Taantuman riskit eivät ole vain nousussa, vaan on myös huolestuttavia samankaltaisuuksia Dotcom-törmäyksen aikakauden kanssa, joka kulki kulkuaan vuosiksi 2000-2002. Erityisesti Drascom-kupla, joka eteni romahduksen seurauksena, oli teknologiavarastot vilkkaan talouskasvun ja vähentyvän työttömyyden taustalla. Tämä skenaario sopii myös nykyisille pullomarkkinoille, Russell Investmentsin maailmanlaajuinen pääomasijoitusstrategi Erik Ristuben toteaa Business Insiderin mukaan. Seuraavassa taulukossa on esitetty viiden viimeisimmän Yhdysvaltojen taantuman pituus.
Yhdysvaltojen taantumat vaihtelevat ajoissa ja kestoissa
- 2007–2009: 18 kuukautta2001: 8 kuukautta1990–1991: 8 kuukautta1981–1982: 16 kuukautta1980: 6 kuukautta
Merkitys sijoittajille
Dotcom-kupla oli spekulatiivinen vimma ympäröiville teknologiayrityksille, etenkin niille, jotka lupasivat saada valtavia voittoja Internetistä, joka oli vielä lapsenkengissä. Kaatuminen alkoi, kun nämä odotukset alkoivat purkautua, kun yhä useammat uudet teknologiayritykset ilmoittivat kasvavista tappioista tai jopa lopettavansa liiketoiminnan kauan IPO: nsa jälkeen.
Maaliskuun 2000 ja lokakuun 2002 välisenä aikana tapahtuneen Dotcom-törmäyksen aikana Nasdaq Composite Index (NDX) putosi 78% ja S&P 500 -indeksi (SPX) laski 49% arvosta. Tämä karkea osakemarkkinoiden lasku osakekursseilla oli jo käynnissä, kun Yhdysvaltojen talous laski taantuman supistumiseen, joka kesti maaliskuusta 2001 marraskuuhun 2001.
Erik Ristuben toteaa, että osakemarkkinat ovat historiallisesti melko luotettavia ennustajia lähestyvästä lamasta. Vaikka kaikkea merkittävää osakekurssien laskua ei ole seurannut taantuma, hän lisää, että jokaista lähihistorian taantumaa on todellakin edeltänyt osakemarkkinoiden myynti. Toisen maailmansodan jälkeen hän toteaa, että Yhdysvaltojen taantuma on alkanut keskimäärin kuusi kuukautta markkinoiden huipun jälkeen eikä koskaan kauemmin kuin 12 kuukautta sen jälkeen. Vuoden 1987 osakemarkkinoiden kaatuminen on merkittävä esimerkki karhumarkkinoiden laskusta, jota kumpikaan ei aiheuttanut taantumaa eikä edeltänyt sitä.
Historialukemansa perusteella ja ottaen huomioon S&P 500: n 14%: n laskun vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä, Ristuben odottaa seuraavan taantuman alkavan vuoteen 2020 mennessä. Mutta hän odottaa sen olevan "erittäin lievä", samanlainen pituudeltaan ja syvyydeltään kahdeksan kuukauden supistukseen vuonna 2001, joka tapahtui Dotcom-kaatumisen keskellä.
Samaan aikaan netto 60% johtavista globaaleista rahastonhoitajista, joita Bank of America Merrill Lynch on tutkinut aiemmin tässä kuussa, odottaa maailmantalouden kasvun heikentyvän tänä vuonna, vaikka vain 14% odottaa taantuman alkavan vuonna 2019. Siitä huolimatta tämä on pessimistisin Tämän kuukausitutkimuksen rekisteröimät näkymät ovat alkaneet heinäkuusta 2008, vähän ennen finanssikriisiä, ja ovat jopa synkempiä kuin edellinen tammikuussa 2001 asetettu matala, juuri ennen kyseisen vuoden taantumaa, BofAML toteaa. "BKT: n ja EPS: n optimismi on pudonnut", raportti toteaa.
Katse eteenpäin
Kuten edellä todettiin, jopa suhteellisen lievä lama, kuten vuonna 2001 koettu, voi johtaa huomattavasti vakavampiin ja pidempään kestäviin osakemarkkinoiden laskuihin. Lisäksi, kuten edellä keskusteltiin, jatkuva talouskasvu ei takaa, että osakekurssit nousevat edelleen.
