Tietyn ajanjakson ajan näytti siltä, että korkeataajuuskauppa (HFT) ottaisi markkinat kokonaan. Vuonna 2010 HFT: n osuus oli yli 60% Yhdysvaltain osakekannasta. Mutta trendi saattaa olla heikentymässä. Vuonna 2009 korkean taajuuden kauppiaat liikuttivat noin 3, 25 miljardia osaketta päivässä. Vuonna 2012 se oli 1, 6 miljardia päivässä, Bloombergin mukaan. Samaan aikaan keskimääräiset voitot laskivat "noin kymmenesosasta penniä osakkeelta kahdeskymmenesosaan penniä osakkeelta", raportti totesi.
Vuonna 2017 HFT: n osuus kotimaan pääomasta oli vajaat puolet.
HFT: ssä tehokkaat tietokoneet käyttävät monimutkaisia algoritmeja markkinoiden analysoimiseen ja erittäin nopeiden kauppojen toteuttamiseen, yleensä suurina määrinä. HFT vaatii kehittynyttä kauppainfrastruktuuria, kuten tehokkaita tietokoneita, joissa huippuluokan laitteistot, jotka maksavat valtavia määriä rahaa ja vähentävät voittoa. Ja kilpailun lisääntyessä menestystä ei voida taata. Tässä artikkelissa tarkastellaan, miksi kauppiaat ovat siirtymässä pois HFT: stä ja mitä vaihtoehtoisia strategioita he nyt käyttävät.
Miksi HFT menettää maata
HFT-ohjelma maksaa paljon rahaa perustamiseen ja ylläpitämiseen. Tehokas tietokonelaitteisto ja -ohjelmisto tarvitsevat usein ja kalliita päivityksiä, jotka tuottavat voittoa. Markkinat ovat erittäin dynaamisia, ja kaiken replikointi tietokoneohjelmiin on mahdotonta. HFT-onnistumisaste on alhainen taustalla olevien algoritmien virheiden takia.
HFT-maailma sisältää myös erittäin korkeataajuisen kaupan. Erittäin korkeataajuiset kauppiaat maksavat pääsystä pörssiin, joka näyttää hintatarjoukset hieman aikaisemmin kuin muut markkinat. Tämä ylimääräinen aikaetu johtaa muiden markkinaosapuolten toimintaan epäedullisessa asemassa. Tilanne on johtanut vaatimuksiin epäreilusta käytännöstä ja kasvavasta vastarinnasta HFT: lle.
HFT-määräykset myös tiukentuvat päivä päivältä. Italia oli vuonna 2013 ensimmäinen maa, joka otti käyttöön erityisen veron korkeataajuuksisesta kaupasta, ja sitä seurasi tiiviisti vastaava vero Ranskassa.
HFT-markkinapaikka on myös hyvin tungosta. Yksityishenkilöt ja ammattilaiset syöttävät älykkäimpiä algoritmejaan toisiaan vastaan. Osallistujat jopa ottavat käyttöön HFT-algoritmeja muiden algoritmien havaitsemiseksi ja ylittämiseksi. Lopputulos on nopeita ohjelmia, jotka taistelevat toisiaan vastaan, puristaen kiekkojen ohuet voitot vielä enemmän.
Edellä mainittujen lisääntyneiden infrastruktuuri- ja toteutuskustannusten, uusien verojen ja lisääntyneiden säädösten takia korkeataajuuskaupan voitot pienenevät. Entiset korkean taajuuden kauppiaat ovat siirtymässä kohti vaihtoehtoisia kaupankäyntistrategioita.
Uusia vaihtoehtoja HFT: lle
Yritykset ovat siirtymässä kohti toimivia, edullisempia kaupankäyntistrategioita, jotka eivät laukaise suurempaa sääntelyä.
- Momentum Trading: Vauhtien tunnistamiseen perustuva ikäinen tekninen analyysi -indikaattori on yksi suosituimmista vaihtoehdoista HFT: lle. Momentum-kauppaan sisältyy niiden hintojen muutosten suunnan tunnistaminen, joiden odotetaan jatkuvan jonkin aikaa (mistä tahansa minuutista muutamaan kuukauteen). Kun tietokonealgoritmi havaitsee suunnan, elinkeinonharjoittajat tekevät yhden tai useamman porrastetun kaupan suurikokoisilla tilauksilla. Suuresta tilauksesta johtuen pienetkin hintaerot johtavat komeisiin voittoihin ajan myötä. Koska vauhtikauppaan perustuvia positioita on pidettävä yllä jonkin aikaa, nopea kauppa millisekuntien tai mikrosekuntien sisällä ei ole välttämätöntä. Tämä säästää huomattavasti infrastruktuurikustannuksia. Automaattinen uutispohjainen kauppa: Uutiset ajavat markkinoita. Pörssit, uutistoimistot ja tietomyyjät ansaitsevat paljon rahaa myymällä erityisiä uutissyötteitä kauppiaille. Automaattiset uutisten automaattiseen analysointiin perustuvat kaupat ovat saaneet vauhtia. Tietokoneohjelmat pystyvät nyt lukemaan uutisia ja toteuttamaan välitöntä kauppaa vastauksena. Oletetaan esimerkiksi, että ABC: n osake käy kaupalla 25, 40 dollaria osakkeelta, kun seuraavia hypoteettisia uutisia tulee: ABC ilmoittaa osinkoa 20 senttiä osakkeelta voimassaolon päättyessä 5. syyskuuta 2015. Seurauksena on, että osakekurssi nousee. samalla osingon määrällä (20 senttiä) noin 25, 60 dollariin. Tietokoneohjelma tunnistaa avainsanat, kuten osinko, osingon määrä ja päivämäärä, ja toimittaa välittömän kaupan tilauksen. Olisi ohjelmoitava ostaa ABC-osakkeita vain rajoitettuun (odotettuun) hintakorotukseen, joka on 25, 60 dollaria. Tämä uutinenpohjainen strategia voi toimia paremmin kuin HFT: t, koska nämä tilaukset on lähetettävä sekunnin murto-osin, lähinnä avoimilla markkinoilla tapahtuvilla hintanoteerauksilla ja ne voidaan toteuttaa epäsuotuisilla hinnoilla. Osinkojen lisäksi uutispohjainen automatisoitu kaupankäynti on ohjelmoitu projektien tarjoustuloksille, yhtiön neljännesvuosittaisille tuloksille, muille yritystoiminnoille, kuten osakejako ja valuuttakurssien muutokset yrityksille, joilla on korkea ulkomainen sijoitus. Sosiaalisen median syötepohjainen kaupankäynti: Reaaliaikaisen sosiaalisen median syötteiden skannaaminen tunnetuista lähteistä ja luotettavilta markkinaosapuolilta on uusi ilmestyvä suuntaus automatisoidussa kaupankäynnissä. Siihen sisältyy sosiaalisen median sisällön ennustava analysointi kauppapäätösten tekemiseksi ja kaupan toimeksiantojen tekemiseksi. Oletetaan esimerkiksi, että Paul on maineikas markkinoiden valmistaja kolmelle tunnetulle osakkeelle. Hänen omistettu sosiaalisen median syöte sisältää reaaliaikaisia vinkkejä kolmesta osakekannasta. Markkinaosapuolet, jotka luottavat Paavaliin kaupankäynnistä, voivat maksaa tilaamalla hänen yksityisen reaaliaikaisen syötteensä. Hänen päivitykset syötetään tietokonealgoritmeihin, jotka analysoivat ja tulkitsevat niitä sisällön ja jopa päivityksen kielellä käytetyn sävyn suhteen. Paavalin lisäksi voi olla useita muita luotettavia osallistujia, jotka jakavat vinkkejä tietystä osakekannasta. Algoritmi yhdistää kaikki päivitykset luotettavista lähteistä, analysoi ne kauppapäätöksiä varten ja sijoittaa lopulta kaupan automaattisesti. Sosiaalisen median syötteiden analyysin yhdistäminen muihin syötteisiin, kuten uutisanalyysi ja neljännesvuositulokset, voi johtaa monimutkaiseen, mutta luotettavaan tapaan tunnistaa tietyn osakekannan markkinoiden mieliala. Tällainen ennustava analyysi on erittäin suosittu lyhytaikaisessa päivänsisäisessä kaupassa. Laiteohjelmistokehitysmalli: Nopeus on välttämätöntä menestykselle korkeataajuuskaupassa. Nopeus riippuu käytettävissä olevasta verkon ja tietokoneen kokoonpanosta (laitteisto) ja sovellusten (ohjelmisto) prosessointitehosta. Uusi konsepti on integroida laitteisto ja ohjelmisto kiinteän ohjelmiston muodostamiseksi, mikä vähentää dramaattisesti algoritmien käsittelyä ja päätöksentekoa. Tällainen räätälöity laiteohjelmisto on integroitu laitteistoon ja on ohjelmoitu nopeaan kauppaan tunnistettujen signaalien perusteella. Tämä ratkaisee viiveiden ja riippuvuuden ongelman, kun tietokonejärjestelmän on suoritettava monia erilaisia sovelluksia. Tällaisista hidastumisista on tullut pullonkaula perinteisessä suurtaajuuskaupassa.
Pohjaviiva
Liian monien osallistujien liiallinen kehitys johtaa ylikuormitettuun markkinapaikkaan. Se rajoittaa mahdollisuuksia ja lisää toiminnan kustannuksia. Tällaiset suuntaukset johtavat suurtaajuuskaupan laskuun. Kauppiaat kuitenkin etsivät vaihtoehtoja HFT: lle. Jotkut palaavat perinteisiin kaupankäyntikonsepteihin ja toiset hyödyntävät uusia analyysityökaluja ja tekniikkaa.
