Suurimmat muutokset
22. joulukuuta 2018 - 25. tammikuuta 2019 kestäneellä hallituksen seisokkilla - pisin on Yhdysvaltain historiaa - on edelleen vaikutus rahoitusmarkkinoihin helmikuun lopussa. Vaikutus tuntui tänään, kun talousanalyysitoimisto (BEA) pystyi vihdoin vapauttamaan Yhdysvaltain bruttokansantuotteen (BKT) luvut vuoden 2018 viimeisellä vuosineljänneksellä… kuukauden ajan myötä.
Tyypillisen vuosineljänneksen aikana BEA julkaisee seuraavat kolme BKT-arviota:
- Ennakkoarvio: kuukausi edellisen vuosineljänneksen päättymisestäEhdotusarvio: kaksi kuukautta edellisen vuosineljänneksen päättymisen jälkeen Lopullinen arvio: kolme kuukautta edellisen vuosineljänneksen päättymisen jälkeen
Tämä vuosineljännes on kuitenkin erilainen, koska liittohallitus suljettiin suurimman osan tammikuusta. Koska BEA: n henkilöstöllä ei ollut mahdollisuutta koota vuoden 2018 viimeisen vuosineljänneksen tietoja tammikuun aikana, virasto päätti odottaa kuukauden, kerätä tiedot ja yhdistää ennakkoarvio alustavaan arvioon.
Tämä viive antoi kauppiaille ja analyytikoille vielä yhden kuukauden paistaa ja miettiä, mitä numero aikoo olla. Vaikka käytännöllisesti katsoen kaikki odottivat BKT: n jatkuvan supistumisen 4, 2 prosentin kasvunopeudesta, jota talous kokenut toisen vuosineljänneksen aikana, ja 3, 4 prosentin kasvuprosentin, jota se kokenut kolmannella vuosineljänneksellä, monet uskoivat sen supistuvan enemmän kuin teki.
Q4: n yksimielisyysarvio oli nouseva noin 2, 2 prosenttiin, mutta Yhdysvaltain talous yllättyi ylösalaisin 2, 6 prosentin kasvuvauhdilla. Kun yhdistät tämän vahvan Q4-luvun muuhun 2018, huomaat, että Yhdysvaltain taloudella oli paras vuosi vuodesta 2005, ennen suurta taantumaa 2009.
Vaikka talouskasvu hidastuisi hiukan vuonna 2019, meillä todennäköisesti olisi vielä tarpeeksi kasvua jatkaaksemme polttoaineena paljon Wall Streetin nousevasta vauhdista.
S&P 500
Mielenkiintoista on, että vaikka monet muut rahoitusvarat reagoivat tämän aamun yllättäviin vuoden 2018 viimeisen vuosineljänneksen BKT-uutisiin, S&P 500 näyttää ojentavan sitä. Osakeindeksi muuttui tuskin ollenkaan - päättyen tänään vain 0, 28% alhaisempaan hintaan (2 784, 49) - kun kauppiaat kaivoivat hieman syvemmälle BKT-lukuja ja huomasivat, että kuluttajien menot hidastuivat viimeisellä vuosineljänneksellä.
Kuluttajien menot ovat tärkeä taloudellinen indikaattori Wall Streetillä, etenkin kuluttajien harkinnanvaraisten varastojen osalta. Uutiset menojen hidastumisesta eivät riittäneet lähettämään mäkille ajavia kauppiaita, mutta se antoi heille tauon.
Kuluttajan harkinnanvaraisen sektorin SPDR ETF (XLY) laski tänään 0, 54%. Tarkkailen näitä kuluttajan harkinnanvaraisia varastoja nähdäkseni, mitä he tekevät seuraavien viikkojen aikana. Jos ne alkavat myydä, S&P 500 ei todennäköisesti murtu vastuskykyä 2 816, 94.
:
Kuinka osakemarkkinat vaikuttavat bruttokansantuotteeseen (BKT)?
BKT vs. BKT: Mikä ero on?
Mitkä ovat taloudellisen kasvun mittaukset parhaiten?
Riskiindikaattorit - TNX
Yksi omaisuusluokka, joka reagoi voimakkaasti BKT-ilmoitukseen, oli valtiovarainministeriö. Odotettua voimakkaammat kasvunumerot aiheuttivat joukkovelkakirjakauppiaiden huolen siitä, etteivät he olleet hinnoitelleet tarpeeksi riskipreemioita valtiovarainministeriön ostossa myöhässä.
Kun talouskasvu on vahvaa, inflaatiopaineilla on taipumus kasvaa. Kun nämä paineet kasvavat, se lisää riskiä, että keskuspankin on ryhdyttävä toimiin hillitäkseen liiallista inflaatiota nostamalla korkoja. Tämä yleensä johtaa siihen, että kauppiaat ajavat pidemmän aikavälin valtionkassatuottoja korkeammiksi nostamalla valtionkassan hintoja alhaisemmalle, kuten näimme tänään.
Kymmenen vuoden valtion tuotto (TNX) hajosi vakuuttavasti konsolidointialueelta, jolla se on ollut tammikuun puolivälistä lähtien, kun indikaattori rikkoi laskussa olevan vastustasonsa. Tämä katkaisu vahvistaa nousevan kiilan kääntymiskuvion muodostumisen ja vapauttaa tavan, jolla TNX kiipeää takaisin ylöspäin kohti viimeaikaista 2, 8 prosentin korkeintaan.
:
Kustannuspush-inflaatio vs. kysynnän-pull-inflaatio: mikä ero on?
9 Inflaation yleiset vaikutukset
Parempi inflaatiosuoja: kulta vai kassa?
Bottom Line: 3%: n tason seuraaminen
Vaikka TNX on edelleen selvästi maagisen 3 prosentin tason markkina-analyytikkojen seurannassa vuosia, TNX: n määrän nousun myötä todennäköisesti kohdistaa laskupainetta osakemarkkinoille, koska vahvat osinkoa maksavat osakkeet voivat menettää osan houkuttelevuudestaan verrattuna nouseviin valtionkassatuottoihin.
Tällä hetkellä todennäköisesti kohdistuu vain vaatimattomia laskupaineita, mutta on syytä katsoa, kun suunnaamme maaliskuuhun.
