MITÄ on kiinnitysluototodistus
Asuntolainan osallistumistodistus on eräänlainen vakuus, joka ryhmittelee valtion tukemassa yrityksessä Federal Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation) pidettävät kiinnitykset. Sertifikaatit takaa Freddie Mac, mutta ei itse liittohallitus. He ovat verollisia liittovaltion, osavaltioiden ja paikallisten hallitusten toimesta. Asuntoluotto-osuustodistuksia, joita Freddie Mac kutsuu tietokoneiksi, kutsutaan myös “läpivientipapereiksi”, koska korko- ja pääomamaksut maksetaan säännöllisesti sijoittajille velallisilta palvelumaksun vähentämisen jälkeen.
MAKSUTAMINEN Asuntolainan osallistumissertifikaatti
Yhdessä tai muussa muodossa olevat kiinnitysluotot ovat olleet olennainen osa Freddie Macin toimintaa sen perustamisesta lähtien, kun kongressi perustettiin vuonna 1970. Freddie Macin alkuperäisenä tavoitteena oli lisätä säästöpankkien likviditeettiä, jotka antoivat tuolloin eniten asuntolainoja. Freddie Mac osti asuntolainat säästäväisyydestä tarjoamalla pankeille rahaa lainata uusina asuntolainoina, sitten pakata ja myydä ne jälkimarkkinoilla.
Vuoteen 1990 asti Freddie Mac maksoi PC-sijoittajille järjestelmän, jota kutsutaan ”muokattuksi takuuksi”, tarkoittaen, että maksu viivästyi 75. päivään sen jälkeen, kun alkuperäisen lainanottajan oli maksettava asuntolainan maksu. Maksuviivästykset muuttuivat vuoden 1989 rahoituslaitosten uudistamisesta, takaisinperinnästä ja täytäntöönpanosta annetun lain (FIRREA) jälkeen, kun Freddie Mac rakennettiin uudelleen markkinasuuntautuneeksi yritysyksiköksi, joka asetettiin asunto- ja kaupunkikehitysosaston (HUD) lakisääteiseen valvontaan. Pian sen jälkeen Freddie Mac esitteli ns. Kultaohjelmansa, joka maksaa tietokoneen sijoittajille 45. päivänä.
Perinteiset kiinnitykset ovat useimpien osallistumissertifikaattien perustana
Suurin osa asuntolainan osallistumistodistuksista on tarkoitettu tavanomaisten 15- ja 30-vuotisten asuntolainojen poolille yhden perheen kodeissa. Freddie Mac antaa kuitenkin myös varmenteita säädettävän koron asuntolainojen (ARM) ryhmille. Altaan vähimmäiskoko on yleensä miljoona dollaria. Aiemmin Freddie Mac myi suurimman osan tietokoneista käteisellä, mutta nykyään suurin osa tietokoneista vaihdetaan uusiin pankkien kiinnityksiin.
Likviditeetti - ja sääntelyriski
Koska Freddie Mac takaa ne, asuntolainan osuustodistuksia pidetään melko turvallisina sijoituksina, mutta niihin sisältyy jonkin verran riskiä. Esimerkiksi, kun HUD on edelleen Freddie Macin sääntelijä oikeudenmukaisten luotonantokysymysten suhteen, vuoden 2008 subprime-asuntokriisistä lähtien organisaation rahoitustoiminta on nyt uuden liittovaltion asuntorahoitusviraston (FHFA) konservatoriossa. On mahdollista, tosin epätodennäköistä, että FHFA voisi peruuttaa Freddie Macin takuut. Toinen riski on likviditeetti, koska Freddie Mac -tietokoneilla ei käydä kauppaa missään pörssissä. Jos Freddie Mac supistaisi omaa asuntolainan sijoitussalkkuaan, se voisi vaikuttaa tietokoneidensa jälkimarkkinoihin.
