Hedge Fund -yhtiön perustaminen on monimutkaisempi prosessi kuin Yhdysvalloissa, ja se vie vähintään kolme kuukautta. Prosessi on niin monimutkainen, että monet uudet yritykset palkkaavat ulkopuolisen yrityksen avustamaan perustamisessa ja varmistamaan, että rahasto on täysin kaikkien lakien ja asetusten mukainen. Jäljempänä keskustelemme keskeisistä osista, joita tarvitaan hedge-rahaston perustamiseen Yhdistyneessä kuningaskunnassa. (Aiheeseen liittyvät 7 sijoitusrahastojen hoitajan käynnistysvinkit)
Määräykset ja hyväksynnät
Ensimmäinen ja perusteellisin vaihe aloittamalla hedge Fund -yritys Yhdistyneessä kuningaskunnassa on oppia kuinka navigoida hallintoelimessä. Sääntely ja luvan hyväksyminen Yhdistyneessä kuningaskunnassa kuuluu Financial Services Authoritylle (FSA), joka nimettiin maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen Financial Conduct Authorityksi (FCA). Yhdistyneen kuningaskunnan hedge-rahastojen hallinnoijien on vuoden 2000 Financial Services and Markets Act -lain mukaan vaadittava lupaa perustaa uusi rahasto. Rahastojen on toimitettava hakemukset taloushallinnon viranomaisen hyväksynnälle, joka voi kestää jopa kuusi kuukautta. Osa hyväksymisprosessista vaatii sijoituspäällikköä osoittamaan riittävät taloudelliset resurssit ja asianmukaisen henkilöstön, järjestelmät ja valvonnan rahaston hallintaa varten. Edellytyksiä on useita:
- Luettelo henkilöistä, joilla on määräysvalta (10 prosenttia tai enemmän) ja kerää nettovarallisuuslaskelmat yksityishenkilöiltä, joilla on 30 prosenttia. Aseta taloudelliset resurssivaatimukset sen mukaan, kuuluuko rahasto Euroopan yhteisön rahoitusmarkkinadirektiiviin (MiFID). sijoitushenkilöstön pätevyys suorittamalla tentti kokonaan tai osittain johtamiskokemuksen perusteella Ison-Britannian ulkopuolella.
Hedge-rahastoja voidaan tarkkailla jopa vuoden ajan hyväksynnän jälkeen. Mukana ovat yritystoimintaa, taloudellista kirjanpitoa ja raportointia, sääntöjen noudattamista ja valituksia koskevat säännöt. Rahastojen markkinointia säätelee vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskeva direktiivi (AIFMD). Rahastojen markkinoimiseksi Euroopan unionin (EU) maassa sijoitusten hoitajien on saatava hyväksyntä sen vakiintuneen maan sääntelijältä.
Tärkeimmät elementit
Ulkoisten säädösten ja valtuutusten selaamisen lisäksi on monia sisäisiä tekijöitä, jotka perustajien on otettava huomioon muodostaessaan hedge-rahastoa. Niihin kuuluu päätöksenteko lainkäyttövallasta, rakenteesta, valvonnasta ja tarjoajista sekä uuden hedge-rahaston komponenteista.
- Tuomioistuimen toimivalta tai missä rahasto sijaitsee, on tärkeä, koska se vahvistaa rahaston verorakenteen. Esimerkiksi monet rahastot sijaitsevat offshore-alueilla esimerkiksi Caymansaarilla, Bermudassa, Luxemburgissa tai Irlannissa. Offshore-lainkäyttöalueilla on hyötyä hedge-rahastolle, koska sijoittajaa, ei rahastoa, vaaditaan maksamaan veroa rahaston salkun arvostuksesta. Rahaston rakenne valitaan sijoittajien tyypin ja heidän tarpeiden, kuten verotuksen, vipuvaikutuksen ja äänioikeuden perusteella. Tyypillisiä rakenteita ovat itsenäiset, master- / feeder- ja sateenvarjorahastot sekä erilliset kohdeyritykset. Itsenäisessä rakenteessa on yksi rahasto, jossa useat sijoittajat voivat ostaa osakkeita. Toinen ääripää on erillinen rakenne, joka on erillinen oikeushenkilö, jossa jokaisella sijoittajalla on erillinen rahasto-tili omilla varoillaan ja velkoillaan. Pää- / syöttö- tai sateenvarjorakenteet ovat jossain näiden kahden ääripään keskellä. Yritykset käyttävät tätä rakennetta, kun sijoittajille on erilaisia vaatimuksia, kuten veroasema tai vipuvaikutusrajoitukset, joissa ala- tai syöttötilit luodaan erilaisten tarpeiden perusteella. Yksinkertaisesti selitettynä, syöttötilit syötetään master-rahastoon, joka sitten kauppaa feeder-rahastojen puolesta. Valvonta ja tarjoajat ovat kriittinen henkilöstö, joka hallitsee ja hallinnoi rahastoa. Vaikka hedge-rahaston hallinnointi voi tuntua ylivoimaiselta ja monet kääntyvät rahastoyhtiöiden puoleen, se ei aina ole välttämätöntä. Itse hallinnoima rahasto, jossa johtoryhmä on nimitetty rahastonhoitajaksi, voi säästää sekä aikaa että kustannuksia. Yhdistyneen kuningaskunnan lainsäädännön mukaan rahastossa on oltava vähintään kaksi riippumatonta johtajaa, joiden on Yhdistyneen kuningaskunnan verotuksellisista syistä toimittava offshore-alueella. Sijoituspäällikköpoikkeus (IME) sallii kuitenkin hedge-rahaston nimittää Isossa-Britanniassa toimivan sijoitusjohtajan, jos ne täyttävät tietyt kriteerit. IME: n vastaanottamiseksi johtajan on toimittava itsenäisesti tarjoamalla sijoitusten hallintapalveluita, ja kaikki liiketoimet on tehtävä tavallisessa liiketoiminnassa. Vastineeksi johtajan on saatava tavanomaiset palkkiot. Sijoituspäällikkö voi myös olla enintään 20 prosenttia rahaston varoista. Muita hedge-rahaston perustamisen tarjoajia ovat järjestelmänvalvoja, riippumaton tilintarkastaja, säilytysyhteisö ja / tai päävälittäjä, lakineuvosto ja veroneuvoja. Rahastokomponentit sisältävät muut näkökohdat, jotka johtajan on määritettävä, kuten osakelajit, palkkiot ja rajoitukset nostoille. Nämä ovat päätöksiä, jotka johdon on tehtävä ennen rahaston perustamista, ja ne voivat olla monimuotoisia. 1) Osakelajit: Monet hedge-rahastot luovat erilaisia osakelajeja, kuten hallinnointi- ja sijoitusosakkeita. Yleensä johdon osakkeilla on äänioikeus, kun taas sijoitusosakkeilla ei ole äänioikeutta. Sijoitusjohtajan virkamiehille ja työntekijöille voidaan myös perustaa erilliset osakelajit palkkioiden maksamisen välttämiseksi. Myös Yhdistyneessä kuningaskunnassa verovelvollisille sijoittajille on olemassa osakelaji. 2) Palkkiot: Historiallisesti hedge-rahastojen palkkiot rakennettiin kahdeksi ja kaksikymmentä tarkoittaen 2 prosentin hallinnointipalkkiota ja 20 prosentin suorituspalkkion arvonlisäveron tai esteen korkoa. Nyt maksut ovat monissa muodoissa. 3) Peruuttamisrajoitukset: Lukitus- tai lunastuspalkkiot ovat yleisiä säännöksiä. Lukitus tarkoittaa, että varoja ei voida nostaa rahastosta määrätyn ajanjakson ajan. Lunastuspalkkiota voidaan periä, jos omaisuus poistetaan.
Muut tarvittavat komponentit
Viimeiset harkitsemisen arvoiset kohdat koskevat sijoituspätevyyttä ja saavutuksia. Saavutuksen pituus riippuu potentiaalisten sijoittajien sijoitusehdoista, samoin kuin johtajan sukutaulu tai kokemus. Sijoittajat haluavat ainakin nähdä saavutuksen joko nykyisessä tai aiemmassa yrityksessä, jolla on sama strategia. Alkupääoma on myös tarpeen, myös sääntelyvaatimuksia varten. Tärkeää on varmistaa, että perustamis- ja käyttökustannukset eivät vaikuta kielteisesti jäljetietojen suorituskykyyn. Oikea rakenne voisi varmistaa, että kustannukset eivät ole suorituskyvyn ulkopuolella eivätkä korvaa suorituskykyä.
Markkinointi ja varojen kerääminen
Kuten edellä todettiin, vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat hallinnoivat hedge-rahastojen markkinointia ja omaisuuden hankkimista. Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat ovat nimenomaisia sääntöjä siitä, miten yritykset voivat markkinoida varojaan ja pyytää varoja. Isossa-Britanniassa sijaitsevat hedge-rahastot, jotka aikovat pyytää varoja vain kolmella tavalla - markkinoivat vain Yhdistyneessä kuningaskunnassa, markkinoivat EU: n ulkopuolella tai luottavat käänteiseen kehotukseen, kun sijoittaja lähestyy hedge-rahastoa eikä päinvastoin - voivat päättää vain noudattaa Ison-Britannian markkinoille saattamista koskevia sääntöjä eikä noudata vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien sääntöjä vuoteen 2018 saakka. Mutta johtajalle, joka etsii omaisuutta EU: ssa, näitä sääntöjä on noudatettava markkinointiluvan perustamiseksi.
Pohjaviiva
Ison-Britannian hedge-rahastoihin sovelletaan enemmän sääntelyn perusteita kuin Yhdysvaltojen hedge-rahastoihin. Tiukkojen sääntöjen ja määräysten noudattamisen varmistamiseksi aloita ottamalla yhteyttä hallintoelimiin. Suunnitellun hedge Fund -yrityksen monimutkaisuudesta riippuen voit valita palkata ulkopuolisen yrityksen prosessin navigoimiseksi. Ymmärrys kaikista vaatimuksista ja niiden noudattaminen auttavat luomaan vahvan selkärangan uudelle hedge-rahastolle.
