Suojarahasto vs. pääomarahasto: yleiskatsaus
Vaikka sijoittajaprofiilit ovat usein samanlaisia, hedge-rahastojen ja pääomarahastojen tavoitteissa ja sijoitustyypeissä on merkittäviä eroja.
Sekä hedge-rahastot että pääomasijoitusrahastot vetoavat korkean nettoarvon omaaviin henkilöihin (monet vaativat vähintään 250 000 dollarin sijoitukset), perinteisesti rakennetaan rajavastuuyhtiöiksi, ja niihin sisältyy hallintokumppaneiden perushallintapalkkioiden maksaminen plus prosenttiosuus voitosta.
Suojarahasto
Hedge-rahastot ovat vaihtoehtoisia sijoituksia, jotka käyttävät yhdistettyjä rahastoja ja käyttävät erilaisia strategioita ansaitakseen tuottoa sijoittajilleen. Hedge-rahaston tavoitteena on tuottaa mahdollisimman suuri sijoitustuotto mahdollisimman nopeasti. Tämän tavoitteen saavuttamiseksi hedge-rahastojen sijoitukset kohdistuvat pääasiassa erittäin likvideihin varoihin, jolloin rahasto voi ottaa nopeasti voittoa yhdestä sijoituksesta ja siirtää varat sitten toiseen, lupaavampaan sijoitukseen. Hedge-rahastoilla on taipumus käyttää vipuvaikutusta tai lainattua rahaa tuotonsa kasvattamiseksi. Tällaiset strategiat ovat kuitenkin riskialttiita - erittäin vipuvaikutteiset yritykset kärsivät kovasti vuoden 2008 talouskriisin aikana.
Hedge-rahastot sijoittavat käytännössä kaikkeen ja kaikkeen - yksittäisiin osakkeisiin (mukaan lukien lyhytaikainen myynti ja optiot), joukkovelkakirjalainoihin, hyödykefutuureihin, valuuttoihin, arbitraasiin, johdannaisiin - mitä tahansa rahastonhoitaja näkee tarjoavan korkean potentiaalisen tuoton lyhyessä ajassa. Hedge-rahastojen painopiste on lyhytaikaisessa maksimitulossa.
Hedge-rahastoihin pääsee harvoin suurimmalla osalla sijoittajia; sen sijaan hedge-rahastot on suunnattu akkreditoituille sijoittajille, koska ne tarvitsevat vähemmän SEC-sääntelyä kuin muut rahastot. Akkreditoitu sijoittaja on henkilö tai yritys, jolla on lupa käydä kauppaa arvopapereilla, joita ei välttämättä rekisteröidä rahoitusviranomaisissa. Hedge-rahastot ovat myös tunnetusti vähemmän säänneltyjä kuin sijoitusrahastot ja muut sijoitusvälineet.
Kulujen suhteen hedge-rahastoissa on edullisempaa sijoittaa kuin sijoitusrahastoissa tai muissa sijoitusvälineissä. Vain kulusuhteen veloittamisen sijaan hedge-rahastot veloittavat sekä kulusuhteen että suorituspalkkion.
Pääomarahasto
Pääomasijoitusrahastot muistuttavat lähemmin riskipääomayrityksiä siinä mielessä, että ne sijoittavat suoraan yrityksiin, pääasiassa ostamalla yksityisiä yrityksiä, vaikka ne toisinaan pyrkivätkin hankkimaan määräysvallan julkisesti noteerattuissa yhtiöissä osakeostoilla. He käyttävät usein vipuvaikutteisia yritysostoja hankkiakseen taloudellisesti vaikeuksissa olevia yrityksiä.
Toisin kuin lyhytaikaisiin voittoihin keskittyneet hedge-rahastot, pääomasijoitusrahastot keskittyvät niiden yritysten salkun pitkän aikavälin potentiaaliin, joihin ne omistavat osuuden tai hankinnan.
Kun pääomasijoitusrahastot hankkivat tai valvovat omistusosuutta yrityksessä, tavoitteena on parantaa yritystä johtamismuutosten, toiminnan tehostamisen tai laajentamisen avulla, ja lopullisena tavoitteena on myydä yritys voittoa varten joko yksityisesti tai alkuperäisen julkisen tarjouksen kautta pörssi.
Tavoitteidensa saavuttamiseksi pääomasijoitusrahastoilla on yleensä rahastonhoitajan lisäksi ryhmä yritysasiantuntijoita, jotka voidaan nimetä hallitsemaan hankittuja yrityksiä. Sijoitusten luonne vaatii niiden pitkäaikaista keskittymistä etsimällä sijoitusvoittoja kypsyäkseen muutamassa vuodessa pikemminkin hedge-rahastojen lyhyen aikavälin nopeaan tulospainopisteeseen.
Keskeiset erot
Koska hedge-rahastot ovat keskittyneet pääasiassa likvideihin varoihin, sijoittajat voivat yleensä rahata rahaston sijoitukset milloin tahansa. Sen sijaan pääomasijoitusrahastojen pitkän aikavälin keskittyminen sanelee yleensä vaatimuksen, jonka mukaan sijoittajat sitoutuvat rahastoihinsa vähimmäisaikaksi, yleensä vähintään kolmeksi viiteen vuoteen ja usein seitsemästä kymmeneen vuotta.
Hedge-rahastojen ja pääomasijoitusrahastojen riskitasossa on myös huomattava ero. Vaikka molemmat harjoittavat riskienhallintaa yhdistämällä korkeamman riskin sijoitukset turvallisempiin sijoituksiin, hedge-rahastojen keskittyminen lyhyen aikavälin maksimitulon saavuttamiseen edellyttää välttämättä korkeamman riskitason hyväksymistä.
On olemassa hedge-rahastoja, jotka sopivat klassiseen määritelmään - rahastot, joiden tarkoituksena on taata perinteisiin sijoituksiin sijoitetun pääoman suojaus -, mutta sitä ei enää pidetä termin yleisenä käytönä.
Avainsanat
- Hedge- ja pääomasijoitusrahastot vetoavat korkean nettoarvon omaaviin henkilöihin.Maan tyyppisiin rahastoihin kuuluu maksaa hallinnointikumppaneille peruspalkkiot plus prosenttiosuus voitoista.Hedge-rahastot ovat vaihtoehtoisia sijoituksia, jotka käyttävät yhdistettyä rahaa ja erilaisia taktiikoita ansaitakseen tuotonsa sijoittajat.Yksityiset osakerahastot sijoittavat suoraan yrityksiin ostamalla joko yksityisiä yrityksiä tai ostamalla määräysvallan julkisesti noteerattuihin yrityksiin.
Advisor Insight
Elizabeth Saghi, CFP®
InAlliancen rahoitussuunnittelu, Santa Barbara, Kalifornia
Hedge Fund on aktiivisesti hoidettu sijoitusrahasto, joka kerää rahaa akkreditoiduilta sijoittajilta, yleensä niiltä, joilla on korkeampi riskinkantokyky. Hedge-rahastoihin ei sovelleta monia säädöksiä, jotka suojaavat sijoittajia muilla arvopapereilla, joten niillä on taipumus käyttää erilaisia korkeamman riskin strategioita potentiaalisesti suuremman tuoton saamiseksi, kuten lyhyeksi myyntiä, johdannaisia tai arbitraasistrategioita.
Pääomarahasto on myös hallinnoitu sijoitusrahasto, joka kerää rahaa, mutta se sijoittaa yleensä yksityisiin, julkisesti noteeraamattomiin yrityksiin ja yrityksiin. Pääomasijoitusrahastojen sijoittajat ovat samanlaisia kuin hedge-rahastojen sijoittajat siinä mielessä, että heillä on akkreditointi ja heillä on varaa ottaa suurempi riski, mutta pääomasijoitusrahastot yleensä sijoittavat pidemmällä aikavälillä.
