Yritysrahoituksessa rahan aika-arvolla on ratkaiseva merkitys projektin odotettavissa olevan kannattavuuden arvioinnissa. Koska tänään ansaitun dollarin arvo on suurempi kuin sen arvo, kun se ansaitaan vuoden kuluttua, yritykset diskonttaavat tulevien tulojen arvon laskettaessa projektin arvioitua sijoitetun pääoman tuottoa. Kaksi yleisimmin käytettyjä pääoman budjetointityökaluja, joissa hyödynnetään diskontattuja kassavirtoja, ovat nettoarvo eli NPV ja sisäinen tuotto.
Kaikille hankkeille, joita yritykset harjoittavat, he määrittävät vähimmäispääoman tuottoprosentin, jota kutsutaan estekorkoksi, jota käytetään diskonttaamaan tulevat kassavirrat NPV-laskelmassa. Yritykset käyttävät pääoman budjetoinnissa usein pääoman painotettua keskimääräistä kustannusta (WACC), koska se edustaa kunkin hankkeen rahoittamiseen käytetyn dollarin keskimääräisiä kustannuksia. Hankkeita, joiden NPV-luvut ovat korkeimmat, jatketaan yleensä, koska ne todennäköisesti tuottavat tuloja, jotka ylittävät huomattavasti pääomakustannukset. Sen sijaan projekti, jolla on negatiivinen NPV, olisi hylättävä, koska rahoituksen kustannukset ylittävät sen tuoton nykyarvon.
IRR on diskonttokorko, jolla tietyn projektin NPV on nolla. Tämä tarkoittaa, että diskontatut kokonaistulot ovat täsmälleen yhtä suuret kuin alkuperäinen pääomakustannus. Jos projektin IRR ylittää yrityksen esteen tai WACC: n, projekti on kannattava.
Oletetaan esimerkiksi, että projekti vaatii 15 000 dollarin alkuinvestoinnin ja tuottaa tuloja 3 000, 12 500 ja 15 000 dollaria seuraavien kolmen vuoden aikana. Yhtiön WACC on 8%. Käytettäessä keskimääräistä pääomakustannusta esteellisyytenä, tämän projektin nettoarvo on (3000 dollaria / ((1 + 0, 08) * 1)) + (12 500 dollaria / ((1 + 0, 08) * 2)) + (15 000 dollaria / ((1 +) 0, 08) * 3)) - 15 000 dollaria tai 10 402 dollaria. Tällainen vahva NPV osoittaa, että tämä on erittäin kannattava hanke, jota tulisi jatkaa. Lisäksi IRR-laskelma tuottaa korkoa 35, 7%. Projektin kannattavuus vahvistetaan, koska IRR ylittää huomattavasti estetason.
