Monipuolistaminen vetoaa luonnollisesti jokaiseen sijoittajaan riskienhaluiseen olentoon. Vedonlyönti kaikelle rahallesi yhdellä hevosella vaikuttaa vaarallisemmalta kuin vedonlyönnin jakaminen neljälle eri hevoselle - ja se voi olla.
Mutta miten valitset ne hevoset? Voit käyttää intuitioasi ja valita satunnaisesti minkä tahansa neljä. Mutta se olisi kuin pelata uhkapeliä. Ammattimaiset rahastonhoitajat eivät luota pelkästään intuitioonsa valitakseen monipuolisen salkun. He käyttävät tilastollisia tekniikoita löytääkseen niin kutsutut "korreloimattomat varat ". Yhdistämättömät varat voivat auttaa monipuolistamaan salkkuasi ja hallitsemaan riskejä - hyviä uutisia sijoittajille, jotka ovat varovaisia noppien liikkuvuuden epävarmuuden suhteen.
Mutta se ei ole myöskään täydellinen: portfolion monipuolistaminen poimimattomien varojen avulla ei välttämättä aina toimi., osoitamme sinulle mikä korrelaatio on ja selitämme kuinka korreloimattomat varat toimivat - ja milloin ne eivät ole.
Peli numeroista
Korrelaatio mittaa tilastollisesti kahden muuttujan välisen suhteen lukumääränä, joka on välillä +1 ja -1. Hajautettujen salkkujen osalta korrelaatio edustaa suhdetta portfelliin kuuluvien eri omaisuuserien hintojen muutosten välillä. +1: n korrelaatio tarkoittaa, että hinnat liikkuvat samanaikaisesti; korrelaatio -1 tarkoittaa, että hinnat liikkuvat vastakkaisiin suuntiin. Korrelaatio 0 tarkoittaa, että omaisuuserien hintamuutokset ovat korreloimattomia; toisin sanoen yhden omaisuuserän hintamuutoksella ei ole vaikutusta toisen hyödykkeen hintakehitykseen.
Todellisessa käytännössä on vaikea löytää paria omaisuuseriä, joilla on täydellinen positiivinen korrelaatio +1, täydellinen negatiivinen korrelaatio -1 tai jopa täydellinen neutraali korrelaatio 0. Korrelaatio eri omaisuusparien välillä voi olla mikä tahansa lukuisat mahdollisuudet ovat välillä +1 ja -1 (esimerkiksi +0, 62 tai -0, 30). Jokainen luku kertoo siten kuinka kaukana tai kuinka lähellä olet siitä täydellisestä 0: sta, jossa kaksi muuttujaa ovat korreloimattomia. Joten jos omaisuuserän A ja omaisuuden B välinen korrelaatio on 0, 35 ja omaisuuden A ja omaisuuden C välinen korrelaatio on 0, 25, niin voit sanoa, että omaisuus A korreloi enemmän omaisuuserän B kanssa kuin omaisuuden C kanssa.
Jos kaksi omaisuusparia tarjoaa saman tuoton samalla riskillä, parin valitseminen vähemmän korreloivaksi vähentää salkun kokonaisriskiä.
Kaikkia hyödykkeitä ei ole luotu tasa-arvoisiksi
Jotkut kasvit kukoistavat lumen peittämillä vuorilla, osa kasvaa villinä autiomaissa ja osa sademetsissä. Aivan kuten eri sää vaikuttaa erilaisiin kasveihin eri tavoin, eri makrotaloudelliset tekijät vaikuttavat eri omaisuuteen eri tavoin.
Samoin makrotaloudellisen ympäristön muutoksilla on erilaiset vaikutukset eri varoihin. Esimerkiksi rahoitusvarojen (kuten osakkeiden ja joukkovelkakirjojen) ja fyysisten varojen (kuten kulta) hinnat voivat muuttua vastakkaisiin suuntiin inflaation vuoksi. Korkea inflaatio voi johtaa kullan hintojen nousuun, kun taas se voi johtaa rahoitusvarojen hintojen laskuun.
Korrelaatiomatriisin käyttäminen
Tilastotieteilijät käyttävät hintatietoja selvittääkseen, kuinka kahden omaisuuden hinnat ovat menneet aikaisemmin suhteessa toisiinsa. Jokaiselle omaisuusparille annetaan numero, joka edustaa korrelaatioastetta niiden hintamuutoksissa. Tätä numeroa voidaan käyttää rakentamaan niin sanottua "korrelaatiomatriisia" eri omaisuuserille. Korrelaatiomatriisi helpottaa erilaisten omaisuuserien valitsemista esittämällä niiden korrelaatio keskenään taulukkomuodossa. Kun sinulla on matriisi, voit käyttää sitä valitaksesi monenlaisia omaisuuksia, joilla on erilaiset korrelaatiot toisiinsa.
Valittaessa omaisuutta salkkuosi, sinun on valittava monista permutaatioista ja yhdistelmistä. Riippumatta siitä, kuinka pelaat kättäsi monien omaisuuserien portfoliossa, osa varoista korreloi positiivisesti, osa korreloi negatiivisesti ja loput korrelaatio voisi hajautua nollan läheisyyteen.
Aloita laajoista luokista (kuten osakkeet, joukkovelkakirjat, valtion arvopaperit, kiinteistöt jne.) Ja kavenna sitten alaluokkiin (kulutustavarat, lääkkeet, energia, tekniikka ja niin edelleen). Lopuksi, valitse erityinen omaisuus, jonka haluat omistaa. Korreloimattomien varojen valitsemisen tavoitteena on hajauttaa riskejä. Korreloimattomien varojen pitäminen varmistaa, että koko salkkuasi ei tapahdu vain yhdellä kulkevalla luodilla.
Korruptoitumattomien varojen tekeminen korreloiviksi
Yksi hajoava luoti ei ehkä riitä tappamaan korreloimattomien omaisuuserien salkkua, mutta kun koko rahoitusmarkkinat joutuvat hyökkäykseen taloudellisen joukkotuhoaseen avulla, jopa kokonaan korreloimattomat omaisuus voivat hukkaantua yhdessä. Taloudellisten innovaatioiden ja vipuvaikutusten epäpyhän liiton aiheuttamat suuret taloudelliset pudotukset voivat saattaa kaikenlaisen omaisuuden saman vasaran alle. Näin tapahtui hedge-rahaston Long-Term Capital Managementin lähes romahduksen aikana vuonna 1998. Samoin tapahtui subprime-asuntolainojen sulaessa vuosina 2007–2008.
Noista asioista oppinut näyttää nyt käyneen hyväksi: vipu - sijoituksen tekemiseen käytetyn lainarahan määrä - leikkaa molemmat suunnat. Vipuvaikutuksella voit ottaa vastuun, joka on useita kertoja enemmän kuin pääomaasi. Strategia ottaa korkea lainaus käyttämällä lainattua rahaa toimii erinomaisesti, kun olet voittavan sarjassa. Voit viedä kotiin enemmän voittoa, vaikka olet maksanut takaisin rahat, jotka olet velkaa. Vipuvaikutuksen ongelma on kuitenkin se, että se lisää myös menetyksiä potentiaalisista menetyksistä johtuvasta sijoituksesta. Sinun on maksettava takaisin raha, jonka olet velkaa jostakin muusta lähteestä.
Kun yhden omaisuuden hinta romahtaa, vipuvaikutus saattaa pakottaa elinkeinonharjoittajan selvittämään jopa hyvät omaisuutensa. Kun elinkeinonharjoittaja myy hyvää omaisuuttaan tappioidensa kattamiseksi, hänellä on tuskin aikaa erottaa korreloivat ja korreloimattomat varat. Hän myy kaiken, mitä hänellä on käsissään. "Myy, myy, myy" -huudon aikana jopa hyvän omaisuuden hinta voi mennä alamäkeen. Tilanne muuttuu monimutkaiseksi, kun kaikilla on yhtä monipuolinen salkku. Yhden hajautetun salkun pudotus voisi hyvinkin johtaa toisen hajautetun salkun putoamiseen. Joten suuret taloudelliset pudotukset voivat sijoittaa kaikki varat samaan veneeseen.
Pohjaviiva
Vaikeina taloudellisina aikoina korreloimattomat varat saattavat tuntua kadonneen, mutta hajauttaminen palvelee edelleen tarkoitustaan. Monipuolistaminen ei ehkä tarjoa täydellistä vakuutusta katastrofien varalta, mutta se säilyttää viehätyksensä suojana markkinoiden satunnaisia tapahtumia vastaan. Muista: Mikään muu kuin täydellinen pyyhkäisy ei tappaisi kaikenlaisia varoja yhdessä. Kaikissa muissa tilanteissa, vaikka jotkut omaisuuserät menehtyvät nopeammin kuin toiset, osa onnistuu selviytymään. Jos kaikki omaisuus menisi viemäriin yhdessä, finanssimarkkinat, jotka tänään näemme, olisivat olleet kuolleet kauan sitten.
