MÄÄRITELMÄ mustlasvaihdosta
Gypsywap on menetelmä, jolla yritys voi hankkia pääomaa laskematta liikkeeseen lisävelkaa tai järjestämättä toissijaista julkista ostotarjousta. Joillakin tavoin mustalaisvaihto on melko samankaltainen kuin osakeanti, mutta mustan vaihdolla rajoitetun osapuolen oman pääoman ehto ei vanhene, joten vaihtosopimus on heti laimentava.
Gypsy-vaihdot koostuvat useista transaktioista, ja lopputuloksena on liiketoiminnan pääoman lisäys. Vakuuttamalla nykyiset osakkeenomistajat käydä kauppaa kantaosakkeilla rajoitetuilla osakkeilla, yritys voi sitten myydä kantaosakkeet uusille sijoittajille ja lisätä siten pääomaa. Monissa tapauksissa romanien vaihtosopimuksia pidetään viimeisenä päivänä tapahtuvina pyrkimyksinä välttää kassarajoitukset tai pankkikovenantit osallistumalla "luovaan" pääoman hankkimiseen.
HARJOITTAMINEN Gypsy Swap
Vaikka mustanvaihtovaihdot näyttävät olevan pyöreä tapa pääoman luomiseen, laki johtaa tyypillisesti siihen, että yrityksen on makeutettava potti sekä uusille että olemassa oleville osakkeenomistajille voidakseen hyväksyä kaupan ehdot. Tämä tarkoittaa, että yrityksellä olisi todennäköisesti parempi hankkia pääomaa perinteisten kanavien kautta, mikäli mahdollista, koska se olisi halvempaa ja puhtaampaa.
SEC harkitsee joskus mustanvaihtoa tapaa kiertää säädöksiä. Esimerkiksi arvopaperilain 5 (a) ja 5 (c) momentissa todetaan, että et voi myydä tai tarjota mitään arvopapereita myymättä rekisteröimällä arvopaperi etukäteen tai vastaanottamatta luopumista. SEC on ottanut melko vankan kannan 5 jakson rikkomuksiin ja mustanvaihtoon. Zacharias v. SEC -tapauksessa tuomioistuin yhtyi SEC: n kantaan, jonka mukaan sekä alkuperäinen osakkeenomistaja että ostaja olivat osallisina kaupassa, ja säilytti erottamisrangaistuksen, jonka suuruus oli 100% myyntituloista.
Kuinka mustalainen vaihde toimii
Gypsy-vaihto koostuu kahdesta päätapahtumasta. Ensinnäkin, ryhmä nykyisiä osakkeenomistajia on vakuuttunut vaihtamaan kantaosakkeen liikkeeseenlaskijayhtiön kantaosakkeiksi siten, että yhtiö saa kantaosakkeet heidän hallussaan olevaan hallitukseen. Rahataloudellisesti nämä osakkeenomistajat saavuttavat tasapainon - he eivät hyöty tai menetä itse kauppaa, vaikka tilanteesta riippuen saattaa olla joitain verovaikutuksia. Toiseksi yritys myy uusille sijoittajille vastaanottamansa kantaosakkeen hinnalla, joka voi olla korkeampi tai alhaisempi kuin nykyinen markkinahinta, saaden vastineeksi rahaa. Yhtiö keräsi menestyksekkäästi lisäpääomaa ja uusista sijoittajista tulee liikkeeseenlaskuyhtiön osakkeenomistajia, kun taas ensimmäisellä sijoittajajoukolla on asema rajoitetussa osakekannassa.
Gypsy-vaihtosopimusta pidetään viimeisen ojan rahoitusvaihtoehtona, koska uusi sijoittaja (t) vaatii melkein aina jonkin verran markkinahinnan alittavan hinnan yhdistelmää tai erityistä vastiketta kaupasta. Itse asiassa, jos liikkeeseenlaskijayritys voisi hankkia rahoitusta tavanomaisesti - sisäisesti osakemarkkinoilta tai lainamarkkinoilta -, se todellakin päättäisi tehdä niin.
