Tarjouspyyntö-erotus on arvopaperihinnan ja sen kysyntä (tai tarjoushinnan) välinen erotus. Se edustaa korkeimman hinnan, jonka ostaja on valmis maksamaan (tarjous) arvopaperista, ja alimman hinnan, jonka myyjä on valmis hyväksymään, välistä eroa. Kauppa tapahtuu, kun ostaja joko hyväksyy kysynnän hinnan tai myyjä ottaa tarjoushinnan. Yksinkertaisesti sanottuna arvopaperihinta nousee ylöspäin, kun ostajia on enemmän kuin myyjiä, koska ostajat tarjoavat osakekannan korkeammalle. Päinvastoin, arvopaperin hinta laskee, kun myyjien lukumäärä ylittää ostajien määrän, koska tarjonnan ja kysynnän epätasapaino pakottaa myyjät alentamaan tarjoushintaansa.
Tarjouspyynnön erotus on tärkeä näkökohta useimmille sijoittajille, koska se on piilevä hinta, joka liittyy minkä tahansa rahoitusinstrumentin - osakkeiden, joukkovelkakirjojen, hyödykkeiden, futuurien, optioiden tai ulkomaan valuutan - kauppaan.
Levitä huomioita
Seuraavia näkökohtia tulisi harkita tarjouspyyntöjen jakaumien suhteen:
- Erot määräytyvät likviditeetin sekä tietyn arvopaperin tarjonnan ja kysynnän perusteella. Likvideimmillä tai eniten käydyillä arvopapereilla on yleensä kapeimmat erot, kunhan tarjonnan ja kysynnän välillä ei ole merkittävää epätasapainoa. Jos epätasapaino on merkittävä ja likviditeetti on alhaisempi, tarjouspyyntö-erotus kasvaa huomattavasti. Joten suosituilla arvopapereilla on alhaisempi leviäminen (kuten Apple-, Netflix- tai Google-osakkeilla), kun taas sellaisilla osakkeilla, joilla ei käytetä kauppaa, voi olla laajempi leviäminen. Yhdysvaltojen osakkeiden mainokset ovat kaventuneet ”desimaalien” aloittamisen jälkeen vuonna 2001. Ennen sitä. tämä, useimmat Yhdysvaltain osakkeet noteerattiin jakeina, jotka olivat 1/16 tuhatta dollaria, 6, 25 senttiä. Suurin osa osakkeista käydään nyt kauppaa tarjouspyynnöllä, joka leviää selvästi tämän tason alapuolelle. Muutos tehtiin auttamaan sijoittajia tulkitsemaan muuttuvia tarjouksia ja noudattamaan kansainvälisiä standardeja. Tarjouspyynnöt kuvaavat kustannuksia, jotka aina eivät ole näkyviä aloittelijoille. Vaikka leviämiskustannukset voivat olla suhteellisen merkityksettömiä sijoittajille, jotka eivät käy kauppaa usein, ne voivat olla suurempia kustannuksia aktiivisille kauppiaille, jotka tekevät päivittäin useita kauppoja. Levitys kasvaa jyrkkien laskujen aikana kysynnän ja tarjonnan epätasapainon vuoksi - myyjät “ostivat tarjouksen”. ja ostajat pysyvät poissa kauempana odotettaessa hintojen alenemista. Seurauksena on, että markkinoiden päättäjät leviävät hajautuksesta kahdesta syystä: lieventämään suurempaa tappioriskiä epävakaina aikoina ja estämään sijoittajia tekemästä kauppaa tällaisina aikoina - koska suurempi kauppojen määrä lisää markkinoiden tekijän riskiä saada kiinni kaupan väärä puoli.
Esimerkkejä tarjouspyynnön levityksestä
Esimerkki 1: Harkitse osakekauppaa 9, 95 dollarilla / 10 dollarilla. Tarjoushinta on 9, 95 dollaria ja tarjoushinta on 10 dollaria. Tarjouspyynnön erotus on tässä tapauksessa 5 senttiä. Prosenttiosuus on 0, 05 dollaria / 10 dollaria tai 0, 50 prosenttia.
Ostajalle, joka ostaa varaston 10 dollarilla ja myy sen välittömästi tarjoushinnalla 9, 95 dollaria - joko vahingossa tai suunnittelun vuoksi -, aiheutuisi tästä tappiosta 0, 50% tappio kaupan arvosta. 100 osakkeen ostaminen ja välitön myynti aiheuttaisi 5 dollarin tappion, kun taas jos kyseessä olisi 10 000 osaketta, tappio olisi 500 dollaria. Levityksestä johtuva prosentuaalinen menetys on sama molemmissa tapauksissa.
Esimerkki 2: Harkitse valuuttakauppaa, joka ostaa 100 000 euroa marginaalilla. Nykyinen tarjous markkinoilla on 1 € = 1, 3300 dollaria / 1, 3302.
Tarjouspyynnön erotus on tässä tapauksessa 2 pistettä - tai pienin hintamuutos, jonka tietty valuuttakurssi tekee markkinastandardin perusteella. Levitysprosentti on 0, 015% (eli 0, 0002 / 1, 3302) kaupankäynnin kohteena olevasta 100 000 euron arvosta.
Erityisesti forex-hajotusten osalta ota huomioon muutama tärkeä huomautus:
- Suurin osa forex-kaupoista tapahtuu vähittäistasolla käyttämällä suurta määrää vipuvaikutusta, josta johtuen hajautuskustannukset (prosentteina kauppiaan pääomasta) voivat olla melko korkeat. Yllä olevassa esimerkissä oletetaan, että kauppiaan pääoma tilillä on 5000 dollaria (mikä tarkoittaa tässä tapauksessa noin 26, 6: 1 vipuvaikutusta). 20 dollarin erotus on tässä tapauksessa 0, 4% elinkeinonharjoittajan marginaalista. Jos haluat laskea nopea kustannus prosentteina marginaalista tai pääomasta, kerro vain hajautusprosentti vipuvaikutuksen asteella. Esimerkiksi, jos erotus edellä mainitussa tapauksessa oli 5 pistettä (1, 3300 / 1, 3305) ja vipuvaikutuksen määrä oli 50: 1, jakauman kustannukset prosentteina marginaalitalletuksesta ovat peräti 1, 879% (0, 0376%). x 50). Hajaantuneet kustannukset voivat kasvaa nopeasti valuuttakaupan nopeaan maailmaan, jossa elinkeinonharjoittajan pitoaika tai sijoitushorisontti on tyypillisesti paljon lyhyempi kuin osakekaupassa.
Esimerkki 3: Tarkastellaan esimerkkiä osakeoptioiden kaupasta. Oletetaan, että ostat lyhytaikaisen puhelun vaihtoehdon XYZ-osakkeelta, kun olet nouseva. Varastossa käydään kauppaa hinnalla 31, 39 / 31, 40 dollaria, ja yhden kuukauden 32 dollarin puhelut käyvät kauppaa hinnalla 0, 72 / 0, 73 dollaria. Tarjouspyyntö-hajautus on tässä tapauksessa vain penniäkään, mutta prosentuaalisesti se on mittava 1, 37%.
Taustalla oleva osake käy kauppaa myös penniäkään, mutta prosentuaalisesti erotus on huomattavasti pienempi, 0, 032%, koska osakekurssi on korkeampi kuin optio.
Optiokauppaa ei kuitenkaan todennäköisesti pelätä huomattavasti korkeampi ostoprosentti, koska optio-oikeuden ostamisen päämotivaatio on osallistua kohde-etuuden ennakointiin samalla, kun lasketaan murto määrä ostokseen tarvittavasta määrästä. varastossa suoraan.
Bid-Ask Spread -vinkit
Käytä rajatilauksia
Sijoittaja tai elinkeinonharjoittaja käyttää yleensä paremmin rajatilauksia, jolloin arvopapereiden ostolle tai myyntiin voidaan asettaa hintarajoitus markkinointitoimeksiantojen sijasta - nämä täytetään vallitsevalla markkinahinnalla. Nopeasti muuttuvilla markkinoilla markkinatilausten käyttö voi johtaa ostoksille toivottua korkeampaan hintaan ja alhaisempaan myyntihintaan.
Esimerkiksi, jos haluamasi arvopaperin hallitseva hinta on 9, 95 dollaria / 10 dollaria, voit harkita sen tarjoamista 9, 97 dollaria sen sijaan, että ostaisit osakekantaa 10 dollarilla. Vaikka mahdollisuus saada osakkeista 3 senttiä halvempaa kompensoi riski, että se saattaa nousta hintaan, voit aina muuttaa tarjoushintaasi tarvittaessa. Ainakaan et osta osakkeita 10, 05 dollarilla, koska kirjoitit markkinointitilauksen ja osake nousi väliaikaisesti.
Vältä maksuvalmiusmaksuja
Rajatilauksien käyttö lisää myös likviditeettiä markkinoilla. Tämän avulla voit välttää useimpien sähköisten viestintäverkkojen (ECN: n) määräämät markkinoiden likviditeetin käytöstä perimät maksuvalmiusmaksut, jotka tapahtuvat, kun käytät vallitsevalla tarjouksella toteutettuja markkinoiden toimeksiantoja ja kysy hintoja.
Arvioi leviämisprosentit
Kuten aikaisempi esimerkki osoittaa, tarjouspyynnön levitykset voivat olla varsin merkittäviä, jos käytät marginaalia tai vipuvaikutusta. Arvioi hajautusprosentti, koska 5 sentin erotus 10 dollarin osakkeilla on prosentuaalisesti huomattavasti suurempi kuin viiden sentin erotus 40 dollarin osakkeella.
Osta kapeimpia leviämisohjelmia
Tämä pätee erityisesti forex-vähittäiskauppiaisiin, joilla ei ehkä ole ylellisyyttä pankkien välisten ja institutionaalisten forex-kauppiaiden saatavilla olevista yhden sentin koroista. Tutustu kapeimpaan leviämiseen monien forex-välittäjien keskuudessa, jotka ovat erikoistuneet vähittäiskaupan asiakaskuntaan parantamaan kertoimiasi kaupan menestyksestä.
Pohjaviiva
Sijoittajien tulisi kiinnittää huomiota tarjouspyyntöhakemistoon, koska se on piilevä kustannus, joka aiheutuu minkä tahansa rahoitusinstrumentin kaupasta. Laaja tarjouspyyntö-hajautus voi myös heikentää kaupankäynnin voittoja ja pahentaa tappioita. Tarjouspyyntöhakemistojen vaikutusta voidaan lieventää käyttämällä rajatilauksia, arvioimalla hajautusprosentteja ja ostamalla kapeimpia hajautuksia.
