Domino-vaikutus on jotain, jonka me kaikki olemme tuttuja. Toisinaan domino-ilmiöllä voi olla katastrofaalisia seurauksia.
Otetaan esimerkiksi utelias tapaus Cerise Mayon Brooklyn-mehiläisistä vuonna 2010. Se oli pahasti kuuma kesä ja ensimmäinen, joka salli mehiläisten pitämisen New Yorkissa. Cerise oli omistautunut mehiläishoitaja, joka kasvatti mehiläisiä Red Hookissa, Brooklynissa, ja antoi heille parasta. Mutta sinä kesänä mehiläisten runkojen normaalit keltaiset nauhat alkoivat yhtäkkiä muuttua kirkkaan punaisiksi. Näkymä myöhään illalla hehkuvista punaisista mehiläisistä tuli lumoavaksi Brooklyn-näkymäksi.
Kummallista, mutta heidän hunajansa oli myös punaista. Tämä epämiellyttävä ongelma osoitti lopulta mehille purkavat mehiläiset Dellin Maraschinon kirsikkatehtaalla. Joku hankki näytteitä mehiläisten erityksistä ja havaitsi, että ne täydennettiin punaisella värillä # 40 - samalla tavalla kuin neonpunaisten kirsikoiden värjäyksessä, jotka makeuttavat lukemattomia Shirley-temppeleitä.
Tehtaan omistaja Arthur Mondella palkkasi ratkaisun löytämiseksi New Yorkin mehiläishoitajien liiton johtajan Andrew Cotén. Coté teki, ja niin se oli. Mutta maraschino-tehtaan mehiläiset herättivät huomion, ja DA päätti tutkia ympäristötapauksia, kuten Mondellan tapauksia.
Ylittäessään tämän omituisen tarinan muutamalla valituksella marihuanan hajuista tehtaan lähellä, Dell's oli suosituslistalla. Tutkijat hyökkäsivät tehtaalle muutamaa vuotta myöhemmin löytääkseen kaupungin suurimman pottilooman tehtaan alla. Kun viranomaiset tulivat herra Mondellan puolesta, hän barrikatoi itsensä kylpyhuoneessa ja ampui itsensä kuolleeksi.
Tässä ironisessa tragediassa Cerise-niminen mehiläishoitaja (kirsikan ranskaksi) piti punaisia mehiläisiä Red Hook Brooklynissa, kirsikoiden punaisella värjäyksellä, mikä johti massiiviseen pottilojen rintakuvaan ja omistajan itsemurhaan.
saman tyyppinen dominovaikutus havaittiin viime vuoden markkinoilla. Tarkensimme tätä tyhjentävässä tarkastelussa, miksi pörssikaupparahastot (ETF) aiheuttivat vuoden 2018. piikin. Pelko aiheutti ostottomuuden ja aiheutti likviditeetin tyhjiön. Algo-kauppiaat tarttuivat hetkeyn ja lisäsivät epävakautta. Se tuli liian kuumaksi käsiteltäväksi ETF-mallinhoitajille, jotka ostivat myyntipainiketta. ETF: n ulosvirtaukset olivat hirvittäviä ja johtivat valtavaan paineeseen osakkeisiin, jotka olivat ETF: n komponentteja. Kaikki pohjautui 24. joulukuuta.
Käänsi joku nyt dominoa toisella tavalla? Menimme jouluaattona voimakkaasti ylimyydyiltä yliostoihin 7. helmikuuta. Johtaessaan 24. joulukuuta myyjillä oli niin paljon hallintaa, että siitä tuli kestämätöntä. Mapsignals vaatii palautusta, joka tuli oikeaan aikaan. Mutta nyt ostajat ottivat hallinnan, ja kuudessa lyhyessä viikossa epätavallisesta ostosta on tullut kestämätöntä.
MAP (Mapsignals) -suhteen ylimyydytty signaali on ollut erittäin tarkka ja oikea-aikainen. MAP (Mapsignals) -suhteen ylikuormitettu signaali on myös ollut tarkka, mutta vähemmän ajankohtainen ja vähemmän voimakas. Pohjimmiltaan olemme sitä mieltä, että koko historian aikana sen, mitä menee alas, on keksittävä, mutta sen, mitä nousee, ei välttämättä tarvitse tulla alas - tai ainakaan ei heti.
Mapsignalsin valkoisessa kirjassa "Rajat", joka julkaistiin kesäkuussa 2017, menimme odotettavissa olevaan markkinatuottoon yliostoksen ja ylimyydyn rajan lävistyksen jälkeen. Kuten näet alla olevasta otteesta, termiinituotot olivat erittäin myönteisiä ylimyydyssä ja negatiiviset ylimääräisissä ostoissa. Joka tapauksessa yliostettu signaali osoitti, että on aika harkita riskien lisäämättä jättämistä.
www.mapsignals.com
Saavutimme tämän harvinaisen signaalin uudelleen tammikuussa 2018 ja lähetimme suuren päivityksen 24. tammikuuta. Markkinat upposivat suurella tavalla heti sen jälkeen. Joten kun osimme sitä torstai-aamuna (7. helmikuuta), huomasimme mäkien yläpuolella, kuten jotkut teistä ovat voineet nähdä. Seuraava on otettu kyseisen päivän viestistä ja on pääosin yllä olevan taulukon päivitetty versio:
www.mapsignals.com
Nyt olemme nähneet kohtia historiassa, kun markkinat pysyvät yliostuneina viikkoja, mutta ne alkoivat liukastua heti päivityksen jälkeen. He sanovat, että on parempi olla onnea kuin älykäs, mutta kaikki tämä suhde todella sanoo, että yksipuolinen ostaminen ei ole kestävää ja että markkinoiden pitäisi odottaa jonkin verran myyntiä pian. Se ei tarkoita, että markkinat tankkisivat - odotamme vain jonkin verran palautusta, ja perjantaina puolivälin alusta lähtien tämä näkyi reaaliajassa. Katsotaanpa mitä markkinat olivat viime viikolla:
FactSet
Jouluaaton laskuista lähtien elpyminen on ollut massiivista. Pienet yhtiöt ovat johtaneet nousuun, kuten Russell 2000-, S&P Mid Cap 400- ja S&P Small Cap 600 -indeksit osoittavat. Tämä heijastuu myös aloilla. Tietotekniikka, kuluttajan harkinnanvaraisuus, talous, viestintä, kiinteistöt ja energia ovat kaikki yli 15% korkeammat kuin 24. joulukuuta. Puolustavilla aloilla, kuten apuohjelmat ja niitit, on ollut vähiten animoitu vauhti.
Ehkä suurin todiste kiireestä takaisin kasvuun nähdään jälleen puolijohteissa. Semit savustettiin viime vuonna, ja ne olivat pääosin myrkyllisiä jätealueita. Kuitenkin PHLX Semiconductor Index on noussut 20% joulusta lähtien - ylivoimaisesti paras esiintyjä siellä. Huomasimme viime viikolla merkittävän puolipisteen uudelleenhinnoittelun, jossa oli jonkin verran tähtituloja ja vaikea institutionaalinen keskittyminen.
Ensimmäinen pudonnut domino ei ehkä huomaa kauan sen jälkeen. Se auttaa kiinnittämään huomiota matkan varrella ja seuraamaan, mitä markkinat kertovat meille. Markkinat ovat löytäneet asemansa Montezuman kostotapahtuman jälkeen, joka johtui pakollisesta ETF-myynnistä viime vuoden jälkipuoliskolla. Tavalliset huolet ovat edelleen vallitsevia, kun Larry Kudlow viime viikolla kesti uuden kauppasota-ahdistuksen.
Mielestäni suuret institutionaaliset sijoittajat ovat kyntäneet osakkeita murto-nopeudella, ja nyt suhde osoittaa, että tauko on tulossa. Uskon, että jatkamme kurssia korkeammalle ja että markkinat kapenevat. Punaiset mehiläiset panivat todella liikkeelle epätoivoisen itsemurhan. Huomioi Billy Connollyn sanat: "Ennen kuin tuomitset miehen, kävele maili hänen kengissään. Sen jälkeen kuka välittää?… Hän on mailin päässä ja saat hänen kengänsä!"
Pohjaviiva
Suhtaudumme edelleen nousevaan Yhdysvaltain osakkeisiin pitkällä aikavälillä, mutta näemme riskin saada lyhytaikainen takaisinmaksu. Katsomme, että varastojen vuosittainen nousu on erittäin rakentava. Kasvuvarastojen kasvaessa volyymien mukaan uskomme, että ansaintakausi voisi olla parempi kuin yleiset odotukset.
