoriskinvaihtosopimus (CDS), joka on yleisimmin käytetty luottojohdannainen, antaa velanhaltijalle mahdollisuuden siirtää riski, johon he ovat alttiina, kolmannelle osapuolelle, joka on yleensä toinen lainanantaja. Tätä menetelmää käyttämällä he voivat kohdistaa riskin myymättä omaisuutta itse. Velanomistaja maksaa kolmannelle osapuolelle kertaluonteisen tai jatkuvan palkkion, jota kutsutaan palkkiona. Jos lainanottaja laiminlyö lainansa, velanhaltijalla on oikeus osaan viiteomaisuudesta.
Esimerkki luottoriskinvaihtosopimuksesta (CDS)
Luottoriskinvaihtosopimuksessa tarkoitetut viitevarat, joita voidaan kutsua myös luottojohdannaissopimuksiksi, koostuvat yleensä lainanottajan tai viiteyhteisön liikkeeseen laskemista varoista, kuten kunnallisista joukkovelkakirjalainoista, kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjalainoista, asuntolainavakuudellisista arvopapereista tai yrityslainoista.
Pankki A sijoittaa Corporation X: n joukkovelkakirjalainaan huolimatta Corporation X: n maineesta riskialtana lainanottajana. Suojautuakseen riskiältä, että yritys X laiminlyö lainan, pankki A päättää osallistua luottoriskinvaihtosopimukseen (CDS) pankin B kanssa. CDS: n nojalla pankki A maksaa pankille B palkkion jonkin riskin ottamisesta. Pankki A kuitenkin omistaa virallisesti Corporation X -lainan. Jos yritys X laiminlyö lainan, pankki A saa tällöin osan tai kokonaan alkuperäisen joukkovelkakirjalainan, viiteomaisuuden, arvosta pankilta B. Jos yritys X lopulta laiminlyö lainan, pankki B antaa voitto pankin A maksamasta palkkiosta vastineeksi otetusta riskistä.
