Mikä on negatiivinen korkopolitiikka (NIRP)?
Negatiivinen korkopolitiikka (NIRP) on keskuspankin käyttämä epätavanomainen rahapoliittinen väline, jolla nimelliset tavoitekorot asetetaan negatiivisella arvolla, joka on alle nollaprosenttisen teoreettisen alarajan. NIRP on suhteellisen uusi kehitys (1990-luvulta lähtien) rahapolitiikassa, jota käytetään lievittämään finanssikriisiä.
Negatiivinen korkopolitiikka (NIRP)
Negatiivisten korkopolitiikkojen (NIRP) selittäminen
Negatiivinen korko tarkoittaa, että keskuspankki (ja ehkä myös yksityiset pankit) veloittaa negatiivista korkoa. Tallettajien rahaa vastaanottamisen sijasta tallettajien on maksettava säännöllisesti pitääkseen rahansa pankissa. Tämän tarkoituksena on kannustaa pankkeja lainaamaan rahaa vapaammin ja yrityksiä ja yksityishenkilöitä sijoittamaan, lainaamaan ja käyttämään rahaa sen sijaan, että maksettaisiin palkkiota sen pitämiseksi turvassa. Tämä tapahtuu negatiivisen korkoympäristön aikana.
Deflaation aikana ihmiset ja yritykset pitävät rahaa kuluttamisen ja sijoittamisen sijasta. Seurauksena on kokonaiskysynnän romahtaminen, joka johtaa hintojen edelleen laskuun, reaalituotannon ja tuotannon hidastumiseen tai pysähtymiseen ja työttömyyden kasvuun. Tällaisen taloudellisen pysähtymisen hoitamiseksi käytetään yleensä löysää tai laajentavaa rahapolitiikkaa. Jos deflaatiovoimat ovat kuitenkin riittävän vahvoja, pelkkä keskuspankin koron alentaminen nollaan ei ehkä riitä edistämään lainanottoa ja lainanantoa.
Negatiivisen korkopolitiikan takana oleva teoria (NIRP)
Negatiivisia korkoja voidaan pitää viimeisenä vaiheena talouskasvun vauhdittamiseksi. Pohjimmiltaan se pannaan paikalleen, kun kaikki muu (kaikki muun tyyppiset perinteiset politiikat) on osoittautunut tehottomaksi ja on ehkä epäonnistunut.
Teoreettisesti nollan alapuolelle jäävien korkojen kohdentaminen vähentää yrityksille ja kotitalouksille aiheutuvia lainakustannuksia, lisää lainojen kysyntää ja kannustaa investointeja ja kuluttajien menoja. Vähittäispankit voivat sisällyttää negatiivisiin korkoihin liittyvät kustannukset maksamalla ne, mikä vaikuttaa negatiivisesti voittoihin, sen sijaan, että ne siirtäisivät kustannuksia pienille tallettajille pelkääessään, että muuten niiden on siirrettävä talletuksiaan käteiseen.
Oikean maailman esimerkkejä NIRP: stä
Esimerkki negatiivisesta korkopolitiikasta olisi asettaa ohjauskorkoksi -0, 2 prosenttia siten, että pankkitallettajien olisi maksettava talletuksistaan kaksi kymmenesosaa talletuksista minkään positiivisen koron saamisen sijaan.
- Sveitsin hallitus käytti tosiasiallisesti negatiivista korkojärjestelmää 1970-luvun alkupuolella torjuakseen valuutan arvonnousun sijoittajien vuoksi, jotka pakenivat inflaatiota muualta maailmasta. Vuosina 2009 ja 2010 Ruotsi ja vuonna 2012 Tanska käyttivät negatiivisia korkoja estääkseen kuuma raha virtaa heidän talouteensa. Vuonna 2014 Euroopan keskuspankki (EKP) otti käyttöön negatiivisen koron, jota sovellettiin vain pankkitalletuksiin, joiden tarkoituksena oli estää euroalueen putoamista deflaatiokierreeseen.
Vaikka pelot siitä, että pankkiasiakkaat ja pankit siirtäisivät kaikki rahansa hallussaan käteisvaroihin (tai M1), eivät ole toteutuneet, on jonkin verran näyttöä siitä, että negatiiviset korot Euroopassa leikkasivat pankkien välisiä lainoja.
