Mikä oli Lehmanin sijoitusmahdollisuuslaina (LION)?
Lehmanin sijoitusmahdollisuuslaina (LION) oli eräänlainen nollakupongin suuruinen joukkovelkakirjalaina, jonka Yhdysvaltain hallitus laski liikkeelle Lehman Brothers -välityksen välityksellä 1980-luvun puolivälistä Lehman Brothers -yrityksen konkurssiin vuonna 2008. Lehmanin sijoitusmahdollisuudet (LION) luotiin. Välitystoimistojen "kissan" sijoitusten sarja uutena vakuutena, joka erotti pääoman ja korot, ja lainat laskettiin liikkeeseen alennuksella nimellisarvosta. LION-lainat olivat nollakupongin joukkovelkakirjalainoja, mikä tarkoittaa, että ne eivät suorittaneet koronmaksua joukkovelkakirjojen omistajille. Sijasta sijoittajat ansaitsivat rahaa, koska he saivat takaisin joukkovelkakirjalainan erääntyessä nimellisarvon enemmän kuin diskonttohinta, jonka he olivat maksaneet joukkolainasta.
Lehman-sijoitusmahdollisuuslainan (LION) ymmärtäminen
Lehman Investment Opportunity Note (LION) oli yksinkertaisesti yhdysvaltalainen valtion joukkovelkakirjalaina, joka laskettiin liikkeeseen Lehman Brothers -välittäjän välityksellä. Tämä oli yksi uudentyyppisistä joukkovelkakirjalainoista, joissa ei yhdistelty pääomaa ja korkoa, koska se ei maksanut korkoa, vaan myytiin diskontolla ja maksettiin sitten nimellisarvoon, kun ne lunastettiin eräpäivänä. Tätä nollakuponkilainaa tarjottiin Lehman Brothers -yrityksen kautta LION: na, mutta sitä tarjotaan myös muiden välitystoimistojen kautta eri nimillä. Välitystoimisto hallitsi varsinaista valtion velkakirjalainaa, suoritti korkomaksut ja käytti niitä erottamaan joukkovelkakirjat ja laski liikkeeseen uusia joukkovelkakirjalainoja, joilla ei ollut kuponkikorkoa sijoittajille. Tätä kutsuttiin kuponkien poistamiseen. Koska nämä joukkovelkakirjat olivat valtionvakuudellisia, ne eivät olleet riskittömiä sijoituksia.
LION oli riittävän menestyvä sijoitusväline, jonka vuoksi Yhdysvaltain valtiovarainministeriö julkaisi vuonna 1986 oman versionsa, rekisteröityjen korkojen ja arvopapereiden erillinen kauppa (STRIPS). LION-kauppaa jatkettiin jälkimarkkinoilla ja se pysyi suosituna riskin puutteen vuoksi..
Vuoden 2008 finanssikriisin aikana Lehman Brothers jätti luvun 11 konkurssin.
Felines
Rahoitusinstrumenttien lyhenteet nousivat 1980-luvulla, ja nollakuponkilainat veivät tämän suuntauksen äärimmäisyyteen. Vuosina 1982–1986 LION-laskelmia laski liikkeelle Lehman Brothers, TIGR: n (Treasury Investment Growth Receipts) ja Merrill Lynch. CATS: n (Accursal Certificate of Treasury Security) laski Salomon Brothers. Yhdessä heidät kutsuttiin kissiksi, koska heillä kaikilla oli kissan perheen jäsenten nimet. Yhdysvaltojen hallitus esitteli vuonna 1986 oman suoran version nollakuponkilainalle nimeltään STRIPS. Tämä teki aiemmista yksityisistä liikkeeseenlaskuista käytännössä vanhentuneita, vaikka niiden kauppa jatkui jälkimarkkinoilla, kunnes Salomon Brothers sisällytettiin Citigroupiin vuonna 2003 ja Lehman Brothers jätti luvun 11 konkurssin vuoden 2008 kaatumisen aikana ja lakkasi olemasta.
