Sisällysluettelo
- Sijoittamistavan kehittäminen
- Tyypit sijoitustyylejä
- Tyylilaatikoiden lähestymistapa
- Kaupankäynti ja tasapainotus
- Pohjaviiva
Lähes kaikki sijoittajat sitoutuvat tiettyyn sijoitusfilosofiaan tai -tyyliin. Ja samalla tavalla muotityylit sanelevat käyttämäsi vaatteet, sijoitustyyli määrää rakentamasi salkun. Tarkastellaan joitain sijoitustyylin peruselementtejä ja tarkastellaan joitain erilaisia tyylejä sekä joitain systemaattisia poikkeamia, jotka voivat olla tärkeitä kaikentyyppisille sijoittajille.
- Kaikkien sijoittajien tulisi kehittää sijoitustyyli. Sijoittamistapoja on käytännössä rajoittamaton määrä; joitain yleisimpiä tyyppejä ovat kasvuinvestoinnit ja arvoinvestoinnit. Riski-toleranssin määrittäminen on avainasemassa sijoitustyylin valinnassa. Sijoitustyyli voi myös määräytyä sijoittajan kaupankäynnin ja tasapainottamisen mieltymysten perusteella.
Sijoittamistavan kehittäminen
Tyyli-tyylisijoittaminen salkkuun alkaa tyypillisesti ensin sijoittajan riskitalletuksella. Yleensä nuoremmilla sijoittajilla on usein mahdollisuus ottaa suuremmat riskimäärät, kun taas vanhemmat sijoittajat ohjaavat matalamman riskin sijoittamista. Kaikentyyppiset sijoittajat haluavat kuitenkin vahvistaa tietyt suhdeosuudet. Tämä voidaan joskus helposti tehdä rahastoilla, jotka hoitavat kokonaisvaltaisesti tasapainoista allokaatiota, kuten 60/40, 20/80 ja niin edelleen, tai rahastolla, jolla on strateginen allokaatio, joka täyttää kokonaisvaltaisesti tietyn tavoitteen. Monet tekevät sen itse (DIY) -sijoittajat, mutta päättävät kuitenkin määritellä nämä suhdeluvut yksinään joustavammin rakentamalla oman kokonaisvalikoiman ajan myötä.
Vakiintuneella riskinottokyvyllä sijoittajat voivat kaivaa syvemmälle tyyliyksiköitä omalle hajautetulle salkulleen. Tällä yksityiskohtaisemmalla tasolla "tyyli" viittaa usein ryhmiin laajassa luokassa (kuten osakkeet tai korko), joilla on ainutlaatuiset ominaisuudet.
Riskipohjainen tyylisijoittaminen antaa sijoittajille joustavuuden valita joukko mahdollisuuksia suhteessaan. Tyyli on olennainen sekä kattavalla varallisuuden allokointitasolla että rakeisella tasolla; se on myös avaintekijä nykyaikaisessa salkunhoidossa. Vuosien mittaan suoritetut tutkimukset osoittavat, että omaisuuden allokointi voi olla merkittävästi tärkeämpi arvopaperilainan suorituskyvyn ominaisuus ajan myötä kuin esimerkiksi yksittäinen sijoituksen valinta tai markkinoiden ajoitus.
Tutkimus "Portfolion suorituskyvyn determinantit" ( Financial Analysts 'Journal , 1986) osoitti, että 93, 6% salkun tuotosta johtui varojen allokoinnista.
Tyypit sijoitustyylejä
Arvo
Arvo-sijoitus on tyyli, joka yhdistetään usein kohtalaisen konservatiivisen sijoittajan kanssa, joka haluaa saada osakemarkkinoilta ajan kuluessa korkeamman tuoton vähiten riskillä. Se valitsee osakkeet, joille on ominaista alhaiset perusosuudet ja korkeat osinkotuotot. Arvoinvestoinnin kummisetä Benjamin Graham ehdotti, että arvo-sijoittajat pitäytyvät osakkeissa, joiden hinta / tuotto-suhde on alle 17. Arvon sijoittaminen kattaa usein myös tulotyylisijoittamisen, jolla halutaan korkeat tulot useille omaisuusluokille. Koska vakiintuneet yritykset ovat vakiintuneita, vakaa liikevaihto, tulot ja kassavirta, arvoyhtiöt tarjoavat yleensä tasaisen tuoton etujen osinkona.
Arvo-osuuksilla on taipumus yleensä ylittää suorituskyky epävakaassa tai deflatoivassa osakemarkkinaympäristössä. Tämä johtuu siitä, että heillä on järkevämpi arvostus strategialla, joka on käynyt läpi ajan testin. Monet aktiiviset DIY-sijoittajat siirtyvät usein raskaammin arvopapereiden arvoon laskemiseen laskevilla markkinoilla säilyttääkseen vaurautensa markkinoiden karkean laskusuhdanteen kautta.
Kasvu
Kasvuun sijoittaminen on toinen tyyli, joka sopii usein aggressiivisille sijoittajille tai niille, joilla on pitkäaikainen näköala, mikä antaa heille mahdollisuuden ajaa markkinoiden ylä- ja alamäkiä yleensä ja etenkin kasvuosakkeiden epävakaa toiminta.
Kasvuvarastot suoriutuvat usein parhaiten talouden kukoistaessa, mikä johtaa ympäristöön, joka edistää uusien tuotteiden käyttöönottoa, innovaatioita ja kuluttajien kysyntää. Bruttokansantuotteen (BKT) lukumäärän voimakas kasvu on usein samansuuntaista markkinoiden kasvuvarastojen kehityksen kanssa.
Tyylilaatikoiden lähestymistapa
Rahoitustutkimusyritys Morningstar Inc. loi tyylilaatikon perustaksi vähittäissijoittajien auttamiseen DIY-sijoituksissa.
Tyylilaatikon rakentaminen portfolion suhteen on suhteellisen yksinkertaista. Ensimmäinen tehtävä on määrittää omaisuuden allokointitase. Sitten kohdista sijoitukset näihin kauhoihin "tyylilaatikko" -lähestymistavan avulla.
Tyylilaatikon kehitys ja käyttö johti eräisiin karakterisoituihin tyyleihin. Osakekannat, nämä tyylit sisältävät suuria, keskikokoisia ja pieniä osakkeita, päällekkäin arvon, sekoituksen ja kasvun kanssa. Kiinteätuottoisissa ajoneuvoissa Morningstar-tyylin laatikkokvadrandit jakautuvat maturiteeteille, joiden päällekkäisyys on korkea, keskitaso ja matala. Nämä neljänneksen muuttujat auttavat muodostamaan perustan tyylisijoitukselle, mutta niitä voi olla myös enemmän tai alasegmenttejä.
oma pääoma
Jos salkkusi on painotettu voimakkaasti omaan pääomaan, voit valita yksittäisten osakeinvestojen, rahastojen tai näiden kahden yhdistelmän. Osakkeissa haluat seurata osakepohjaista beetaa (systeemisen riskin mitta) ja koko salkun Sharpe-suhdetta (menetelmä riskikorjatun tuoton laskemiseen).
Molemmat mitat ovat tilastollisia mittareita, jotka auttavat sijoittajaa arvioimaan ja vertailemaan riskiä.
Kiinteät tulot
Korkosijoittamiseen liittyy usein se etu, että matalampi riski yhdistetään tasaisiin tuloihin. Tässä omaisuusluokassa laadukkaat sijoitusvalinnat osoittavat tyypillisesti samat suuntaukset kuin osakemarkkinoilla, koska yrityksiä arvioidaan tilinpäätöksen ja velkatason perusteella. Sijoittaminen maturiteettien yli voi kuitenkin edellyttää hieman enemmän taitoja ja seurantaa. Korkomarkkinoilla joukkovelkakirjalainan duraatio on tärkeä riskimitta, koska se tarjoaa määrän, jonka sijoituksen arvo laskee prosenttiyksikön muutoksessa korkotasoissa. Siten nousevassa korkoympäristössä voi olla parempi pysyä lyhyemmillä maturiteeteilla.
Riskiympäristöt
Sijoittajille, jotka hoitavat omia salkkujaan, riskiympäristö voi usein olla tärkeä suuntaus seurata. Osakkeilla on taipumus deflatoida nousevissa korkoympäristöissä ja kasvaa matalan koron ympäristöissä. Nousevat korot ja käänteiset tuottokäyrät, joissa lyhytaikaiset korot ovat korkeammat kuin pitkäaikaiset, ovat myös yleensä merkkejä talouden hidastumisesta tai lamasta.
Kaupankäynti ja tasapainotus
Sijoitustyyli voi myös olla sijoittajan kaupankäynnin ja tasapainottamisen mieltymysten sanelemia. Suurtaajuuksisilla kauppiailla voi olla etuna tunnistaa ja hyödyntää lyhyen aikavälin markkinoiden kehitystä. Matalataajuiset kauppiaat voivat kuitenkin valita salkkasijoituksissaan suunnitellut tasapainotusjaksot. Siitä huolimatta, tasapainotusaikataulun valitseminen voi myös olla tärkeä tekijä tyylisijoittamisessa.
Markkinaympäristön tunteminen voi usein olla avuksi tasapainotusohjelmassa. Tämä vaatii tyypillisesti sijoittajaa seuraamaan korkojen hallintaa. Esimerkiksi finanssikriisin jälkeen, vuodesta 2008 vuoteen 2015, keskuspankki laski liittovaltion rahastojen koron nollaan vuonna 2008 ja piti sen nollassa seitsemän vuoden ajan. Vuodesta 2015 lähtien keskuspankki on korottanut syötettyjen varojen määrää nollasta korkeintaan 2, 25 prosenttiin, sitten alkanut vetää takaisin, kun talouskasvu näytti pysähtyvän. Lokakuusta 2019 lähtien liittovaltion rahastojen korko on tavoitealue 1, 75% –2%.
Tärkeää on myös arvioida säännöllistä prosentuaalista jakautumista kaikissa salkun tyyleissä. Esimerkiksi vuosina 2008-2015 Nasdaq nousi nopeasti ja sai 109%. Vaikka nämä voitot olivat hyödyllisiä teknologiasijoittajille, ne johtivat myös tekniikan ylipainoihin, joita oli tärkeää hallita tasapainotuksen avulla. Tasapainottaminen joidenkin voittajien myymiseksi ja sijoittamiseksi muille alueille on hyödyllistä tavoitepainojen seuraamiseksi.
Lopuksi, tyylitunnit eivät ole staattisia. Suuryrityksen arvoinen tai pienimuotoinen kasvukanta ei pysy tällä tavoin ikuisesti. Täten tasapainotus voi auttaa pitämään yllä tietoisuutta markkinoiden muutoksista kokonaisportfolion tietyille tyylinjakoille. Sijoitusolosuhteet ja salkun painot muuttuvat jatkuvasti, joten on tärkeää laatia säännöllinen tasapainotusohjelma kattavaa salkun arviointia varten.
Pohjaviiva
Tyyli on keskeinen osa salkunhallintaa. Yleisesti ottaen sen sanelee yleensä sijoittajan riskinkantokyky. Sieltä sijoittajilla on myös laaja valikoima tyylivaihtoehtoja, joista valita rakeimmalla tasolla.
