Mikä on maturiteetti?
Eräpäivä on päivä, jona vekselin, vekselin, hyväksymislainan tai muun velkakirjan pääoman eräpäivä erääntyy. Sinä päivänä, joka on yleensä painettu kyseisen instrumentin todistukseen, pääomasijoitus maksetaan takaisin sijoittajalle, kun taas joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana säännöllisesti maksetut koronmaksut lakkaavat olemasta voimassa. Eräpäivä tarkoittaa myös päättymispäivää (eräpäivä), jolloin erälaina on maksettava takaisin kokonaisuudessaan.
Eräpäivä
Erääntymispäivän erittely
Eräpäivä määrittelee arvopaperin elinkaaren ja ilmoittaa sijoittajille, milloin ne saavat pääoman takaisin. Päivämäärä kuvaa myös ajanjakson, jonka aikana sijoittajat saavat korkoja. On kuitenkin tärkeää huomata, että jotkut velkainstrumentit, kuten korkosijoitukset, voivat olla "saatavissa", jolloin velan liikkeeseenlaskijalla on oikeus maksaa pääoma takaisin milloin tahansa. Sijoittajien tulisi siis ennen kiinteäkorkoisten arvopapereiden ostamista selvittää, ovatko joukkovelkakirjalainat saatavissa vai ei.
Avainsanat
- Erääntymispäivä viittaa ajankohtaan, jolloin korkoinstrumentin pääoma on palautettava sijoittajalle.
- Erääntymispäivä viittaa myös eräpäivään, jona lainanottajan on maksettava takaisin osamaksu takaisin kokonaisuudessaan.
- Maturiteettipäivää käytetään luokittelemaan joukkovelkakirjat kolmeen pääluokkaan: lyhytaikaiset (yhdestä kolmeen vuotta), keskipitkät (10 vuotta tai enemmän) ja pitkäaikaiset (tyypillisesti 30 vuoden joukkovelkakirjalainat).
--Kun eräpäivä on saavutettu, sijoittajille säännöllisesti maksetut korkomaksut lakkaavat tulemasta.
Kypsyysluokitukset
Eräpäivää käytetään luokittelemaan joukkovelkakirjat ja muun tyyppiset arvopaperit yhteen seuraavista kolmesta laajasta luokasta:
- Lyhytaikaiset: Yhden tai kolmen vuoden erääntyvät joukkovelkakirjat Keskipitkällä aikavälillä: Joukkovelkakirjalainat, joiden maturiteetti erääntyy vähintään 10 vuotta. Pitkäaikaiset.: Nämä joukkovelkakirjalainat erääntyvät pidempään, mutta tämän tyyppinen yleinen instrumentti on 30-vuoden velkasitoumus. Lainan liikkeeseenlaskuhetkellä tämä joukkovelkakirjalaina alkaa korottaa korkoja - yleensä kuuden kuukauden välein, kunnes 30 vuoden laina erääntyy.
Tätä luokittelujärjestelmää käytetään laajalti koko finanssialalla ja vetoaa konservatiivisiin sijoittajiin, jotka arvostavat selkeää aikataulua siitä, milloin heidän pääomansa maksetaan takaisin.
Matka-ajan, kuponkikoron ja tuoton ja maturiteetin väliset suhteet
Joukkovelkakirjalainat, joiden maturiteetti on pidempi, tarjoavat yleensä korkeampia kuponkikorkoja kuin vastaavat laatuluokitukset, joiden maturiteetti on lyhyempi. Tähän ilmiöön on useita syitä. Ensinnäkin, hallituksen tai yrityksen riski laiminlyödä lainaa kasvaa, sitä kauempana tulevaisuuteen suunnittelet. Toiseksi inflaatiovauhdin odotetaan kasvavan ajan myötä korkeammaksi. Nämä tekijät on sisällytettävä korkosijoittajien saamiin korkoihin.
Tämän havainnollistamiseksi on harkittava tilannetta, jossa sijoittaja, joka osti vuonna 1996 30-vuotisen valtion joukkovelkakirjalainan, jonka maturiteetti oli 26. toukokuuta 2016. Käyttämällä mittarina kuluttajahintaindeksiä (CPI), hypoteettinen sijoittaja kokenut Yhdysvaltojen hinnat tai inflaatiovauhti oli yli 218% sillä ajanjaksolla, jolloin hänellä oli arvopaperi. Tämä on räikeä esimerkki siitä, kuinka inflaatio kasvaa ajan myötä. Lisäksi, kun joukkovelkakirjalaina kasvaa lähempänä maturiteettipäivää, sen tuotto maturiteettiin ja kuponkikorko alkavat lähentyä, koska joukkovelkakirjalainan hinta kasvaa vähemmän epävakaana, sitä lähempänä sitä erääntyy.
