Sisällysluettelo
- Varojen / vastuiden hallinta
- Pankkitoimiala
- Vakuutusyhtiöt
- Hyötysuunnitelma
- Säätiöt ja voittoa tavoittelemattomat organisaatiot
- Varallisuudenhoito
- Yritykset
- Pohjaviiva
Varojen / vastuiden hallinta
Vaikka varallisuuden / vastuun hallintaan on kehittynyt vastaamaan muuttuvia olosuhteita taloudessa ja markkinoilla, yksinkertaisimmassa muodossaan omaisuuden ja vastuiden hallintaan sisältyy varojen ja kassavirtojen hallintaa velvoitteiden täyttämiseksi. Se on eräs riskienhallinnan muoto, jossa sijoittaja pyrkii vähentämään tai suojaamaan riskiä näiden velvoitteiden noudattamatta jättämisestä. Menestyksen tulisi lisätä organisaation kannattavuutta riskienhallinnan lisäksi.
Jotkut lääkärit mieluummin lauseketta "ylijäämän optimointi" selittämään tarvetta maksimoida omaisuuserät vastaamaan yhä monimutkaisempia velkoja. Vaihtoehtoisesti ylijäämä tunnetaan myös nettovarallisuutena tai varojen markkina-arvon ja velkojen nykyarvon ja niiden suhteen erotuksena. Varojen ja velkojen hallinta tapahtuu pitkällä aikavälillä, joka hallitsee varojen ja velkojen vuorovaikutuksesta johtuvia riskejä; sellaisenaan se on strategisempi kuin taktinen.
Kuukausittainen asuntolaina on yleinen esimerkki vastuusta, jonka kuluttaja maksaa nykyisistä kassavirroista. Joka kuukaudessa kiinnittäjällä on oltava riittävästi varoja kiinnityksen maksamiseksi. Rahoituslaitoksilla on samanlaisia haasteita, mutta paljon monimutkaisemmassa mittakaavassa. Esimerkiksi eläkesuunnitelman on sopimuspuolisesti tyydytettävä eläkkeelle maksetut etuusmaksut ylläpitämällä omaisuuspohjaa varovaisella varojen allokoinnilla ja riskien seurannalla, josta nämä jatkuvat maksut saadaan aikaan.
Rahoituslaitosten vastuut ovat monimutkaisia ja monimuotoisia. Haasteena on ymmärtää niiden ominaisuudet ja rakenneomaisuus strategisella ja täydentävällä tavalla. Tämä voi johtaa varojen allokointiin, joka vaikuttaa optimaaliselta (jos vain omaisuuserät otetaan huomioon). Varoja ja velkoja tulisi ajatella monimutkaisesti kietoutuneina eikä erillisinä käsitteinä. Tässä on joitain esimerkkejä rahoituslaitosten ja yksityishenkilöiden omaisuus / velkahaasteista.
Pankkitoimiala
Rahoituksen välittäjänä asiakkaan ja rahoitetun pyrkimyksen välillä pankit hyväksyvät talletukset, joille heidän on maksettava korko (velat), ja tarjoavat lainoja, joille he saavat korkoa (varoja). Lainojen lisäksi arvopaperisalkku koostuu pankkisaamisista. Pankkien on hallittava korkoriskiä, joka voi johtaa varojen ja velkojen epäsuhtaisiin. Haihtuvat korot ja asetuksen Q poistaminen, joka rajoitti korkoa, jolla pankit voivat maksaa tallettajille, myötävaikuttivat tähän ongelmaan.
Pankin nettomääräinen korkomarginaali - erotus pankkitalletuksista maksamien korkojen ja korkojen välillä, jotka se saa varoistaan (lainoista ja arvopapereista) - riippuu korkoherkkyydestä sekä varojen ja velkojen määrästä ja sekoituksesta. Sikäli kuin pankki lainaa lyhyellä aikavälillä ja lainaa pitkällä aikavälillä, on epäsuhta, joka pankin on korjattava uudelleenjärjestelemällä varojaan ja velkojaan tai käyttämällä johdannaisia (esim. Vaihtosopimuksia, vaihtoja, optioita ja futuureja) tyydyttääkseen sen velat.
Vakuutusyhtiöt
Vakuutusyhtiöitä on kahta tyyppiä: henkivakuutus ja vahinkovakuutus (esim. Omaisuus ja vahinkovakuutus). Henkivakuuttajat tarjoavat myös eläkkeitä, jotka voivat olla henki- tai vahinkovakuudellisia, taatut korkotilit (GIC) tai vakaan arvon rahastot.
Elinkorkojen osalta vastuuvelvoitteet edellyttävät rahoitustuloja annuiteetin ajaksi. GIC: ien ja vakaan arvon tuotteiden osalta niihin kohdistuu korkoriski, joka voi heikentää ylijäämää ja aiheuttaa varojen ja velkojen yhteensopimattomuuden. Henkivakuuttajien vastuut ovat yleensä pidempiä. Siksi pidemmän keston ja inflaatiolla suojatut omaisuuserät valitaan vastaamaan velan omaisuutta (pidemmän maturiteetin joukkovelkakirjalainat ja kiinteistöt, oma pääoma ja riskipääoma), vaikka tuotelinjat ja niiden vaatimukset vaihtelevat.
Vahinkovakuutusyhtiöiden on täytettävä huomattavasti lyhyemmät velat (tapaturmavaatimukset) tyypillisestä 3–5 vuoden vakuutusjaksosta johtuen. Suhdannesyklillä on taipumus ajaa yrityksen likviditeetin tarve. Korkoriski on vähemmän vahinkovakuuttajan kuin henkivakuuttajan vastuu. Vastuut ovat yleensä epävarmoja sekä arvon että ajoituksen suhteen. Yrityksen vastuurakenne on sen tuotelinjan ja korvausvaatimusten ja selvitysprosessin funktio, jotka ovat usein ns. Pitkän potkun tai tapahtuman ja korvausvaatimuksen ilmoittamisen ja vakuutuksenottajan tosiasiallisen maksun välisen ajan funktiona. Tämä johtuu siitä, että kaupalliset asiakkaat edustavat huomattavasti suurempaa osaa kiinteistöjen ja vahinkojen kokonaismarkkinoista kuin henkivakuutusliiketoiminta, joka on pääasiassa yksityishenkilöitä palveleva yritys.
Hyötysuunnitelma
Perinteisesti määritellyn etuuspohjaisen järjestelyn on täytettävä lupa maksaa etuuskaava, joka määritetään järjestelyn sponsorin suunnitelma-asiakirjassa. Siksi sijoitus on luonteeltaan pitkäaikaista omaisuuskannan ylläpitämiseksi tai lisäämiseksi ja eläkemaksujen tarjoamiseksi. Vastuupohjaisena sijoituksena (LDI) tunnetussa käytännössä vastuun mittaaminen edellyttää etuuksien maksamisen keston ja niiden nykyarvon arviointia.
Hyötysuunnitelman rahoittamiseen sisältyy vaihtuvakorkoisten omaisuuserien sovittaminen vaihtuvakorkoisiin velkoihin (aktiivisten työntekijöiden palkkakasvuennusteisiin perustuvat tulevaisuuden eläkemaksut) ja kiinteäkorkoiset varat kiinteäkorkoisiin velkoihin (tulonmaksut eläkeläisille). Koska salkut ja velat ovat herkkiä korkoille, salkkujen suojaamiseksi korkovaihteluilta voidaan käyttää strategioita, kuten salkun immunisointia ja keston sovittamista.
Säätiöt ja voittoa tavoittelemattomat organisaatiot
Laitokset, jotka myöntävät apurahoja ja joita rahoitetaan lahjoilla ja sijoituksilla, ovat säätiöitä. Lahjoitukset ovat voittoa tavoittelemattomien organisaatioiden (esim. Yliopistot ja sairaalat) omistamia pitkäaikaisia rahastoja. niillä on taipumus olla jatkuvia suunnittelussa. Heidän vastuunsa on vuotuinen kulusitoumus prosentteina varojen markkina-arvosta. Näiden järjestelyjen pitkän aikavälin luonne johtaa usein aggressiivisempaan sijoitusten allokointiin, jonka tarkoituksena on ylittää inflaatio, kasvattaa salkkua ja tukea ja ylläpitää erityistä menopolitiikkaa.
Varallisuudenhoito
Yksityisellä varallisuudella yksilöiden vastuiden luonne voi olla yhtä monimuotoinen kuin yksilöiden itsensä. Ne vaihtelevat eläkkeiden suunnittelusta ja koulutusrahoituksesta asuntoihin ja ainutlaatuisiin olosuhteisiin. Verot ja riskietuudet kehystävät omaisuuden allokoinnin ja riskienhallinnan prosessin, joka määrittelee asianmukaisen varojen allokoinnin näiden velkojen täyttämiseksi. Varojen / velkojen hallinnointitekniikat voivat olla likimääräisiä, joita käytetään instituutiotasolla, joka ottaa huomioon useita jaksoja.
Yritykset
Viimeinkin yritykset (yritykset) käyttävät varallisuuden / velan hallinnan tekniikoita likviditeetin, valuuttakurssien, korkojen ja hyödykeriskien suojaamiseen. Esimerkki jälkimmäisestä olisi lentoyhtiö, joka suojaa altistumistaan polttoaineen hintojen vaihtelulle.
Pohjaviiva
Varojen / vastuiden hallinta on monimutkainen yritys. Ymmärtäminen riskienhallintaan vaikuttavista sisäisistä ja ulkoisista tekijöistä on kriittinen sopivan ratkaisun löytämiseksi. Varovaisella varojen allokoinnilla ei ole vain omaisuuden kasvua, vaan käsitellään myös organisaation velkojen luonnetta.
