Mikä on kiinnitysvakuudellinen laina
Asuntolainavakuudelliset joukkovelkakirjalainat ovat velkakirjoja, joita käytetään asuntolainojen rahoittamiseen. Rahoitettavista lainoista kerätyt asuntolainan maksut tarjoavat joukkovelkakirjalainan kuponkimaksut.
Asuntolainavakuudellisten arvopapereiden ymmärtäminen
MAKSAMINEN Asuntolainavakuudellinen laina
Asuntolainavakuudelliset joukkovelkakirjalainat ovat eräänlainen joukkovelkakirjalaina, joka myönnetään rahoituksen saamiseksi matalakorkoisille asuntolainoille. Pohjimmiltaan lainan myöntävä yhteisö ulkoistaa asuntolainan rahoituksen joukkovelkakirjojen haltijoille, joille maksetaan kuponki asuntolainan koron perusteella. Kunnat laskevat tyypillisesti joukkovelkakirjalainoja asuntorahoitusvirastojen kautta.
Tulolainoilla tarkoitetaan yleensä osavaltion joukkovelkakirjalainoja, joissa lainatut varat viedään tuloja tuottavaan projektiin tai investointeihin. Sijoituksesta saadut tuotot puolestaan korvaavat joukkovelkakirjojen omistajille suoritetut maksut. Koska niiden takaisinmaksut sidotaan tiettyyn tuloihin, tulolainoihin liittyy suurempi riski kuin yleisiin velvoitteisiin, jotka kunnat maksavat joukon eri lähteitä, mukaan lukien verotulot. Teorian mukaan tämän ylimääräisen riskin pitäisi yleensä tarjota sijoittajille parempi tuotto tulolainasta verrattuna yleiseen velkasitoumukseen.
Asuntorahoituslaitoksen liikkeeseen laskemien asuntolainavakuudellisten joukkovelkakirjalainojen, tunnetaan myös nimellä asuntolainat, sijoittajat saavat yleensä verovapaita korkoja. Tämä veroedullinen kohtelu antaa joukkovelkakirjalainojen pysyä houkuttelevina huolimatta siitä, että korot palautetaan alhaisemmiksi korkoina niitä tukevien kiinnitysten mukaisesti.
Kunnat pitävät asuntolainavakuudellisia tulolainoja houkuttelevina, koska ne tarjoavat yleensä sosiaalisia etuja yhteisössä. Tukemalla liikkeeseenlaskua esimerkiksi alhaisilla korkotasoilla, kunnat voivat tarjota apua pienituloisille ensimmäistä kertaa ostajille, joilla ei ehkä muuten ole varaa tavanomaiseen asuntolainaan liittyviin kuukausimaksuihin. Joukkolainatuotot voisivat mennä myös muun tyyppisen kiinteistökehityksen, kuten kohtuuhintaisten vuokra-asuntojen, rahoittamiseen. Näissä tapauksissa rakennuttaja suorittaa koronmaksut kiinteistöstä kerätyllä vuokralla.
Sijoitusnäkökohdat
Kuten minkä tahansa tulolainan kanssa, sijoittajien on huolehdittava siitä, että he saavat asianmukaisen korvauksen sijoituksen ostamista koskevasta riskistä. Asuntolainojen maksukyvyttömyys on edelleen riski kaikissa kiinteistövakuudellisissa joukkovelkakirjoissa, jopa silloin, kun lainat alittavat markkinakoron. Vakuutuksen laadulla on merkitystä sijoitettaessa asuntolainavakuudelliseen tulolainaan. Samoin sidoksen kesto voi vaihdella. Suurin osa kattaa lyhyen aikavälin, vähentäen edelleen tiettyyn liikkeeseenlaskuun liittyvää laiminlyöntiriskiä ja pitäen korot suhteellisen alhaisina.
Asuntolainojen tarjoamat veroedut voivat myös korvata niihin liittyvät riskit. Sijoittajan näkökulmasta verovapaiden korkojen arvo perustuu tosiasialliseen säästöveron määrään verrattuna vastaavaan sijoitukseen. Siksi verovapaiden korkojen arvo nousee sijoittajan rajaverokoron rinnalla.
