Mikä on asuntolainan vakuus (MBS)?
Asuntolainavakuudellinen arvopaperi (MBS) on joukkovelkakirjalainan kaltainen sijoitus, joka koostuu joukosta asuntolainoja, jotka on ostettu niitä myöntäneiltä pankeilta. MBS: n sijoittajat saavat säännöllisiä maksuja, jotka vastaavat joukkovelkakirjakuponkimaksuja.
MBS on eräänlainen omaisuusvakuudellinen tietoturva. Kuten tuli räikeästi ilmeiseksi subprime-asuntolainojen sulautumisessa vuosina 2007-2008, asuntolainavakuudellinen vakuus on vain yhtä vakaa kuin sitä tukevat kiinnitykset.
MBS: ää voidaan kutsua myös asuntolainaan liittyvään vakuuteen tai asuntolainan läpivientiin.
Kuinka asuntolainan tukema tietoturva toimii
Pohjimmiltaan asuntolainavakuus muuttaa pankin välittäjäksi kotiostajan ja sijoitusalan välillä. Pankki voi myöntää asuntolainoja asiakkailleen ja myydä ne sitten alennuksella sisällytettäväksi MBS: ään. Pankki kirjaa myynnin plussina taseeseensa eikä menetä mitään, jos homebuyer epäonnistuu joskus tiellä.
Asuntolainavakuuden ostanut sijoittaja lainaa pääasiassa rahaa kodin ostajille. MBS: ää voi ostaa ja myydä välittäjän kautta. Minimi sijoitus vaihtelee liikkeeseenlaskijoiden välillä.
Subprime-lainoilla lainattuilla asuntolainavakuuksilla oli keskeinen rooli vuonna 2007 alkaneessa finanssikriisissä, ja ne pyyhtivät triljoonia dollareita vaurautta.
Tämä prosessi toimii kaikille asianosaisille, koska jokainen tekee mitä heidän pitäisi tehdä. Toisin sanoen pankki noudattaa kohtuullisia vaatimuksia asuntolainojen myöntämisessä; asunnonomistaja maksaa ajoissa, ja MBS: ää tarkistavat luottoluokituslaitokset suorittavat huolellisuuden.
Jotta MBS: tä voidaan myydä nykyään markkinoilla, sen on oltava valtion tukeman yrityksen (GSE) tai yksityisen finanssialan yrityksen liikkeeseen laskema. Asuntolainojen on oltava peräisin säännellystä ja valtuutetusta finanssilaitoksesta. Ja MBS: n on oltava saanut yhden akkreditoidun luottoluokituslaitoksen antamasta kahdesta parhaasta luottoluokituksesta.
Asuntolainavakuudellisten arvopapereiden ymmärtäminen
Asuntolainavakuudellisten arvopapereiden tyypit
MBS-järjestelmiä on kahta tyyppiä: läpiviennit ja vakuudelliset asuntolainavelvoitteet (CMO).
Pass-through
Läpiviennit on rakennettu rahastoiksi, joissa asuntolainan maksut kerätään ja siirretään sijoittajille. Niiden maturiteetti on tyypillisesti viisi, 15 tai 30 vuotta. Läpimenon käyttöikä voi olla lyhyempi kuin ilmoitettu maturiteetti riippuen läpiviennin muodostavien kiinnitysten pääomamaksuista.
Vakuudelliset asuntolainavelvoitteet
YMJ koostuu useista arvopapereista, joita kutsutaan viipaleiksi tai erinä. Erille annetaan luottoluokitukset, jotka määräävät korot, jotka palautetaan sijoittajille.
MBS: ien rooli finanssikriisissä
Asuntolainavakuudellisilla arvopapereilla oli keskeinen rooli vuonna 2007 alkaneessa finanssikriisissä, ja niiden avulla pyydettiin triljoonia dollareita vaurautta, vähennettiin Lehman Brothersia ja kiertätiin maailman rahoitusmarkkinoita.
Jälkikäteen näyttää väistämättömältä, että asuntojen hintojen nopea nousu ja MBS: n kasvava kysyntä rohkaisivat pankkeja laskemaan luotonantostandardejaan ja ajamaan kuluttajat hyppäämään markkinoille hinnalla millä hyvänsä.
Se oli subprime MBS: n alku. Kun Freddie Mac ja Fannie Mae tukivat aggressiivisesti asuntolainamarkkinoita, kaikkien asuntolainavakuudellisten arvopapereiden laatu heikkeni ja niiden luottoluokitukset menettivät merkityksensä. Sitten vuonna 2006 asuntojen hinnat saavuttivat huippunsa.
Toissijaiset subprime-lainanottajat alkoivat laiminlyödä lainaa ja asuntomarkkinat alkoivat pitkällä romahduksellaan. Yhä useammat ihmiset alkoivat kävellä pois asuntolainoistaan, koska heidän kotinsa olivat arvoltaan vähemmän arvoisia. Jopa tavanomaisten MBS-markkinoiden taustalla olevien asuntolainojen arvo laski jyrkästi. Maksuvelvollisuuksien lumivyöry tarkoittaa, että monet luottoluokituslaitokset ja vakuudelliset velkasitoumukset (CDO), jotka perustuvat asuntolainojen joukosta, olivat yliarvostettuja.
Tappiot kasaantuivat, kun institutionaaliset sijoittajat ja pankit yrittivät purkaa huonojen MBS-sijoitusten purkamista. Luotot tiukentuivat, minkä seurauksena monet pankit ja rahoituslaitokset pitivät maksukyvyttömyyden partaalla. Antolainaus katkesi siihen pisteeseen, että koko talous oli vaarassa romahtaa.
Loppujen lopuksi Yhdysvaltain valtiovarainministeriö astui sisään 700 miljardin dollarin rahoitusjärjestelmän myöntämisellä, jonka tarkoituksena oli helpottaa luottokriisiä. Liittovaltion keskuspankki osti 4.5 triljoonaa dollaria MBS: n vuosien ajan, kun Troubled Asset Relief Program (TARP) lisäsi pääomaa suoraan pankeihin.
Rahoituskriisi lopulta ohi, mutta hallituksen kokonaissitoumus oli paljon suurempi kuin usein mainittu 700 miljardin dollarin luku.
Avainsanat
- MBS muuttaa pankin välittäjäksi asunnon ostajan ja sijoitussektorin välillä. Pankki hoitaa lainat ja myy ne sitten alennuksella, joka pakataan MBS: inä sijoittajille tyyppinä vakuudellisina joukkovelkakirjalainoina.Sijoittajalle MBS on kuin turvallinen kuin sitä tukevat asuntolainat.
Asuntolainavakuudelliset arvopaperit tänään
MBS-laitteita ostetaan ja myydään edelleen. Heille on jälleen markkinat yksinkertaisesti siksi, että ihmiset yleensä maksavat asuntolainansa, jos pystyvät.
Fed omistaa edelleen valtavan osan MBS: ien markkinoista, mutta se myy vähitellen omistusosuutensa. Jopa CDO: t ovat palanneet, kun he ovat menettäneet suosionsa muutaman vuoden kriisin jälkeen.
Oletuksena on, että Wall Street on oppinut oppituntinsa ja kyseenalaistaa MBS: ien arvon sen sijaan, että ostaisi niitä sokeasti. Aika kertoo.
