Kauan sitten, ennen kuin kaikki planeetalla olivat yhteydet vuorokauden ympäri, pörsseissä oli työaikoja aivan kuten paikallisella kuivapesulalla. Pääset sinne minuutti sulkemisen jälkeen ja olit poissa onnellisesta seuraavaan aamuun asti. Jos halusit ostaa ja myydä osakkeita aikataulusi sijaan markkinoiden sijasta, sinun oli oltava Vanderbilt tai Rockefeller (tai hyvin varustettu eläkerahasto). Tavallisten ihmisten piti odottaa.
Mutta osakekaupat eivät usein vaadi todellisen ihmisen läsnäoloa. Joten joidenkin yritteliäiden välittäjien keskuudessa tapahtui ajattelu, mikä estää täysin elektronisen ja automatisoidun pörssin harjoittamasta liiketoimintaa tavanomaisen Wall Street -ajan ulkopuolella klo 9.30–16?
Vastaus osoittautui: ei mitään. Tai tarkemmin sanottuna: ”Ei mitään muuta kuin perinteitä.” Ja niin Nasdaq aloitti markkinoille saattamista edeltävän operaationsa mahdollistaen muiden aikavyöhykkeiden (tai unettomuuden eri vaiheiden) kauppiaiden käydä kauppaa ennen kaupan virallista alkua viisi päivää viikossa. kunnes markkinat avautuvat tosissaan, maanantaista perjantaihin, ennakkomarkkinat ovat voimassa.
Nasdaqin ennakkomarkkinat, jotka tunnetaan virallisesti pidennettynä kaupankäyntinä, kehittyivät myöhemmin kuin luulisi. Vuosikymmenien kuluttua tietokoneista (jotka tekevät koko konseptin mahdolliseksi) tuli itse asiassa yleinen. On vaikea uskoa, mutta vasta vuonna 1999 yksittäisillä sijoittajilla oli pääsy ammattilaisten verkkoihin. Tuolloin Nasdaq antoi markkinoille saattamista edeltävän kaupankäynnin tapahtua kello seitsemän itäaikaa. Maaliskuussa 2013 se muutti aloitusaikaa kolme tuntia myöhässä tarttumalla New Yorkin pörssiin, joka oli asettanut markkinoille saattamista edeltävän aloitusajan kello 4:00 vuonna 2005.
Pidetyn ajan kauppaa olivat aina harjoittaneet institutionaaliset sijoittajat ja erittäin korkeat nettovaralliset yksittäiset sijoittajat, jotka olivat merkittäviä markkinatoimijoita. Ennakkomarkkinoiden tulon myötä kaikenlaiset ostajat ja myyjät voivat nyt harjoittaa kauppaa suuremmassa aikataulussa. Markkinointiaikaiset ennakkoajat ovat klo 4.00–9.30. Markkina-ajat ovat klo 9.30–16.00. Markkinoinnin jälkeiset ajat ovat klo 16.00–20.00.
Mutta vain siksi, että kukaan ei voi tarkoittaa, että kaikkien pitäisi.
Kuinka pre-market -kauppa on erilainen
Ero markkinoille saattamista edeltävän kaupan ja sen normaalin tunnin sisaruksen välillä on ainutlaatuinen, ei pelkästään tutkinto. Ennakkomarkkinoiden olemassaolo tekee paljon muutakin kuin vain pidentää kaupankäyntipäivää 85 prosentilla, se vaikuttaa myös hintoihin ja määriin. Pörssissä on vähemmän osallistujia markkinoille saattamista edeltävinä aikoina, mikä tarkoittaa, että arvopapereista tulee vähemmän likvidejä. Yritä ostaa (tai myydä) osakkeita kello 5.00 itäaikaan. Löydät vähemmän potentiaalisia myyjiä (tai ostajia) kuin keskipäivällä.
Kun vähemmän likviditeettiä, lisää epävakautta. Tarjous- ja kysyntähintojen väliset erot kasvavat markkinoille saattamista edeltävänä aikana ja vaihtelevat usein laajasti. Joskus voi olla jopa vaikeaa saada tarkkaa tarjousta, koska jopa parhaat sähköiset viestintäverkot (ECN) voivat rekisteröidä raportointiviiveitä.
Suurin etu markkinoille saattamista edeltävästä kauppavoimasta on kyky reagoida välittömästi uutisiin, kuten yritysten tuloraportit ja julkisen talouden tiedotteet. (Oletko koskaan miettinyt, miksi tällaisia uutisia julkaistaan niin usein aamunkoiton halkeamassa? Sen on viivytettävä ja vaimennettava vaikutusta osakemarkkinoihin, kun se avataan klo 9.30). Valitettavasti et ole ainoa henkilö, joka on ajatellut tätä.
Yksittäisiä sijoittajia on enemmän kuin lukuisia ja syrjäytettyjä enemmänkin ennen markkinointia kuin tavallisina työaikoina. Jos Kalifornian osavaltion opettajien eläkejärjestelmä haluaa ostaa jättiläismäisen osakekannan ennen kello 9.30 ja Oklahoman julkisten työntekijöiden eläkejärjestelmässä on yksi myytävä, henkilökohtainen ostotarjouksesi tai myyntisihintasi jätetään kohteliaasti huomioimatta.
Kuinka välittäjät rajoittavat ennakkomyyntiä
Laitokset ja muut ihmiset, jotka määrittelevät ja kodifioivat Wall Streetin sääntöjä, tietävät, että olet todennäköisesti poissa elementistäsi markkinoille saattamisen aikana. Siksi online-välitystilisi rajoittaa kykyäsi hyödyntää täysimääräisesti markkinoiden esimarkkinoita. Esimerkiksi Charles Schwab Corp. (SCHW) antaa sinun tilata tilauksia melko paljon koko päivän (ja koko yön). Mutta he eivät yritä toteuttaa kauppaa vasta kello 8 am, 90 minuuttia ennen todellisten markkinoiden avautumista. Luotta heihin: Yleensä he tekevät sinulle palveluksen.
On myös muita eroja. Transaktiomaksut ovat usein korkeammat. Lisäksi välitystoimistojen avulla voit tehdä vain selviä vanhoja rajatilauksia ennakkomarkkinoinnin aikana. Jos haluat suorittaa markkinamääräyksen (ts. Liikkeeseenlasku myydään käypään hintaan, joka ei ole huonompi kuin jo määritetty kiinteä hinta), sinun on jälleen odotettava normaaliin tuntiin. Osakkeiden lukumäärä tilausta kohden on myös yleensä rajoitettu. Schwab ei anna sinun tarjota tai tehdä tarjouksia yli 25 000 osakkeesta.
Ja jos ostat tai myyt jotain ennen kynnystä, on todennäköistä, että ne todellakin ovat osakeosuuksia, toisin kuin sijoitusrahaston joukkovelkakirjalainoja tai osia tai muuta arvopaperia. E * TRADE Financial Corp. (ETFC) ei anna sinun vaihtaa mitään osakkeiden ulkopuolella aikaisin aamulla. Suurin osa markkinoille saattamista edeltävästä toiminnasta tapahtuu pörssissä käydyissä rahastoissa (ETF), samoin kuin joidenkin indeksien huippuluokan osakkeita, kuten Apple (AAPL) tai Alphabet Inc. (GOOG).
TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) on samalla tavoin rajoittava: Vaikka vuonna 2018 se aikoi sallia kauppaa ETF: llä 24 tuntia vuorokaudessa, viittä päivää viikossa, se tarjoaa markkinoille saattamista edeltäviä palveluja suuremmalla varoitusetiketillä kuin mitä löydät pakkaus savukkeita. Välitystoimistot muistuttavat sinua, että tarjoukset voivat viivästyä. Päivän päättyneet tiedotteet voivat vaikuttaa hintoihin enemmän kuin voisit kuvitella. Ei ole lakia, jossa sanotaan, että viime yön virallisen sulkemisen hinnan on oltava sama kuin tämän aamun virallisen avauksen hinta. Lisäksi tilauksesi ei ehkä edes toteudu. Nousit aikaisin sängystä turhaan.
Pohjaviiva
Kaiken kaikkiaan ainakin yksittäisen sijoittajan kannalta markkinoille saattamista edeltävän kaupan haitat näyttävät ylittävän kaikki hyödyt. Pidennetyn tunnin toimintaan vaikuttaa suuresti itse markkinoiden ulkopuolella tapahtuva tekeminen. Toisin sanoen sen sijaan, että hinnat määritetään pääasiassa kysynnän ja tarjonnan perusteella, ulkoisilla tekijöillä, kuten uutistarinoilla ja poliittisilla tapahtumilla, voi olla vaikutusta siihen, kuinka paljon varastoja myydään ennakkomarkkinoilla.
Nyt, riittävän valppaana, mene sinne ja käy kauppaa - jos sinulla on vielä suoliston vahvuus.
