Kaksi rahoitustyyppiä
Pääoma ja velka ovat pääomamarkkinoiden käytettävissä olevat kaksi rahoituslähdettä. Termi pääomarakenne viittaa yrityksen rahoituksen kokonaiskokoonpanoon. Pääomarakenteen muutokset voivat vaikuttaa pääoman kustannuksiin, nettotuloihin, vipuosuuksiin ja julkisesti noteerattujen yritysten velkoihin.
Pääoman painotettu keskimääräinen kustannus (WACC) mittaa yrityksen pääoman kokonaiskustannukset. Jos oletetaan, että velan kustannukset eivät ole yhtä suuret kuin oman pääoman kustannukset, WACC muuttaa pääomarakenteen muutosta. Oman pääoman kustannukset ovat tyypillisesti korkeammat kuin velan kustannukset, joten oman pääoman rahoituksen lisääminen lisää yleensä WACC: tä.
Pääoman rahoitus
Osakerahoituksella - rahan keräämisellä myymällä uusia osakkeita - ei ole vaikutusta yrityksen kannattavuuteen, mutta se voi laimentaa nykyisten osakkeenomistajien omistuksia, koska yhtiön nettotulot on jaettu suurempien osakkeiden joukkoon. Kun yritys kerää varoja oman pääoman ehtoisen rahoituksen kautta, rahoitustoiminnan rahavirroissa on positiivinen erä ja taseessa nimellisarvoisen kannan lisäys.
Velkarahoitus
Jos yritys kerää varoja velkarahoituksella, kassavirtalaskelman rahoitusosassa on positiivinen erä sekä taseen velkojen lisäys. Velkarahoitus sisältää pääoman, joka on maksettava takaisin lainanantajalle tai joukkovelkakirjalainanhaltijalle, ja korot. Vaikka velka ei laimenna omistajuutta, velan korkomaksut vähentävät nettotuloja ja kassavirtaa. Tämä nettotulojen aleneminen edustaa myös veroetua pienemmän verotettavan tulon kautta. Kasvava velka aiheuttaa vipuvaikutussuhteiden, kuten velan ja oman pääoman sekä velan ja kokonaispääoman nousun. Velkarahoitukseen liittyy usein kovenantteja, mikä tarkoittaa, että yrityksen on täytettävä tietyt korkokatto- ja velkatasovaatimukset. Jos yritys puretaan, velanomistajat ovat vanhempia kuin osakkeenomistajat.
