Terveydenhuoltoala koostuu monista eri aloista - lääkkeistä ja laitteista sairausvakuuttajiin ja sairaaloihin - ja jokaisella on erilainen dynamiikka. Tämän alan investointeihin vaikuttavat monet muuttujat, mukaan lukien väestörakenteeseen liittyvät positiiviset suuntaukset ja korvauksiin liittyvät negatiiviset suuntaukset.
Terveydenhuollon sijoittaminen vaatii monitahoista lähestymistapaa ymmärtää taustalla olevat tekijät. Sijoittajat voivat hyötyä sijoituksista sekä koko sektorille että / tai sen toimialoille. Tässä artikkelissa kuvataan yksityiskohtaisesti terveydenhuollon eri alojen väliset erot ja mitkä mittarit sijoittajien tulisi noudattaa ennen sijoituksen tekemistä.
Terveydenhuollon suuntaukset Kun päätetään terveydenhuoltoyrityksestä, johon sijoittaa, pidä seuraavat vallitsevat suuntaukset mielessä. Näiden suuntausten muutoksilla tai jatkumisilla voi olla vaikutuksia moniin terveydenhuoltoalan alueisiin.
Positiivisia suuntauksia ovat:
- ikääntyvä väestö ja ikääntyneet ikääntyneet ikäihmiset, joilla on krooninen sairauskuuluvuus ja diabeteiepidemiat, tekniset edistysaskeleet henkilökohtaisen lääketieteen maailmanlaajuisella laajuudella
Negatiivisia suuntauksia ovat:
- Yksi maksaja -järjestelmän (Medicare / Yhdysvaltain hallitus) menot kasvavana osuutena bruttokansantuotteesta (BKT), vakuuttamattomat kustannukset hallitsevat kuluttajalisää
Ota yksi pilleri ja... Lääke- ja biotekniikkayritykset valmistavat molemmat "lääkkeitä", mutta eroavat toisistaan näiden lääkkeiden luomisessa. Lääkkeinä pidetään yleensä pieniä kemiallisia yhdisteitä, jotka kulkevat helposti kehon esteiden tai kalvojen läpi, kun taas biotekniikoita pidetään suurina proteiiniyhdisteinä, joilla on vaikeuksia kulkea kalvojen läpi. (Jos haluat lisätietoja, lue kohta DCF: n käyttäminen biotekniikan arvonmäärityksessä , Biotech-zombievarastojen hylkääminen ja lääkkeentekijöiden mittaaminen .)
Nämä yritykset käyttävät usein merkittävän osan tuloista tutkimukseen ja kehitykseen (T & K) löytääkseen uusia yhdisteitä. "Osuma-suhde" on erittäin alhainen, koska uusien yhdisteiden löytäminen on erittäin vaikeaa ja työlästä. Kun sijoitat lääkeyrityksiin, on pidettävä mielessä useita asioita. Sinulla on oltava jonkinlainen käsitys:
- taustalla oleva sairaus tai tila, jota tietty lääke kohtelee ihmisten lukumäärää, tällä hetkellä saatavien yhdisteiden lukumäärää löytö- ja markkinoilletulomenettelyssä, erityisesti elintarvike- ja lääkehallinnon (FDA) vaatimat tiukka kliiniset tutkimukset korvaavien aineiden saatavuudesta, mukaan lukien geneeriset versiot lääkkeiden patenteistayleinen markkinointikehys, joka voi sisältää tuloja tai voitonjakoa koskevia sopimuksia muiden yritysten kanssa
Tämä on ala, johon kliiniset tutkimustiedot vaikuttavat suuresti, ja yllätykset tietojen tuloksista voivat vaikuttaa osakekurssiin valtavasti. Positiiviset yllätykset - odotettua parempi kliininen tieto, nopeampi markkinoille saattamisaika jne. - voivat aiheuttaa osakkeiden arvonnousun merkittävästi lyhyessä ajassa, kun taas negatiivisilla yllätyksillä voi olla päinvastainen vaikutus. Lisäksi jälkimarkkinatiedot, kuten kirjoitettujen reseptien määrä, markkinaosuus, FDA: n varoitukset tai patentin menetys vaikuttavat sijoituksiin. Tämä on toimiala, joka vaatii sijoittajan aktiivista seurantaa. (Lisätietoja lääkkeisiin ja bioteknologiaan tehtävien sijoitusten riskeistä ja eduista on artikkelissa Bioteknologian ylä- ja alamäet .)
Kuka maksaa laskut?
Sairausvakuuttajat ovat yrityksiä, jotka maksavat laskut - tavallaan. Yritykset ostavat sairausvakuutuksen kahdella yleisellä tavalla:
- Ostoyhtiö ottaa riskin maksaa kaikki laskut. Terveydenhuollon vakuuttaja ottaa riskin.
Yrityksen valinta voi vaikuttaa sen riskeihin ja kannattavuuteen.
Vakuutussopimukset parantavat sairausvakuuttajien kannattavuutta. Mitä parempi vakuutus on, sitä pienemmät lääketieteelliset kustannukset ovat suhteessa ostajayritykseltä saatuun palkkioon (tai maksuun). Avainasuhde, jonka sairausvakuuttajat ilmoittavat, on lääketieteellinen kustannussuhde. Tämä suhde on samanlainen kuin liikevoitto-suhde, ja sitä olisi tarkasteltava trendianalyysinä. Lääketieteellinen vahinkosuhde on myös tärkeä suhde ja samanlainen kuin bruttokate, vain päinvastoin (alhaisemmat suhteet ovat parempia). Lisäksi haluat sijoittaa yritykseen, jolla on konservatiivinen ja luotettava johto, koska lääkinnällisten palveluiden kulutuksen ja laskujen maksamisen välillä on usein ajoituseroita. (Lisätietoja vakuutuksenantajien roolista on artikkelissa Onko vakuutussopimus oikea sinulle? )
Oikea vastuuvaranto on myös tärkeä tarkistettava toimenpide. Nämä varastot ovat yleensä vakaampia ja vähemmän alttiita yllätyksille verrattuna lääkevarastoihin. Hallituksen määräysten, etenkin Medicareen ja Medicaidin rahoitukseen liittyvien laskujen, noudattaminen on kuitenkin tärkeää, koska Yhdysvaltojen hallitus on suurin yksittäinen ostaja terveyspalveluita.
House Ways
ja välineet komitea on se osa hallitusta, joka vaikuttaa Medicare lakia. Lisäksi usein ajatellaan, että demokraattinen puolue on vähemmän ystävällistä terveydenhuoltoyrityksille kuin republikaanien puolue, ja teollisuuden varastot reagoivat usein muutoksiin puoluehallinnossa. (Lisätietoja siitä, miten valtapuolue vaikuttaa osakemarkkinoihin, lue kohdasta Korkeammat osaketuotot, äänestä republikaanit vai demokraatit? )
Tilat Lääketieteellisten palvelujen tarjoajat - sairaalat ja klinikat - ovat USUS: n lakien mukaisia terveydenhuollon kulmakiviä, jonka mukaan kaikissa hätätiloissa olevissa tiloissa hoidetaan kaikkia ovien läpi kulkevia henkilöitä riippumatta siitä, onko kyseisellä henkilöllä sairausvakuutus vai rahaa maksamaan palvelut. Tämä lainsäädäntö on luonut voimakkaan kilpailun sairaaloille, jotka ovat itsenäisiä klinikoita ja erikoissairaaloita, joilla ei ole päivystystiloja ja sellaisinaan niiden ei tarvitse tarjota palveluja kaikille. (Lue mitä Mitä Medicare kattaa? Saadaksesi lisätietoja valtion terveydenhuollon kattavuudesta.)
Nämä klinikat voivat valita, mitä potilaita hoitaa ja hyötyä vakuutusyhtiöiden korkeammista maksuista. Samaan aikaan sairaaloilla on huonoja velkoja, jotka vaikuttavat niiden kannattavuuteen. Huonovelkaantumisaste on sijoittajien painopistealue. Lisäksi kustannusten hallinta on avain sairaaloiden kannattavuuteen. Monet sairaalajärjestelmät eivät ole vielä saavuttaneet teknistä kehitystä, kuten sähköiset sairauskertomukset, asianmukaiset hankinta- ja käyttöjärjestelmät, osa niiden tavanomaista toimintaa, vaikka tämä näyttää muuttuvan.
Kustannusten hallitseminen lukuisten kustannuskeskusten välillä on sairaalalle erittäin vaikeaa. Niitä, jotka tekevät tämän hyvin ja joissa on tietokonejärjestelmiä, pidetään yleensä parhaiten hallittuina. Lisäksi sairaalat, jotka pystyvät rekrytoimaan erikoislääkäreitä, kuten neonatologit, pystyvät lisäämään käyttökattoa vuodessa, koska erikoislääkärin käytännössä yleensä maksetaan korkeammat palvelut. Muita kuin luottoriskin suhteita, käyttökate vuodessa ja kokonaiskäyttöaste tai kapasiteettiasteet ovat muita tärkeitä mittareita. (EBITDA: n käytöstä ja karkoista, selkeä katsaus EBITDAan .)
Muut teollisuuden apteekkien etujenhoitajat ovat yrityksiä, jotka hallinnoivat lääkeetuja vakuutuksenantajien puolesta. He työskentelevät yhdessä sairausvakuuttajan kanssa ja niitä voidaan pitää sairausvakuutuksen ulkoistettuina osina. Yleensä, kun menet apteekkiin täyttämään reseptin, apteekki ottaa yhteyttä (tietokoneen kautta) PBM: iin nähdäksesi, kuuluuko sinut tiettyyn lääkkeeseen. Lisäksi, jos saat huumeesi postitse, ne tulevat yleensä PBM: n jakelukeskuksesta. (Lue alareunan alareuna saadaksesi lisätietoja siitä, miten yritys ansaitsee rahaa.)
PBM: t hyötyvät yleensä lisääntyneistä sähköpostitapahtumista ja täytetyistä geneerisistä resepteistä, koska ne saavat yleensä korkeamman marginaalin tämän tyyppisestä palvelusta. Lisäksi PBM: t saavat korkeammat marginaalit erikoislääkkeille, injektoiduille lääkkeille (kuten biotekniikan lääkkeille) tai lääkkeille, jotka on jäähdytettävä ja joita ei yleensä myydä paikallisessa apteekissa (koska tämäntyyppiset lääkkeet vaativat enemmän huomiota). Siksi PBM-yhdisteillä, joilla on suuri erikoisapteekkikomponentti, on yleensä korkeammat marginaalit.
Jakelijat ovat välittäjiä lääkkeiden valmistajien ja apteekkien välillä, ja he saavat palvelumaksun lääkeyhtiöiden logistiikan valvonnasta. Monilla jakelijoilla on myös muita liiketoiminta-alueita, jotka parantavat marginaaleja, kuten joidenkin lääkkeiden pakkaaminen, mutta palvelumaksumarginaali on voittojen pääasiallinen tekijä.
Lääketieteellisiä tekniikoita ja laiteyrityksiä valmistava joukko lääketieteellisiä tuotteita siteistä aina keinotekoisiin nivel- ja sydänstentteihin asti. Nämä yritykset, kuten lääkkeiden valmistajat, käyttävät suuren osan tuloista tutkimukseen ja kehitykseen, ja joidenkin on noudatettava samaa kliinistä tutkimusta. Sijoittaminen näihin yrityksiin vaatii uuden tekniikan sekä kilpailijoiden ja tunnettujen korvikkeiden tuntemusta ja analysointia. Hyväksymisaste ja bruttokatteet ovat tärkeitä indikaattoreita yrityksen menestykselle, joka on samanlainen kuin muut teknologiayritykset.
Johtopäätös Sijoittaminen terveydenhuollon osakkeisiin voi tarjota runsasta tuottoa, mutta se on myös työlästä monien osakekursseihin vaikuttavien tekijöiden vuoksi. Terveydenhuoltoala on laaja, ja eri aloilla on paljon valittavana suuria ja pieniä yrityksiä. Taakan helpottamiseksi on olemassa sijoitusvälineitä, kuten ETF ja terveydenhuollon sijoitusrahastot, joihin voit sijoittaa; ne voivat vähentää yksittäisiin osakkeisiin tehtävien sijoitusten epävakautta hajauttamalla omistusosuuksia. (monipuolistamisesta ja sijoittamisesta riskien ja hajauttamisen opetusohjelmaan.)
