Satunnaisen lunastuksen määritelmä
Satunnainen lunastus on varaus, joka antaa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijalle oikeuden kutsua joukkovelkakirjalainansa epätavallisen kertaluonteisen tapahtuman vuoksi, kuten tarjouspyynnössä määritetään. Satunnaiset lunastukset, joita kutsutaan myös ylimääräisiksi puheluiksi, tapahtuvat, kun joukkovelkakirjalainan tuottoja ei käytetä aikataulun mukaisesti; kun joukkovelkakirjalainan tuottoa käytetään tavalla, joka tekee verottamattomasta joukkovelkakirjalainan korosta; tai kun katastrofi tuhoaa rahoitettavan hankkeen muun muassa.
JAKAUTUMINEN Satunnainen lunastus
Joissakin kunnallisissa joukkovelkakirjalainoissa, jotka lasketaan liikkeeseen pääoman hankkimiseksi tiettyjen hankkeiden parantamiseksi yhteisössä, löytyy poikkeuksellisia lunastuksia. Yksi kunnallisten joukkovelkakirjalajien tyyppi on tulolaina, jonka korkomaksut ja pääoman takaisinmaksut taataan rahoitetun hankkeen tuottoilla. Esimerkiksi lentoyhtiön rahoittamiseen voidaan laskea tulolaina, ja kaikki lentokentältä maksujen, maksujen ja verojen kautta tuottama tulo käytetään kunnallisvelan hoitamiseen. Jos kuitenkin tapahtuu epäedullinen tapahtuma, jossa lentokenttä ei ole käyttökelpoinen, kassavirtaa ei ole. Tällöin liikkeeseenlaskija ei voi jatkaa velan hoitamista, ja se voi päättää ottaa käyttöön satunnaisen lunastuslausekkeen.
Satunnainen lunastus tarkoittaa, että liikkeeseenlaskija lunastaa joukkovelkakirjalainan nimellisarvoltaan ennen kuin joukkovelkakirjalaina erääntyy epätavallisten olosuhteiden vuoksi, jotka vaikuttavat tulolähteeseen. Satunnaisia tapahtumia koskevat lausekkeet voivat olla joko pakollisia tai valinnaisia, eli tapahtuman esiintyminen voi joko vaatia yritystä lunastamaan joukkovelkakirjat tai optio voidaan avata yhtiölle. Yleisempi olosuhde, jossa joukkovelkakirjalaina kutsutaan, olettaen, että siitä määrätään tarjouslaskelmassa, on korkojen lasku, joka antaa liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden jälleenrahoittaa hanke laskemalla liikkeeseen uusia joukkovelkakirjalainoja alhaisemmalla korolla. Tätä säännöstä voidaan käyttää myös yhden perheen asuntolainatuottojen tai asuntolainavakuudellisten arvopapereiden (MBS) eläkkeelle jäämiseen, kun suuri määrä asunnonomistajia jälleenrahoittaa asuntolainansa. Esimerkkejä joukkovelkakirjalainoista, joilla on poikkeuksellinen lunastusominaisuus, ovat vesi- ja viemärijärjestelyt, asuntolainat ja Build America Bonds (BAB).
Luo Amerikan joukkovelkakirjat
BAB-liikkeeseenlaskuja annettiin lyhyeksi ajaksi vuonna 2010, finanssikriisin kärjessä, jotta voidaan auttaa kuntia säilyttämään vakavaraisuus talouden taantuman aikana. Hallitus tarjosi liikkeeseenlaskijoille ja joukkovelkakirjalainanhaltijoille 35 prosentin liittovaltion tuen korkomaksuista verohyvityksillä vähentämällä liikkeeseenlaskijan lainakustannuksia ja joukkovelkakirjalainanomistajan verovelkaa. Jos liittohallitus epäonnistuisi maksamaan luvatut 35 prosenttia liikkeeseenlaskijan korkomaksuista tai vähentäisi tätä tukea, satunnainen lunastussääntö voitaisiin ottaa käyttöön ja joukkovelkakirjat lunastaa milloin tahansa. Itse asiassa kun hallitus alensi tukikorkoa 35 prosentista 28 prosenttiin, eräät liikkeeseenlaskijat toimivat heti ja vaativat korkean kuponkikoron joukkovelkakirjalainojaan ja laskivat liikkeeseen uusia korkoja pienemmillä korkoilla. Build America Bond -ohjelma päättyi vuonna 2010.
Satunnainen lunastus vs. säännölliset puhelut
Säännöllinen tai kiinteä puhelu on ajoitettu, ja liikkeeseenlaskija voi käyttää sitä, jos korot laskevat tasolle, joka tekee joukkovelkakirjojen jälleenrahoituksesta taloudellisen hyödyn liikkeeseenlaskijalle. Luottamusluettelossa luetellaan soittopäivämäärä (t), jona liikkeeseenlaskija voi lunastaa joukkovelkakirjalainat. Joukkovelkakirjalainoja ei voi lunastaa ennen näitä päivämääriä. Satunnainen lunastus on sitä vastoin merkintäoptio, joka antaa liikkeeseenlaskijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, kutsua joukkovelkakirjalainat tiettyjen laukaisevien tapahtumien tapahtuessa. Joukkovelkakirjalainan vanheneminen ei ole ajoitettu, ja sitä voidaan kutsua vain todistettavan katastrofin seurauksena, yleensä ennen projektin valmistumista.
