Mikä on kuntien arvopaperilainsäädäntölautakunta (MSRB)
Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) on sääntelyelin, joka luo sääntöjä ja politiikkoja sijoituspalveluyrityksille ja pankeille kuntien joukkovelkakirjojen, seteleiden ja muiden kuntien arvopapereiden liikkeeseen laskemisessa ja myynnissä. Valtiot, kaupungit ja kreivikunnat laskevat liikkeeseen kunnallisia arvopapereita monista syistä.
MSRB: n sääntelemiin toimiin sisältyy julkisten hankkeiden rahoittamiseen tarkoitettujen kuntien arvopapereiden merkitseminen, kauppa ja myynti.
KUNNOSSAPITOJEN JAKAUTUMINEN (MSRB)
Municipal Securities Rulemaking Board (MS RB) on itsenäinen organisaatio, jota johtaa hallitus ja jossa on neljä komiteaa, jotka valvovat organisaation hallinnan ja toiminnan erityisiä näkökohtia. Kuten New Yorkin pörssissä tai kansallisessa arvopaperikauppiaiden liitossa, MSRB on itsesääntelyorganisaatio, jota valvoo arvopaperi- ja pörssikomissio.
Yhdysvaltain kongressi perusti vuonna 1975 Municipal Securities Rulemaking Boardin. Sille annettiin tehtäväksi luoda sääntöjä ja politiikkoja, jotka auttavat estämään petoksia ja harhaanjohtavia toimia arvopaperiteollisuudessa. MSRB on myös suunniteltu toteuttamaan ja tukemaan reilun kaupan periaatteita. Lisäksi sen tehtävänä oli luoda ja ylläpitää järjestelmä, joka sallii vapaan ja avoimen kaupan arvopaperimarkkinoilla. Yksi sen ensimmäisistä saavutuksista oli yhtenäisten standardien luominen, jotka sanelevat reilut käytännöt, joita kunnallisten arvopaperikauppiaiden tulisi noudattaa. Organisaatio oli myös tärkeä tekijä valmistamalla tietä sujuvalle siirtymiselle perinteisistä paperilainoista sähköisiin versioihin 1980-luvulla.
Kunnallisten arvopapereiden päätyypit MSRB valvoo
Kunnan joukkovelkakirjalaji luokitellaan korkojen ja pääoman takaisinmaksujen lähteen perusteella. Joukkovelkakirjalaina voidaan rakentaa eri tavoin ja tarjota erilaisia etuja, riskejä ja verokohteita.
- Yleinen velvollisuus (GO), jota tukee liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus, jolla on verovalta. Äänestäjien hyväksyntä on edellytys liikkeeseenlaskun myöntämiselle. Nämä liikkeeseenlaskut ovat turvallisimpia, ja tuotot ovat sen vuoksi yleensä alhaisemmat. Tuottovelkakirjalainat arvopaperistetaan erityisellä tulovirralla, kuten tietullit tai muut käyttömaksut. Koska nämä joukkovelkakirjat ovat vaarallisempia kuin yleiset velkakirjalainat, niiden tuotot ovat yleensä korkeammat samanlaisilla maturiteeteilla. Lyhytaikaiset kunnalliset joukkovelkakirjat, kuten verojen ennakointilainat (TAN), tulojen ennakointilainat (RAN), joukkovelkakirjojen ennakointilainat (BAN), eksoottiset tai ainutlaatuiset. joukkovelkakirjalainat ovat yleensä jonkin verran muunnelmia aikaisempiin luokkiin ja sisältävät osallistumistodistukset ja yksityisen toiminnan joukkovelkakirjalainat. Nämä ovat yleensä osa valtion tai kuntien joukkolainoja.
Tietojen julkistaminen ja MSRB: n rooli
1980-luvulla kunnallisella arvopaperimarkkinalautakunnalla (MSRB) oli keskeinen rooli avustettaessa SEC: ää SEC-säännön 15c2-12 luomisessa, joka keskittyy jatkuvaan julkistamiseen. Tällä varmistetaan, että kunnallisten arvopapereiden liikkeeseenlaskijoiden on suostuttava toimittamaan säännöllisesti erityistietoja MSRB: lle hoitamistaan sijoitusarvopapereista. Nämä tiedot sisältävät vuosittaiset taloudelliset raportit ja ilmoitukset tapahtumista, kuten viivästymisistä, laiminlyönneistä, aikataulun mukaisista velanhoitorahastojen nostoista ja kaikista toimista, jotka vaikuttavat arvopaperin verovapaaseen asemaan.
Tätä sääntöä ja siihen liittyviä julkistamiseen liittyviä periaatteita sai aikaan vuonna 1983 tapahtunut tapaus, jossa Washingtonin julkinen virtalähdejärjestelmä laiminlyönyt yli 2 miljardin dollarin kunnalliset joukkovelkakirjat, mikä on yksi Yhdysvaltain historian suurimmista ja kalleimmista kunnallisten joukkovelkakirjakatastrofeista.
Äskettäin Municipal Securities Rulemaking Board, (MSRB) on toiminut edelläkävijänä auttamalla asettamaan arvopaperialan avointen sähköisten tietueiden aikakaudella. 2000-luvun lopulla MSRB avasi Electronic Municipal Market Access -verkkosivun, joka tarjoaa yleisölle ilmaisen pääsyn kuntien joukkovelkakirjakauppaan liittyviin tietoihin yhdessä tärkeiden julkistamisasiakirjojen kanssa.
