Muista, miltä hidas uutinen päivä näyttää? On vaikea uskoa, mutta eräänä huhtikuun päivänä vuonna 1930, BBC kertoi: "Ei ole uutisia." Sitten lähetystoiminnan harjoittaja vain soitti pianomusiikkia 15 minuuttia. Ei nykyään. Siellä on loputtomia tarinoita, skandaaleja, hätätilanteita, tragedioita ja keskusteluja. Elokuu hidastuu työssä, joten eikö markkinoiden pitäisi olla hiljaisia?
Itseasiassa ei. Elokuu tuo usein epävakautta, mikä herättää kysymyksiä ja synnyttää keskustelun. Tällä viikolla puhuin elinkeinonharjoittajien, tutkijoiden, kustantajien ja rahahuollon edustajien kanssa. Minulla oli paljon keskusteluja markkinoista. Kuva, jonka kanssa syntyin, on seuraava: rumahintatoimesta huolimatta Yhdysvaltain osakkeet ovat paras paikka olla. Katsotaanpa miksi ja mitä tapahtui.
Kääntö: Raskas myynti laski S&P 500: n 2, 98% maanantaina - tämä tapahtui viiden viikon alaspäin viikon edeltävän huolimaton putken jälkeen. Maanantaina 18: 1 iso raha myy ja ostaa. Se on valtava. Tiistai näytti helpotukselta, mutta pinnan alla näimme 4: 1 myy ja osta - myyminen ei ollut ohitse. Keskiviikon positiivisen hintatoimenpiteen seurauksena oli edelleen 2: 1 myyminen ja ostaminen. Mutta torstai osoitti ostajien palanneen ja myynti todennäköisesti ohi - toistaiseksi. Suuret ostajat ylittivät myyjien 5: 1. Viimeinkin asiat näyttivät jopa perjantaina, ja volyymit rauhoittuivat merkittävästi.
FactSet
Kun pöly asettui, yksi asia oli selvä: sijoittajat haluavat energiaa. Jos katsot alla, Mapsignals-taulukko näyttää sektorit, joihin osto ja myynti olivat keskittyneet. Ei ole yllättävää, että kauppiaat ostivat kiinteistöjä korkeammilla tuottoillaan, kun korot laskivat. Kymmenen vuoden valtionkassatuotto laski keskiviikkona lähes 1, 61 prosenttiin. Lisää siitä hetkessä, mutta katso oikealla olevia keltaisia numeroita - 10 sektoria 11: stä myytiin voimakkaasti; eli yli 25% maailmankaikkeudesta kirjautuneista isoista rahaista myy signaaleja.
Mutta pitäisi hypätä ulos: energiaa. Viime viikolla nähtiin 131 myyntiä signaaleja 87 instituuttisesti kaupankäynnin kohteena olevan osakkeen universumissa. Se on myös valtava.
www.mapsignals.com
Tämä selittää osan siitä, miksi talouden tilanne romahti. Kun energiavarastot (erityisesti öljy ja kaasu) tuntevat nipistyvän, kannattavuus tulee kyseenalaiseksi. Jos energiayhtiöt alkavat mennä rintamaan ja heille annetaan velkaa, lainanantajat ovat koukussa: taloudenhoito. Samanlainen skenaario toistettiin elokuussa 2014: öljyn hinnat romahtivat ja johtivat massiiviseen paineeseen öljy- ja kaasuvarastoihin, mikä puolestaan painoi rahoitusta.
Kun hinnat romahtavat, se paineistaa myös rahoitusvarastoja. Lainanantajat ansaitsevat rahaa korkoilla. Jos hinnat laskevat, marginaalit pienenevät. Ja hinnat ovat globaalissa kriisissä. Tällä hetkellä 19 maalla on negatiivinen tuotto jossain joukkolainojen tuottokäyrässä. Vain yksi ei ole EU-maa: Japani.
Muistatko minut syyttävän korkeataajuisia (HF) ja algoritmisia kauppiaita, kun markkinat myrskyivät aiemmin? Ne lisäävät volatiliteettia alhaisella likviditeetillä. Elokuu on täydellinen myrsky. Kauppiaat menevät lomalle, kun taas vähemmän kauppoja tapahtuu. Suorita HF-kauppiaat testaamaan lyhytaikaisia osakkeita huonojen uutisten päivinä. Kun tariffit ilmoitetaan - varo!
Voit nähdä sen myös tulojen epävakaudessa. Olisi mielenkiintoista vertailla toisen vuosineljänneksen tuottojen volatiliteettia loppuvuodesta. Tarkkailen epätavallisia kääntöpisteitä, kun yritys jättää odotukset tai oppaat alempia. Uskon, että se on toinen tapaus, jossa hiiret leikkivät kissojen ollessa poissa Hamptoneista.
Ja jos etsit uutisia markkinaoppaana, ole varovainen. Viime viikolla Kiina ilmoitti lopettavansa Yhdysvaltain maataloustuotteiden ostamisen, ja tiedotusvälineet toivat esiin Yhdysvaltain viljelijöiden vaaran. Kuten Louis Navellier huomautti minulle, markkinat eivät ostaneet sitä. Kiina on suurin soijapavutuotteiden kuluttaja, ja miten soijafutuurit reagoivat? He kokosivat 3%!
FactSet
Mietit todennäköisesti: "Missä on hyviä uutisia?" Loppujen lopuksi sanoin, että olen bullish varastossa.
Ensinnäkin on tuloja. Vuoden 2019 toisella vuosineljänneksellä 90% S&P 500 -yrityksistä on antanut tuloksen ja 75% voittanut tulosodotukset - yli viiden vuoden keskiarvon. Niistä terveydenhuoltoyrityksistä, jotka ovat ilmoittaneet, 97% voitti tulot. Ironista kyllä, energia-alalla on suurin kokonaistulos-yllätys. Samaan aikaan 57% raportoivista S&P 500 -yrityksistä ylitti myyntiarvot.
Sekoitettu tulos laskee 0, 7%. Se saattaa kuulostaa huonosti, mutta älä unohda, että ansiot olivat kasvaneet hirveällä vauhdilla, kun Trumpin hallinto otti käyttöön rajuja verovähennyksiä. Yritykset tunsivat välittömän vaikutuksen tulokseensa. Joten pienen polun havaitseminen on odotettavissa. Itse asiassa väittäisin, että suuremman liukumäärän puuttuminen on merkki vahvuudesta.
FactSet kertoi, että yli 40% yrityksistä ilmoitti teollisuusjohtajien johtamiin tulopuheluhintoihin toisella vuosineljänneksellä verrattuna ensimmäiseen vuosineljännekseen. Vaikka tämä saattaa vaikuttaa huonolta, se on edelleen selvästi vähemmän kuin vuosi sitten: 23% alempi. Joten, tariffit koskevat nyt yritystoiminta-Amerikkaa vähemmän kuin ne olivat viime vuonna. "Tariffien" mainitseminen oli pudonnut kolmen suoran vuosineljänneksen aikana vuoden 2019 toiseen neljännekseen saakka. Nyt huolet saattavat hiipua.
Katso: myynti ja ansiot ovat vahvat, kun taas globaalit hinnat ovat erittäin heikot. Ansaitset taas paljon enemmän rahaa taskussa keräämällä osinkoja, joilla on S&P 500, kuin ansaitset korkoja valtion joukkovelkakirjoille.
FactSet, kerro
Markkinoilla liikkuminen voi olla kuin erittäin joustava kävely: pysy tarkkana ja älä päästä sivuun. Nik Wallendalla on 11 Guinness-ennätystä korkealla johdolla. Hän sanoi: "Olen kouluttanut koko elämäni olemaan häiritsemätöntä."
Pohjaviiva
Me (Mapsignals) olemme edelleen nousevia Yhdysvaltain osakkeisiin pitkällä aikavälillä, ja pidämme kaikkia takaisinostoja ostomahdollisuuksina. Ylikuumentuneet markkinat voivat tarjota myyntiä osakkeille, jos sijoittaja on kärsivällinen.
