1990-luvun lopun surullisen dotcom-kuplan aikana monet yritykset maksoivat liikaa yritysostoistaan. Kun kupla romahti, yritysten täytyi kirjata nämä ylimaksut taseeseensa tappiona, jota kutsutaan liikearvon arvonalennukseksi. Ehkä tunnetuin liikearvon arvonalennus oli 98, 7 miljardia dollaria, joka ilmoitettiin vuonna 2002 AOL Time Warner, Inc. -fuusion yhteydessä. Tämä oli tuolloin suurin tappio, jonka yritys on koskaan ilmoittanut.
Liikearvo on aineeton hyödyke, joka syntyy, kun toinen yritys ostaa toisen yrityksen. Kun hankintayhtiö ostaa yrityksen yli kirjanpitoarvon, kirjanpitoarvon ylitys kirjataan liikearvoksi hankkijan taseeseen. Monet sijoittajat pitävät liikearvoa vaikeimmin arvostettavana omaisuuseränä. Aluksi liikearvolle on monia mahdollisia perusteluja: aineettomat hyödykkeet, kuten vahvat asiakassuhteet, henkinen omaisuus tai suosittu tuotemerkki, ovat vain joitain tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa liikearvoon. Sellaisenaan on usein vaikea ymmärtää, mikä tarkalleen tukee mitä tahansa liikearvon omaisuutta. Vain lisäämällä liikearvon aiheuttamia vaikeuksia on se, että - tarkoituksellisesti tai vahingossa - liikearvo on usein liioiteltu. Tällaiset liioittelut voivat harhauttaa sijoittajia aiheuttamalla yritysten varojen olevan keinotekoisesti vahvoja., tutkimme kuinka määritellä yrityksen liikearvo oikein.
Puomista rintaan: tarinan liikearvosta
Yksi osakemarkkinakuplan merkkivaloista on, kun yritykset alkavat maksaa yrityskaupoista ylimääräisiä maksuja. Kun näin tapahtuu, kohdeyrityksen hankkimiseksi maksetun hinnan ja kyseisen yhtiön käyvän markkina-arvon välinen erotus esitetään hankkijan taseessa omaisuuseränä, jota kutsutaan liikearvoksi. (Lisätietoja on taseen murtamisessa.)
Yhdysvaltojen yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden (GAAP) mukaan hankkivan yhtiön on määräajoin oikaista taseessa olevan liikearvon omaisuuserää ja ilmoittaa erotus tappiona. Tätä tappiokorjausta kutsutaan arvonalentumismaksuksi, ja sillä voi olla tuhoisa vaikutus yhtiön arvoon. Muistatko 98, 7 miljardin dollarin AOL Time Warnerin arvonalennuksen? Sitä seurasi yhtiön osakearvon tuhoisa lasku: lasku 226 miljardista dollarista 20 miljardiin dollariin.
Osittain tällaisten skandaalien seurauksena sääntelijät vaativat yrityksiä suorittamaan vuosittain liikearvon arvonalentumistestejä selvittääkseen, ylittääkö yrityksen ilmoitettu liikearvo sen käyvän markkina-arvon. Kun nämä testit johtavat liikearvon pienenemiseen, yritys ilmoittaa tilinpäätöksensä alennuksen olevan ”liikearvon arvonalentumisesta johtuva tappio.” (Lisätietoja arvonalentumismaksuista: Hyvä, paha ja ruma.)
Tätä taustaa ajatellen voimme nyt katsoa liikearvon arvonalentumistestauksen perusvaiheet.
Liikearvon arvonalentumisen testaaminen
Liikearvon arvonalentumistestejä ohjaava perusmenettely on esitetty kirjanpitolainsäädännön kodifioinnissa (ASC), joka on tilinpäätösstandardilautakunnan (FASB) asiakirjassa ASC 350-20-35, ”Myöhemmät mittaukset”. Voit käyttää kodifiointia suoraan verkossa. Liikearvon arvonalentumistesti etenee kolmessa laajassa vaiheessa: 1) alustava laadullinen arviointi, 2) vaihe kvantitatiivisesta arvioinnista ja 3) kvantitatiivisen arvioinnin toinen vaihe.
Vaihe 1: Alustava laadullinen arviointi
Alustavassa laadullisessa arvioinnissa yrityksen on määritettävä, ylittääkö taseeseen kirjattu liikearvo todennäköisesti sen käyvän arvon. Tämän määrityksen on perustuttava kaikkiin asiaankuuluviin tekijöihin, kuten makrotaloudelliseen kehitykseen, poliittisiin tai sääntelyyn liittyviin muutoksiin, uusien alan kilpailijoiden syntymiseen, johtoon tai rakenteeseen liittyviin muutoksiin yrityksessä ja muihin. Jos alustava laadullinen arvio osoittaa, että yhtiön taseeseen kirjattu liikearvo ei todennäköisesti ylitä yrityksen käypää arvoa, lisätestausta ei tarvita. Jos yritys päättelee, että sen ilmoitettu liikearvo todennäköisesti ylittää sen käyvän markkina-arvon, sen on suoritettava kaksivaiheisen määrällisen arvioinnin ensimmäinen vaihe.
Vaihe 2: Vaiheen yksi laadullinen arviointi
Tämän kvantitatiivisen arvioinnin ensimmäinen vaihe koostuu liikearvon perustana olevan raportointiyksikön käyvän arvon laskemisesta ja verrataan sitten tätä käypää arvoa yhtiön taseeseen tällä hetkellä kirjatun liikearvon määrään. Raportointiyksikkö määritellään yrityksen toimintasegmentiksi, jolla on henkilökohtaista liiketoimintaa, joka tuottaa oman taloudellisen dokumentaation ja toimii yrityksen johdon valvonnassa ja valvonnassa. Laskelmaa suorittaessaan yrityksen on punnittava kaikkien tekijöiden suhteellinen vaikutus, jotka ovat saattaneet vaikuttaa olennaisesti yhtiön liikearvon arvoon. Pohjimmiltaan tämä kvantitatiivisen arvioinnin vaihe on tarkempi versio alustavasta laadullisesta arvioinnista.
Jos tämä arvio paljastaa, että yhtiön taseeseen merkitty liikearvon arvo ei ylitä sen käypää arvoa, lisätestausta ei tarvita. Jos arvio arvioi toisaalta, että ilmoitettu liikearvo ylittää sen käyvän arvon, yrityksen on siirryttävä kvantitatiivisen arvioinnin toiseen vaiheeseen.
Vaihe 3: Vaiheen toinen laadullinen arviointi
Määrällisen arvioinnin toisessa vaiheessa yritys tarkastelee raportointiyksikön yksittäisten varojen ja velkojen arvoa määrittääkseen sen käyvän arvon. Jos yritys arvioi tämän analyysin perusteella, että liikearvo ylittää kyseisen raportointiyksikön käyvän arvon, ylimääräinen liikearvo määritellään liikearvon arvonalentumiseksi. Tämän arvonalentumisen arvo ilmoitetaan myöhemmin liikearvon arvonalennuksena yhtiön tilinpäätöksessä. (Lisätietoja kohdasta Miten liikearvo vaikuttaa tilinpäätökseen?)
Yksinkertaistetut vaihtoehdot yksityisyrityksille
Liikearvon arvonalentumistestausten suorittaminen vuosittain voi olla kallista ja aikaa vievää, etenkin pienille yrityksille, joilla voi olla rajallinen sisäinen asiantuntemus ja resurssit. Kustannusten ja monimutkaisuuden vähentämiseksi tilinpäätösstandardilautakunta on äskettäin ottanut käyttöön vaihtoehtoisen menetelmän liikearvon arvonalentumistestauksen täyttämiseksi. Saalis on vain yksityiset yritykset voivat käyttää vaihtoehtoa.
Kuten tilinpäätösstandardien päivityksessä 2014-02 esitetään, uusi menetelmä virtaviivaistaa testausprosesseja. Yksi merkittävimmistä muutoksista on, että yksityiset yritykset voivat tehdä liikearvon arvonalentumistestejä tarpeen mukaan vuosittaisen sijaan. Mitä tarpeellinen tarkoittaa? Yhtiön tarvitsee suorittaa liikearvon arvonalentumistesti vain, jos se katsoo, että tapahtumalla tai muutoksella on ollut olennainen vaikutus ilmoitetun liikearvon käypään arvoon. Lisäksi tämä päivitys antaa yksityisille yrityksille mahdollisuuden poistaa liikearvonsa enintään kymmenen vuoden ajan.
Pohjaviiva
Koska vaikeuksia on dollariarvon asettamisessa aineettomille hyödykkeille, kuten tuotemerkeille, asiakassuhteille ja patentoidulle teknologialle, ei ole yllättävää, että liikearvoista aiheutuvat kulut voivat olla kiistanalaisia. Kuten yllä oleva keskustelu osoittaa, liikearvon arvioiminen voi osoittautua johtajille yhtä vaikeaksi kuin sijoittajille. Aivan selvää on kuitenkin se, että yritysostojen yli maksaminen voi osoittautua erittäin kalliiksi virheeksi. Liikearvon arvonalentumisista aiheutuvien yllätyksien riskin vähentämiseksi sijoittajien on tutkittava, onko yrityksellä tapana maksaa yli yritysostoistaan.
