Varoitusmerkiksi siitä, että viimeisimmät härkärallit saattavat menettää höyryä, 52 viikon korkeimpaan hintaan nousevien S&P 500 -varastojen viikkomäärä on laskenut lähes kaksi kolmasosaa kesäkuun puolivälistä lähtien, 293: sta 106: een, FactSet Research Systemsin tietojen mukaan. Tämä osoittaa huolestuttavaa markkinoiden leveyden laskua sen jälkeen, kun S&P 500 saavutti kesällä uudet ennätyksensä.
"Sijoittajat ovat huolissaan siitä, että tämä on uusi purkautuminen, joka ei kestä", sanoi Nomuran tytäryhtiön osakekaupan ja instituuttivälitystoimisto Instinetin toimitusjohtaja Frank Cappelleri yksityiskohtaisessa tarinassa The Wall Street Journal -lehdessä. "Väkivaltaiset edestakaiset osakemuutokset horjutavat sijoittajien luottamusta, mikä aiheuttaa epäilyksiä seuraavan purkamisen toimivuudesta", hän lisäsi.
Avainsanat
- Osakemarkkinoiden leveys on laskussa. Vain harvemmat osakkeet tekevät 52 viikon huippua. Sijoittajien luottamus on laskenut.Muuttopelot ovat nousussa.
Merkitys sijoittajille
Vuodesta 2018 lähtien S&P 500 on saavuttanut kaikkien aikojen korkeimmat huiput kolme kertaa, mutta jokainen ralli oli lyhytaikainen. Sitä vastoin vuosina 2013 ja 2017 varastot jatkoivat kehitystä asettaessaan uusia ennätyksiä voimakkaan volatiliteetin nousun seurauksena. S&P 500 laski 6, 8 prosenttia 5. elokuuta kautta kaikkien aikojen korkeimman tason, 26. heinäkuuta 2019, päivänsisäisiin hintoihin perustuen. Indeksi oli 2, 0% alhaisempi kuin heinäkuun ennätys 30. syyskuuta pidetystä avoimesta päivästä lähtien.
Robert W. Baird & Co: n pääinvestointistrategiatekijä Bruce Bittles sanoo, että markkinoiden hitauden keskeinen syy on se, että keskuspankin korkoleikkaukset menettävät tehokkuutensa. "Osakemarkkinat ovat kasvaneet riippuvaisina alhaisista koroista, mutta laskua jatkavat korot viittaavat siihen, että maailmantalous ja ehkä Yhdysvaltojen talous ovat menettämässä jonkin verran vetovoimaa", hän kertoi lehdelle. "Kun Fed ja muut keskuspankit ovat loppumassa luoteista, se on vähemmän tukea markkinoille ja se voisi olla toinen vastatuuli varastojen voittamiseen", hän lisäsi.
Itse asiassa Yhdysvaltain talouden tiedot ovat viime aikoina tarjonneet epäselviä signaaleja. Asuntomarkkinat ja kuluttajien menot näyttävät vahvoilta, mutta valmistustoiminta, työpaikkojen kasvu ja kuluttajien luottamus ovat heikentyneet. Duke University -kysely paljastaa suurten yhdysvaltalaisten yritysten talousjohtaja (CFO) heikentyvän yhä paremmin. 67 prosenttia odottaa Yhdysvaltojen talouden olevan taantumassa vuoden 2020 loppuun mennessä.
Yhdysvaltain yksityishenkilöiden liiton (AAII) viimeisin viikoittainen sijoitusten mielipidetutkimus osoittaa pessimismin lisääntymistä: 33, 3% vastaajista odottaa osakekurssien laskevan seuraavan kuuden kuukauden aikana, kun taas vain 29, 4% odottaa niiden nousevan. Historialliset keskiarvot ovat vertailun vuoksi 38, 0% nouseva ja 30.5% laskeva.
M&T Bank -jaoston Wilmington Trustin äskettäin tekemässä tutkimuksessa korkean tulotason sijoittajat sanovat, että omaisuuden suojaaminen on nyt tärkeämpää kuin kasvumahdollisuuksien löytäminen, Barronin raportit. Niistä, joiden vuositulot ovat vähintään 225 000 dollaria, 61% tuntuu tällä tavalla, kun taas 76% vähintään 500 000 dollaria ansaitsevista ilmaisee saman mielipiteen.
Katse eteenpäin
Momenti Stanley varoittaa vauhtikauppojen jakautumisesta taantuman ja laskussa olevien osakemarkkinoiden kasvaneisiin kertoimiin. Goldman Sachs varoittaa äskettäisessä US Weekly Kickstart -raporttinsa "Makro-ympäristöä määrittelee edelleen epävarmuus".
Jotkut markkinoiden tarkkailijat uskovat kuitenkin, että pidentynyt tauko osakekurssien nousulle on positiivinen kehitys. "Historiallisesti markkinat, jotka eivät ole menneet minnekään kuten S&P 500: n viimeiset 18 kuukautta, ovat tyypillisesti ratkaisseet suurella ylösalaisin", kertoi Fundstrat Global Advisorsin toimitusjohtaja ja tutkimusjohtaja Thomas Lee lehdelle.
