Mikä on hybridi-suojaus?
Hybridivakuus on yksi taloudellinen vakuus, joka yhdistää kaksi tai useampia erilaisia rahoitusinstrumentteja. Hybridivakuudellisissa arvopapereissa, joita usein kutsutaan "hybrideiksi", yhdistyvät yleensä sekä velan että oman pääoman ominaisuudet. Yleisin hybridivakuuden tyyppi on vaihtovelkakirjalaina, jolla on tavallisen joukkovelkakirjalainan piirteet, mutta johon vaikuttaa voimakkaasti sen osakekurssin muutos, johon se on vaihdettavissa.
Hybridi-suojaus
Hybridivakuuksien ymmärtäminen
Hybridi-arvopapereita ostetaan ja myydään pörssissä tai välityksen kautta. Hybridit voivat antaa sijoittajille kiinteän tai vaihtuvan tuottoprosentin, ja ne voivat maksaa tuottoa korkona tai osinkoina. Jotkut hybridit palauttavat nimellisarvonsa haltijalle kypsyessään ja joillakin on veroetuja. Hybridivakuudellisia arvopapereita voidaan pitää eräänlaisena esoteerisen velan muodossa, ja niiden monimutkaisuuden vuoksi saattaa olla vaikea myydä.
Hybridivakuuksien tyypit
Vaihtovelkakirjalainojen lisäksi toinen suosittu hybridivakuudentyyppi on vaihtovelkakirjalainat, jotka maksavat kiinteät tai vaihtuvat osingot ennen kuin kantaosakkeet maksetaan ja jotka voidaan vaihtaa kohdeyhtiön osakkeisiin.
Luontoissuorituksena olevat vaihtovelkakirjalainat ovat eräs tyyppinen hybridivakuus, jossa liikkeeseenlaskijayritys voi vaihtaa maksun koroista lisävelkoihin sijoittajalle, mikä tarkoittaa, että yritys on velkaa sijoittajalle enemmän velkaa, mutta ei itse maksa siitä korkoa. heti. Korkojen lykkäys antaa yritykselle mahdollisuuden pitää kassavirtaa, mutta suurempi pääomamaksu ei välttämättä koskaan tule, jos kassavirtatilannetta ei ratkaista.
Jokaisella hybridivakuutyypillä on ainutlaatuinen riski- ja hyötyominaisuus. Vaihtovelkakirjalainat tarjoavat suuremman arvostusmahdollisuuden kuin tavalliset joukkovelkakirjat, mutta ne maksavat vähemmän korkoa kuin tavanomaiset joukkovelkakirjat, kun taas silti riski siitä, että kohdeyritys voi toimia huonosti. Ne voivat myös epäonnistua suorittamalla kuponkimaksuja eivätkä pysty maksamaan takaisin joukkovelkakirjalainan nimellisarvoa eräpäivänä. Vaihtokelpoisilla arvopapereilla on suurempi tulopotentiaali kuin tavanomaisilla arvopapereilla, mutta ne voivat silti menettää arvonsa, jos kohdeyrityksen tulos heikkenee. Muihin hybridivakuudellisiin arvopapereihin liittyviin riskeihin kuuluvat laskennalliset koronmaksut, maksukyvyttömyys, markkinahintojen volatiliteetti, ennenaikainen takaisinmaksu ja epälikviditeetti.
Erityiset näkökohdat
Muita uudentyyppisiä hybridivakuudellisia arvopapereita tuodaan koko ajan yrittämään vastata edistyneiden sijoittajien tarpeisiin. Jotkut näistä arvopapereista ovat niin monimutkaisia, että on vaikea määritellä niitä joko velaksi tai omaksi pääomaksi.
Sen lisäksi, että sitä on vaikea ymmärtää, eräitä hybridilainoja arvostellaan myös siitä, että ne edellyttävät sijoittajalta enemmän riskiä kuin mahdolliset tuotto-oikeudet. Hybridivakuudellisia arvopapereita ei markkinoida vähittäissijoittajille, mutta jopa institutionaaliset sijoittajat eivät joskus ymmärrä täysin kaupan ehtoja, jotka he tekevät ostaessaan hybridivakuutta.
