Termillä nimellisarvo tarkoitetaan kohde-etuuden arvoa tai spot-hintaa johdannaiskaupassa riippumatta siitä, onko kyse optiosta, futuureista vai valuuttakaupasta. Tämä arvo auttaa havaitsemaan sijoitetun kokonaismäärän ja koko tapahtumaan liittyvän kokonaismäärän välisen eron. Nimellisarvo lasketaan kertomalla yhden sopimuksen yksiköt spot-hinnalla.
Vaikka molemmat kuvaavat arvopaperin arvoa, nimellinen arvo eroaa markkina-arvosta. Markkina-arvoa käytetään yleensä kuvaamaan julkisesti noteeratun yhtiön markkina-arvoa. Sitä voidaan käyttää myös kuvaamaan hintaa, jonka omaisuuserä käyisi avoimilla markkinoilla. Markkina-arvon saamiseksi kerrotaan ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärä nykyisellä osakekurssilla. Mutta miten laskea futuurisopimuksen nimellinen arvo?
Avainsanat
- Termillä 'nimellisarvo' tarkoitetaan kohde-etuuden arvoa tai spot-hintaa johdannaiskaupassa. Futuurisopimuksen nimellisarvolaskelma määrittelee futuurisopimuksen taustalla olevien omaisuuserien arvon. Futuurisopimuksen nimellisarvon laskemiseksi sopimuksen koko kerrotaan hyödykkeen yksikköhinnalla, joka edustaa spot-hintaa. Nimellinen arvo auttaa sijoittajia ymmärtämään ja suunnittelemaan menetyksen riskiä.
Lasketaan tulevaisuuden sopimuksen nimellisarvo
Futuurisopimuksen nimellisarvon laskenta määrittää futuurisopimuksen taustalla olevien varojen arvon. Spot-hinta on hyödykkeen nykyinen hinta. Tätä varten sopimuksen koko kerrotaan hyödykkeen yksikköhinnalla, jota edustaa spot-hinta.
Nimellisarvo = sopimuksen koko x spot-hinta
Esimerkiksi, yksi soijapapu-sopimus koostuu 5000 bushels-soijapavusta. 9 dollarin spot-hinnalla soijafutuurisopimuksen nimellinen arvo on 45 000 dollaria tai 5 000 bussia kertaa 9 dollarin spot-hinta.
Nimellisarvon laskennan ymmärtäminen
Nimellisarvolaskelma paljastaa kohde-etuuden tai hyödykkeen kokonaisarvon, jota sopimus hallitsee. Kuten soijapavun esimerkissä, yksi soijapakasopimus edustaa 45 000 dollaria kyseisestä omaisuudesta. Mutta tämä luku ei ole sama kuin optiomarkkina-arvo, mikä on se, kuinka paljon optiosopimuksella tällä hetkellä käydään kauppaa markkinoilla.
Optio-oikeuksien markkina-arvo = Optiohinta x Vaatimus kohde-etuuksista
Jos soijapakkaussopimus yllä olevassa esimerkissä käy kauppaa 2 dollarilla, optio-oikeuden markkina-arvo olisi 10 000 dollaria - tai 2 dollarin optiohinta kertaa 5 000 bushella. Ehdoin nimellisarvosta ja optio-oikeuksien markkina-arvosta johtuu siitä, että optiot käyttävät vipuvaikutusta.
Miksi nimellinen arvo on tärkeä
Nimellinen arvo on avain riskien hallintaan. Erityisesti nimellisarvolla voidaan määrittää suojaussuhde, joka määrittelee markkinariskin suojaamiseksi tarvittavien sopimusten lukumäärän. Suojaussuhteen laskelma on:
Suojaussuhde = riskiarvo ÷ nimellinen arvo
Riskiarvolla tarkoitetaan sijoittajan salkun määrää, joka on vaarassa tai johon liittyy tiettyihin markkinoihin liittyviä tappioita. Esimerkiksi sijoittajalla on 5 miljoonan dollarin asema soijapavuissa, jotta he haluaisivat suojautua tulevia tappioita vastaan. He käyttävät futuurisopimusta tehdäkseen niin.
Jatkaen soijafutuureja esimerkiksi ylhäältä ottaen noin 111 yllä mainituista soijapapufutuureista suojaa niiden asemaa tai 5 miljoonaa dollaria jaettuna 45 000 dollarilla.
Nimellisarvo auttaa sijoittajia ymmärtämään ja suunnittelemaan tappioriskiä. Optio-oikeuden ostaminen voi viedä vähän rahaa vipuvaikutuksen ansiosta, mutta kohde-etuuden hinnan muutokset voivat johtaa suuriin heilahteisiin sijoittajan tilillä.
Nimellisarvo on avain riskinhallintaan, koska se auttaa sijoittajia ymmärtämään ja suunnittelemaan tappioriskiä.
Futures-sopimukset ja markkinat
Futuurimarkkinoilla on kaksi pääosaajaa. Suojaushenkilöt pyrkivät hallitsemaan hyödykkeiden hintariskinsä, ja keinottelijat haluavat hyötyä hyödykkeiden hintojen vaihtelusta. Keinottelijat tarjoavat paljon likviditeettiä futuurimarkkinoille. Futuurisopimukset antavat keinottelijoille ottaa suuremmat riskimäärät vähemmän pääomaa, koska kyseessä on suuri vipuvaikutus.
Futuurisopimukset ovat johdannaisia, joiden arvot perustuvat kohde-etuuteen. Niillä käydään kauppaa keskitetyissä pörsseissä, kuten Chicago Mercantile Exchange (CME) Group tai Intercontinental Exchange (ICE). Futuurimarkkinat alkoivat 1850-luvulla Chicagossa viljelijöiden pyrkiessä suojaamaan kasvintuotantoaan. Viljelijät voisivat myydä futuurisopimuksia viljelyn hinnan lukitsemiseksi. Tämän ansiosta he eivät olleet huolissaan spot-hinnan päivittäisistä hintavaihteluista. Futuurimarkkinat ovat sittemmin laajentuneet kattamaan muut hyödykkeet, kuten energiafutuurit, korkotermiinisopimukset ja valuuttafutuurit.
Futuurien hinnat
Toisin kuin osakekannat, joita voi olla jatkuvasti, futuureilla on voimassaoloaika ja niiden kesto on rajoitettu. Etukuukauden futuurisopimus on sopimus, jonka viimeinen voimassaolopäivä on, ja se on yleensä arvoltaan lähinnä spot-hintaa.
Etukuukauden futuurisopimuksen hinta voi olla huomattavasti erilainen kuin sopimuksen muutaman kuukauden kuluttua. Tämän avulla markkinat voivat yrittää ennustaa kauempana olevan hyödykkeen tarjonnan ja kysynnän.
